Microsoft legt heute Abend seine Zahlen vor! Können sich die KI-Investitionen in echte Umsätze verwandeln? Hier ist meine Einschätzung

1. Heute Abend nach Börsenschluss veröffentlicht Microsoft die Ergebnisse für das 1. Quartal des Geschäftsjahres 2027. Viele warten gespannt auf diese Zahlen. Die wichtigste Frage ist: Lässt sich das viele Geld, das in KI fließt, tatsächlich zu Geld machen? Schauen wir uns die entscheidenden Punkte gemeinsam an.

2. Der Markt erwartet einen Umsatz von über 90 Milliarden US-Dollar, etwa 17 % mehr als im Vorjahr, und einen Gewinn je Aktie von 4,71 bis 4,72 US-Dollar. Die Umsatzerwartungen zu erfüllen, dürfte nicht allzu schwierig sein. Darauf kommt es aber nicht wirklich an. Entscheidend sind das Wachstum von Azure, die Fortschritte bei kostenpflichtigen Copilot-Angeboten und die hohen Investitionsausgaben.

3. Azure ist der zentrale Wachstumsmotor von Microsofts KI-Geschäft. Das Unternehmen prognostiziert ein Wachstum von 44–45 % auf Basis konstanter Wechselkurse – ein leichter Anstieg gegenüber dem Vorquartal. Erreicht das Wachstum tatsächlich 45 % oder mehr, zeigt das, dass die Nachfrage nach Rechenleistung weiterhin enorm ist. Die Zahl der kostenpflichtigen Copilot-Lizenzen ist bereits auf 30 Millionen gestiegen und wächst beeindruckend. Ihr Anteil am Gesamtumsatz ist derzeit allerdings noch gering. Entscheidend ist, ob Unternehmen die Lösung in großem Umfang einführen und dafür bezahlen.

4. Das Risiko liegt bei den Investitionsausgaben, die in diesem Quartal voraussichtlich über 50 Milliarden US-Dollar liegen werden. Am problematischsten wäre es, wenn der Umsatz zwar die Erwartungen erfüllt, die anhaltend hohen Ausgaben für den Kapazitätsausbau aber die Margen belasten. Selbst bei ordentlichen Zahlen könnte die Aktie dann unter Druck geraten.

Meine Einschätzung: Die Ergebnisse dürften heute Abend wahrscheinlich solide und eher positiv ausfallen. Azure und der Umsatz könnten die Erwartungen übertreffen, und Copilot dürfte sein starkes Wachstum fortsetzen. Die hohen Investitionen werden dem Markt jedoch wenig Spielraum für noch größere Erwartungen lassen. Die Monetarisierung von KI ist eine langfristige Geschichte – sie wird nicht mit einem einzigen Quartalsbericht plötzlich durch die Decke gehen.

Technologieaktien aus den USA schwanken rund um die Veröffentlichung von Geschäftszahlen oft stark. Selbst gute Nachrichten können zu einem kurzen Kursanstieg führen, auf den Gewinnmitnahmen folgen. Also nicht auf dem Höchststand einsteigen. Wartet lieber die Zahlen ab, schaut, wohin das Kapital fließt, und handelt dann. Behaltet eure Positionsgröße im Griff und wartet geduldig auf eine passende Gelegenheit. Ich teile meine Einschätzung dann auch beim Krabbenburger, alles klar?
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