手机出货跌20%，跌到2012年以来最低。

AI的账，消费者在还。

先看数。Counterpoint三季度数：全球手机出货同比跌20%，小米跌超30%，OPPO和vivo都跌超20%。不是没人想换机，是存储涨价把整机价格顶上去了，厂商干脆砍出货、保利润。

钱去哪了？产能就那么多，晶圆优先给HBM和服务器内存，普通DRAM三季度合约价又涨13%到18%，四季度还要再涨10%到15%，手机和电脑能分到的量越来越少、价越来越贵，这就是消费端出货跌回十几年前的原因。

电脑一样。惠普自己说，内存和存储已经占一台PC物料成本约35%，几个月前还是15%到18%，成本翻了一倍。

这是需求不行吗？不是。是供给被AI先拿走了，剩下的，大家抢着付钱。

AI的账，消费者在还。