LPs erhalten 88 % – was bleibt für CAKE-Halter?
Wenn ich auf die Diskussion über PancakeSwaps The Flip zurückblicke, ist das für mich der interessanteste Meinungsunterschied. LPs interessiert, wie viel mehr Gebühren sie bekommen. Wer nur CAKE hält, fragt sich: Die Plattform wird stärker genutzt – wie kommt dieser Wert dem Token zugute?
Ein Blick auf eine Zeile in der Grafik: Bei einem v3-Pool mit einer Gebühr von 0,05 % und angenommenen 1.000 US-Dollar an Handelsgebühren steigt der Gesamtanteil der LPs von 660 auf 880 US-Dollar – das sind 220 US-Dollar mehr, etwa ein Drittel. Die 88 % bezeichnen den Anteil an den Gebühren. Das bedeutet weder, dass man durch Einzahlen eine jährliche Rendite von 88 % erzielt, noch dass ein einzelner LP allein 880 US-Dollar erhält.
Doch in den Kommentaren herrschte keineswegs allgemeine Begeisterung. Juapia fragte nach, wie CAKE-Halter auch dann weiter profitieren sollen, wenn v3 und Infinity wachsen. Auch Blue verlangte eine klare Erklärung der Rückkaufpläne.
In einer Antwort vom 19. Oktober stellte das Team etwas Wichtiges klar: Die Gebühren in Nicht-Stablecoins, die die Treasury erhält, werden weiterhin für den Rückkauf von CAKE verwendet. Auch der Zeitplan wurde angepasst und soll nun schrittweise umgesetzt werden: Zunächst wird die jeweilige Chain mit dem größten Beitrag umgestellt, und der Abschluss ist an das Ziel einer Angebotsreduzierung geknüpft. Man kann nicht einfach frühe Einwände heranziehen und daraus schließen, dass letztlich sämtliche Rückkäufe gestrichen wurden.
Meine Einschätzung: Eine höhere Beteiligung der LPs ist ein attraktiver Ansatz, um mit tatsächlichen Gebühren Liquidität anzuziehen. Wenn ich aber nur CAKE halte, würde ich weiterhin genau beobachten, wie die verbleibenden 12 % verteilt werden, wie die Rückkäufe umgesetzt werden und ob mehr Handelsvolumen auch mehr Wert schafft. Eine belebte Plattform bedeutet nicht, dass jede Art der Beteiligung automatisch gleichermaßen profitiert.
Wenn du CAKE hältst: Würdest du lieber zuerst das Geschäft mit der Liquidität ausbauen oder zunächst klar festlegen, welcher Anteil des Werts an die Token-Halter zurückfließt?
Bild: Veranschaulichung aus PancakeSwaps offizieller Diskussionsvorlage vom 14. Oktober. Im Text wurde außerdem das Autoren-Update vom 19. Oktober berücksichtigt. „Angepasst“ bedeutet nicht, dass die Änderung heute bereits in allen Pools umgesetzt ist. $CAKE $BNB
Wenn ich auf die Diskussion über PancakeSwaps The Flip zurückblicke, ist das für mich der interessanteste Meinungsunterschied. LPs interessiert, wie viel mehr Gebühren sie bekommen. Wer nur CAKE hält, fragt sich: Die Plattform wird stärker genutzt – wie kommt dieser Wert dem Token zugute?
Ein Blick auf eine Zeile in der Grafik: Bei einem v3-Pool mit einer Gebühr von 0,05 % und angenommenen 1.000 US-Dollar an Handelsgebühren steigt der Gesamtanteil der LPs von 660 auf 880 US-Dollar – das sind 220 US-Dollar mehr, etwa ein Drittel. Die 88 % bezeichnen den Anteil an den Gebühren. Das bedeutet weder, dass man durch Einzahlen eine jährliche Rendite von 88 % erzielt, noch dass ein einzelner LP allein 880 US-Dollar erhält.
Doch in den Kommentaren herrschte keineswegs allgemeine Begeisterung. Juapia fragte nach, wie CAKE-Halter auch dann weiter profitieren sollen, wenn v3 und Infinity wachsen. Auch Blue verlangte eine klare Erklärung der Rückkaufpläne.
In einer Antwort vom 19. Oktober stellte das Team etwas Wichtiges klar: Die Gebühren in Nicht-Stablecoins, die die Treasury erhält, werden weiterhin für den Rückkauf von CAKE verwendet. Auch der Zeitplan wurde angepasst und soll nun schrittweise umgesetzt werden: Zunächst wird die jeweilige Chain mit dem größten Beitrag umgestellt, und der Abschluss ist an das Ziel einer Angebotsreduzierung geknüpft. Man kann nicht einfach frühe Einwände heranziehen und daraus schließen, dass letztlich sämtliche Rückkäufe gestrichen wurden.
Meine Einschätzung: Eine höhere Beteiligung der LPs ist ein attraktiver Ansatz, um mit tatsächlichen Gebühren Liquidität anzuziehen. Wenn ich aber nur CAKE halte, würde ich weiterhin genau beobachten, wie die verbleibenden 12 % verteilt werden, wie die Rückkäufe umgesetzt werden und ob mehr Handelsvolumen auch mehr Wert schafft. Eine belebte Plattform bedeutet nicht, dass jede Art der Beteiligung automatisch gleichermaßen profitiert.
Wenn du CAKE hältst: Würdest du lieber zuerst das Geschäft mit der Liquidität ausbauen oder zunächst klar festlegen, welcher Anteil des Werts an die Token-Halter zurückfließt?
Bild: Veranschaulichung aus PancakeSwaps offizieller Diskussionsvorlage vom 14. Oktober. Im Text wurde außerdem das Autoren-Update vom 19. Oktober berücksichtigt. „Angepasst“ bedeutet nicht, dass die Änderung heute bereits in allen Pools umgesetzt ist. $CAKE $BNB
