FOMC im Oktober: Wahrscheinlich bleibt alles beim Alten – aber freu dich nicht zu früh
Leute, heute Abend tagt die US-Notenbank (das Ergebnis kommt morgen früh nach Pekinger Zeit).
Zuerst das Fazit: Im Oktober wird der Leitzins höchstwahrscheinlich nicht angehoben und bleibt bei 3,75–4,00 %. Der Markt hat diese Erwartung bereits mit über 90 % eingepreist. Fast alle Institute und Ökonomen sehen das genauso.
Aber glaubt bloß nicht, dass die Fed jetzt auf einen lockereren Kurs einschwenkt.
Das sieht eher nach einer „falkenhaften Pause“ aus: erst einmal durchatmen, aber die Haltung bleibt eher restriktiv. Im September gab es gerade erst eine Zinserhöhung, und die Inflation ist noch nicht zurückgegangen (der Verbraucherpreisindex stieg im September auf 3,7 %). Der Arbeitsmarkt kühlt sich zwar ab, aber die Wirtschaft ist noch nicht eingebrochen. Warsh gibt außerdem nicht gern klare Hinweise auf den weiteren Kurs und dürfte wohl weiter betonen, dass „die Inflation noch nicht besiegt ist“.
Der eigentliche Knackpunkt ist also nicht, ob die Zinsen angehoben werden, sondern:
Bleibt in der Erklärung die Formulierung „zeitnahe Rückkehr zu 2 %“ stehen? Gibt es Gegenstimmen von falkenhaften Ausschussmitgliedern (der Markt vermutet möglicherweise 1–2 Stimmen)? Wie hart klingt Warsh bei der Pressekonferenz?
Ich persönlich denke: Diesmal wird die Zinserhöhung ausgelassen, im Dezember kommt dann noch eine. Der Straffungszyklus ist noch nicht vorbei, das Tempo ist nur etwas langsamer. Eine Pause ist nicht gleich das Ende.
Für die Märkte bedeutet das: Wenn sich eine falkenhafte Pause bestätigt, dürften US-Staatsanleiherenditen und der Dollar kurzfristig weiter gestützt werden. Auch $BTC $ETH und andere Risikoanlagen – insbesondere hoch bewertete Tech-Aktien – sind gefährdet. Also nicht vorschnell all-in gehen.
Das war’s erst mal. Reden wir weiter, wenn heute Abend das Ergebnis vorliegt. Was meint ihr?#fomc会议
Leute, heute Abend tagt die US-Notenbank (das Ergebnis kommt morgen früh nach Pekinger Zeit).
Zuerst das Fazit: Im Oktober wird der Leitzins höchstwahrscheinlich nicht angehoben und bleibt bei 3,75–4,00 %. Der Markt hat diese Erwartung bereits mit über 90 % eingepreist. Fast alle Institute und Ökonomen sehen das genauso.
Aber glaubt bloß nicht, dass die Fed jetzt auf einen lockereren Kurs einschwenkt.
Das sieht eher nach einer „falkenhaften Pause“ aus: erst einmal durchatmen, aber die Haltung bleibt eher restriktiv. Im September gab es gerade erst eine Zinserhöhung, und die Inflation ist noch nicht zurückgegangen (der Verbraucherpreisindex stieg im September auf 3,7 %). Der Arbeitsmarkt kühlt sich zwar ab, aber die Wirtschaft ist noch nicht eingebrochen. Warsh gibt außerdem nicht gern klare Hinweise auf den weiteren Kurs und dürfte wohl weiter betonen, dass „die Inflation noch nicht besiegt ist“.
Der eigentliche Knackpunkt ist also nicht, ob die Zinsen angehoben werden, sondern:
Bleibt in der Erklärung die Formulierung „zeitnahe Rückkehr zu 2 %“ stehen? Gibt es Gegenstimmen von falkenhaften Ausschussmitgliedern (der Markt vermutet möglicherweise 1–2 Stimmen)? Wie hart klingt Warsh bei der Pressekonferenz?
Ich persönlich denke: Diesmal wird die Zinserhöhung ausgelassen, im Dezember kommt dann noch eine. Der Straffungszyklus ist noch nicht vorbei, das Tempo ist nur etwas langsamer. Eine Pause ist nicht gleich das Ende.
Für die Märkte bedeutet das: Wenn sich eine falkenhafte Pause bestätigt, dürften US-Staatsanleiherenditen und der Dollar kurzfristig weiter gestützt werden. Auch $BTC $ETH und andere Risikoanlagen – insbesondere hoch bewertete Tech-Aktien – sind gefährdet. Also nicht vorschnell all-in gehen.
Das war’s erst mal. Reden wir weiter, wenn heute Abend das Ergebnis vorliegt. Was meint ihr?#fomc会议
