Bitcoin im Wert von 150 Millionen US-Dollar – vier Monate lang ließ sich kein einziger Coin abheben, die Aktie verlor an einem Tag 48 % 🦖
🚨 行情变了群里说
Am 27. Oktober gab das an der Nasdaq gelistete Unternehmen Datavault AI während des US-Börsenhandels bekannt, dass es seit Juni 2026 keine Bitcoins mehr von einer Kryptobörse abheben kann, bei der das Unternehmen sie verwahrt. In denselben Unterlagen räumte es außerdem ein, dass seine Finanzberichte korrigiert werden müssen. Die Aktie fiel zeitweise um 48 % – fast um die Hälfte.
Die Herkunft der Coins ist nicht besonders kompliziert: Im September 2025 schloss Datavault mit Scilex Holding ein Aktientauschgeschäft ab. Scilex erklärte sich bereit, Aktien und Optionsscheine von Datavault mit Bitcoins im Wert von 150 Millionen US-Dollar zu kaufen. Die Coins wurden nicht über die Blockchain übertragen, sondern per Off-Chain-Transfer direkt in eine Wallet des Unternehmens bei einer Kryptobörse eingetragen. 📉
Das Problem steckt genau in diesen vier Worten: Off-Chain-Transfer.
Die Coins gelangten nie auf eine Adresse, für die das Unternehmen selbst eine Transaktion signieren kann. Die Zahlen in der Bilanz sind im Grunde eine Schuld der Plattform gegenüber dem Unternehmen. Erkennt die Plattform die Forderung an, ist das Guthaben da. Tut sie das nicht, ist es nur ein Eintrag in ihrem internen System.
Was bedeuten vier Monate? In dieser Zeit bewegte sich der Bitcoin-Kurs immer wieder um die 80.000 US-Dollar. Heute liegt er bei 80.843 US-Dollar, ein Plus von 1,1 %. Doch der Grund für den Kurseinbruch der Aktie war nicht die Marktentwicklung, sondern die Frage, ob diese Coins überhaupt noch da sind.
Wenn ein börsennotiertes Unternehmen Bitcoin in seine Bilanz aufnimmt, wollen Prüfer keine Screenshots aus dem internen System sehen, sondern den Nachweis, dass es die Private Keys kontrolliert und über einen überprüfbaren On-Chain-Bestand verfügt. Lassen sich die Coins nicht abheben, können liquide Vermögenswerte zu zweifelhaften Vermögenswerten werden. Das Wort „Korrektur“ bedeutet, dass die früheren Berichte diesen Bestand wahrscheinlich zu optimistisch bewertet haben.
Das ist auch die größte Schwachstelle der Erzählung vom Bitcoin-Horten durch Unternehmen. In den vergangenen zwei Jahren haben viele Unternehmen ihre Aktien durch das Horten von Coins mit einem Aufschlag versehen. Der Markt war bereit, ihnen eine Bewertung über ihrem Nettovermögen zuzugestehen – vorausgesetzt, die Coins befinden sich tatsächlich in ihrem Besitz. Coins, die lediglich auf dem Konto einer Kryptobörse verwahrt werden, bedeuten dagegen, dass das Schicksal des Unternehmens von der Risikokontrolle und Zahlungsfähigkeit eines Dritten abhängt.
Noch deutlicher gesagt: Das ist weder ein Hackerangriff noch eine Zwangsliquidation. 💥 Es ist ein Buchhaltungsproblem, das sich zu einem Vertrauensproblem ausgeweitet hat. Bei einem Hackerangriff lässt sich zumindest der Angriffsweg rekonstruieren. Bei Vermögenswerten, die nur Off-Chain verbucht sind, ist selbst die Beweissicherung schwierig.
Meine Einschätzung: Der Markt wird Unternehmen, die Bitcoin horten, künftig neu einordnen. Unternehmen, die selbst Transaktionen signieren können, und solche, die nur einen Kontostand im internen System sehen, sollten nicht gleich bewertet werden. Im ersten Fall handelt es sich um Vermögenswerte, im zweiten um ein Kreditrisiko.
Für gewöhnliche Anleger gilt dasselbe: Das Guthaben, das du auf einer Plattform siehst, und die Coins, die du in deine eigene Wallet abheben kannst, sind keineswegs dasselbe.
Würdest du deine Position dauerhaft auf dem Konto einer Kryptobörse liegen lassen oder lieber den zusätzlichen Aufwand auf dich nehmen und deine Private Keys selbst verwalten? Schreib’s in die Kommentare.
Jeden Tag halten wir dich über die wichtigsten Themen rund um Bitcoin und den Kryptomarkt auf dem Laufenden. Wir zeigen dir nicht nur, was passiert, sondern helfen dir auch, die Hintergründe und Chancen zu verstehen. 👀🚀
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Am 27. Oktober gab das an der Nasdaq gelistete Unternehmen Datavault AI während des US-Börsenhandels bekannt, dass es seit Juni 2026 keine Bitcoins mehr von einer Kryptobörse abheben kann, bei der das Unternehmen sie verwahrt. In denselben Unterlagen räumte es außerdem ein, dass seine Finanzberichte korrigiert werden müssen. Die Aktie fiel zeitweise um 48 % – fast um die Hälfte.
Die Herkunft der Coins ist nicht besonders kompliziert: Im September 2025 schloss Datavault mit Scilex Holding ein Aktientauschgeschäft ab. Scilex erklärte sich bereit, Aktien und Optionsscheine von Datavault mit Bitcoins im Wert von 150 Millionen US-Dollar zu kaufen. Die Coins wurden nicht über die Blockchain übertragen, sondern per Off-Chain-Transfer direkt in eine Wallet des Unternehmens bei einer Kryptobörse eingetragen. 📉
Das Problem steckt genau in diesen vier Worten: Off-Chain-Transfer.
Die Coins gelangten nie auf eine Adresse, für die das Unternehmen selbst eine Transaktion signieren kann. Die Zahlen in der Bilanz sind im Grunde eine Schuld der Plattform gegenüber dem Unternehmen. Erkennt die Plattform die Forderung an, ist das Guthaben da. Tut sie das nicht, ist es nur ein Eintrag in ihrem internen System.
Was bedeuten vier Monate? In dieser Zeit bewegte sich der Bitcoin-Kurs immer wieder um die 80.000 US-Dollar. Heute liegt er bei 80.843 US-Dollar, ein Plus von 1,1 %. Doch der Grund für den Kurseinbruch der Aktie war nicht die Marktentwicklung, sondern die Frage, ob diese Coins überhaupt noch da sind.
Wenn ein börsennotiertes Unternehmen Bitcoin in seine Bilanz aufnimmt, wollen Prüfer keine Screenshots aus dem internen System sehen, sondern den Nachweis, dass es die Private Keys kontrolliert und über einen überprüfbaren On-Chain-Bestand verfügt. Lassen sich die Coins nicht abheben, können liquide Vermögenswerte zu zweifelhaften Vermögenswerten werden. Das Wort „Korrektur“ bedeutet, dass die früheren Berichte diesen Bestand wahrscheinlich zu optimistisch bewertet haben.
Das ist auch die größte Schwachstelle der Erzählung vom Bitcoin-Horten durch Unternehmen. In den vergangenen zwei Jahren haben viele Unternehmen ihre Aktien durch das Horten von Coins mit einem Aufschlag versehen. Der Markt war bereit, ihnen eine Bewertung über ihrem Nettovermögen zuzugestehen – vorausgesetzt, die Coins befinden sich tatsächlich in ihrem Besitz. Coins, die lediglich auf dem Konto einer Kryptobörse verwahrt werden, bedeuten dagegen, dass das Schicksal des Unternehmens von der Risikokontrolle und Zahlungsfähigkeit eines Dritten abhängt.
Noch deutlicher gesagt: Das ist weder ein Hackerangriff noch eine Zwangsliquidation. 💥 Es ist ein Buchhaltungsproblem, das sich zu einem Vertrauensproblem ausgeweitet hat. Bei einem Hackerangriff lässt sich zumindest der Angriffsweg rekonstruieren. Bei Vermögenswerten, die nur Off-Chain verbucht sind, ist selbst die Beweissicherung schwierig.
Meine Einschätzung: Der Markt wird Unternehmen, die Bitcoin horten, künftig neu einordnen. Unternehmen, die selbst Transaktionen signieren können, und solche, die nur einen Kontostand im internen System sehen, sollten nicht gleich bewertet werden. Im ersten Fall handelt es sich um Vermögenswerte, im zweiten um ein Kreditrisiko.
Für gewöhnliche Anleger gilt dasselbe: Das Guthaben, das du auf einer Plattform siehst, und die Coins, die du in deine eigene Wallet abheben kannst, sind keineswegs dasselbe.
Würdest du deine Position dauerhaft auf dem Konto einer Kryptobörse liegen lassen oder lieber den zusätzlichen Aufwand auf dich nehmen und deine Private Keys selbst verwalten? Schreib’s in die Kommentare.
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