#fomc会议
Die Zinserhöhungserwartungen von 70 % wurden innerhalb eines Monats von den eigenen Leuten auf 15 % gedrückt 🦖
Die Strategie des Schweigens, die Fed-Chef Warsh nach seinem Amtsantritt verfolgte, wird von seinen Kollegen öffentlich untergraben. Am 27. Oktober veröffentlichte Nick Timiraos von der neuen Fed-Nachrichtenagentur eine Auswertung: Zwischen dem Ende der letzten Sitzung zur Geldpolitik und dem Beginn der Schweigeperiode in dieser Woche hielten 16 Amtsträger, die seit mindestens einem Jahr im Amt sind, insgesamt 59 Reden und öffentliche Stellungnahmen – sogar mehr als die rund 54 im gleichen Zeitraum vor einem Jahr. Der Vorsitzende schweigt, die anderen reden dafür umso mehr 📉
⚡ 有大动静群里说
Die Reaktion des Marktes ist ehrlicher als die Reden. Nach der Zinserhöhung im vergangenen Monat schloss der Markt aus Warshs Pressekonferenz, dass weitere Zinserhöhungen in Folge sehr wahrscheinlich seien. Daraufhin erklärten zwei stellvertretende Vorsitzende nacheinander, es gebe keine Eile, tätig zu werden. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober fiel von 70 % auf 15 %. In dieser Zeit verschlechterte sich keine wichtige Kennzahl merklich. Verändert hat sich nur, wer spricht.
Das ist der Kern der Debatte: nicht, ob man zu einer verbindlichen, auf die Zukunft gerichteten Kommunikation zurückkehren sollte. Kaum ein Amtsträger möchte zur Form zurückkehren, die vor 2021 üblich war. Es geht vielmehr darum, ob die Amtsträger der Öffentlichkeit erklären sollten, wie sie auf Veränderungen der Wirtschaft reagieren werden. In Bangkok sagte Warsh: „Ich werde jetzt nicht sagen, was wir bei den verbleibenden Sitzungen in diesem Jahr tun werden. Das ist ein neues Kapitel für die Fed. Wir machen so etwas nicht mehr.“ Der Präsident der Federal Reserve Bank of Richmond, Barkin, sagte, er würde es begrüßen, wenn dies zur institutionellen Gepflogenheit würde.
Die Gegenstimmen sind ebenso deutlich. Die Präsidentin der Federal Reserve Bank of Cleveland, Hammack, sagte: „Wenn Haushalte und Unternehmen sich aufgrund einer falschen Einschätzung verschulden, kann das sehr kostspielig werden.“ Sie betonte, einen Rahmen zu erklären sei nicht dasselbe, wie eine Zusage zu machen. Der Präsident der Federal Reserve Bank of St. Louis, Musalem, drückte sich in London noch deutlicher aus: Eine Zentralbank, die sich über ihren eigenen Rahmen ausschweigt, kann den Markt nicht dazu bringen, sich auf Daten zu konzentrieren. Spekulationen erzeugen nur Lärm ⚖️ Fed-Gouverneur Waller beschrieb diese Woche als einen Fall, in dem man beim Wegschütten des Badewassers gleich das Kind mit ausschüttet. Der frühere stellvertretende Vorsitzende Kohn sagte, er habe früher vor solchen bedeutenden Signalen zunächst den Vorsitzenden konsultiert – diesmal sei das offensichtlich nicht geschehen.
Meiner Ansicht nach wird der Einfluss dieser Sache auf den Kryptomarkt unterschätzt. Was dem Markt wirklich entzogen wird, sind nicht die Zinserhöhungserwartungen, sondern die gemeinsame Sprache, die er zur Preisbildung verwendet. Eine Arbeitsgruppe aus externen Fachleuten arbeitet derzeit Empfehlungen zur Kommunikation aus, die voraussichtlich vor Jahresende vorgelegt werden. Jede Änderung muss noch vom gesamten Ausschuss abgesegnet werden. Bis dahin wird jede Datenveröffentlichung und jede frei gehaltene Rede eines Amtsträgers als Richtungsanzeige aufgebauscht. Bitcoin liegt derzeit bei etwa 80.800 US-Dollar, Ethereum bei etwa 2.351 US-Dollar. Die Preisbildung bei der Volatilität verlagert sich von der geldpolitischen Ausrichtung auf die Wortwahl selbst 💥
Findest du, die Fed ist jetzt transparenter oder einfach nur lauter? Schreib’s in die Kommentare.
Jeden Tag halten wir dich über die wichtigsten Entwicklungen bei der Fed und auf den Kryptomärkten auf dem Laufenden – und helfen dir nicht nur zu verstehen, was in den Nachrichten passiert, sondern auch die dahinterliegenden Zusammenhänge und Chancen 👀🚀
Die Zinserhöhungserwartungen von 70 % wurden innerhalb eines Monats von den eigenen Leuten auf 15 % gedrückt 🦖
Die Strategie des Schweigens, die Fed-Chef Warsh nach seinem Amtsantritt verfolgte, wird von seinen Kollegen öffentlich untergraben. Am 27. Oktober veröffentlichte Nick Timiraos von der neuen Fed-Nachrichtenagentur eine Auswertung: Zwischen dem Ende der letzten Sitzung zur Geldpolitik und dem Beginn der Schweigeperiode in dieser Woche hielten 16 Amtsträger, die seit mindestens einem Jahr im Amt sind, insgesamt 59 Reden und öffentliche Stellungnahmen – sogar mehr als die rund 54 im gleichen Zeitraum vor einem Jahr. Der Vorsitzende schweigt, die anderen reden dafür umso mehr 📉
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Die Reaktion des Marktes ist ehrlicher als die Reden. Nach der Zinserhöhung im vergangenen Monat schloss der Markt aus Warshs Pressekonferenz, dass weitere Zinserhöhungen in Folge sehr wahrscheinlich seien. Daraufhin erklärten zwei stellvertretende Vorsitzende nacheinander, es gebe keine Eile, tätig zu werden. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober fiel von 70 % auf 15 %. In dieser Zeit verschlechterte sich keine wichtige Kennzahl merklich. Verändert hat sich nur, wer spricht.
Das ist der Kern der Debatte: nicht, ob man zu einer verbindlichen, auf die Zukunft gerichteten Kommunikation zurückkehren sollte. Kaum ein Amtsträger möchte zur Form zurückkehren, die vor 2021 üblich war. Es geht vielmehr darum, ob die Amtsträger der Öffentlichkeit erklären sollten, wie sie auf Veränderungen der Wirtschaft reagieren werden. In Bangkok sagte Warsh: „Ich werde jetzt nicht sagen, was wir bei den verbleibenden Sitzungen in diesem Jahr tun werden. Das ist ein neues Kapitel für die Fed. Wir machen so etwas nicht mehr.“ Der Präsident der Federal Reserve Bank of Richmond, Barkin, sagte, er würde es begrüßen, wenn dies zur institutionellen Gepflogenheit würde.
Die Gegenstimmen sind ebenso deutlich. Die Präsidentin der Federal Reserve Bank of Cleveland, Hammack, sagte: „Wenn Haushalte und Unternehmen sich aufgrund einer falschen Einschätzung verschulden, kann das sehr kostspielig werden.“ Sie betonte, einen Rahmen zu erklären sei nicht dasselbe, wie eine Zusage zu machen. Der Präsident der Federal Reserve Bank of St. Louis, Musalem, drückte sich in London noch deutlicher aus: Eine Zentralbank, die sich über ihren eigenen Rahmen ausschweigt, kann den Markt nicht dazu bringen, sich auf Daten zu konzentrieren. Spekulationen erzeugen nur Lärm ⚖️ Fed-Gouverneur Waller beschrieb diese Woche als einen Fall, in dem man beim Wegschütten des Badewassers gleich das Kind mit ausschüttet. Der frühere stellvertretende Vorsitzende Kohn sagte, er habe früher vor solchen bedeutenden Signalen zunächst den Vorsitzenden konsultiert – diesmal sei das offensichtlich nicht geschehen.
Meiner Ansicht nach wird der Einfluss dieser Sache auf den Kryptomarkt unterschätzt. Was dem Markt wirklich entzogen wird, sind nicht die Zinserhöhungserwartungen, sondern die gemeinsame Sprache, die er zur Preisbildung verwendet. Eine Arbeitsgruppe aus externen Fachleuten arbeitet derzeit Empfehlungen zur Kommunikation aus, die voraussichtlich vor Jahresende vorgelegt werden. Jede Änderung muss noch vom gesamten Ausschuss abgesegnet werden. Bis dahin wird jede Datenveröffentlichung und jede frei gehaltene Rede eines Amtsträgers als Richtungsanzeige aufgebauscht. Bitcoin liegt derzeit bei etwa 80.800 US-Dollar, Ethereum bei etwa 2.351 US-Dollar. Die Preisbildung bei der Volatilität verlagert sich von der geldpolitischen Ausrichtung auf die Wortwahl selbst 💥
Findest du, die Fed ist jetzt transparenter oder einfach nur lauter? Schreib’s in die Kommentare.
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