#微软财报能否兑现ai红利
45 % bei Azure sind der „Beweis-Moment“, nicht der „Wachstums-Moment“
$NVDAB $MSFTB $SPCXB
Microsoft veröffentlicht heute Abend (28. Oktober) nach Börsenschluss seine Quartalszahlen. Die zentrale Frage ist nur eine: Kann Azure die von der Geschäftsleitung selbst vorgegebene Wachstumsprognose von 45 % zu konstanten Wechselkursen erreichen? Im vergangenen Quartal lag das Wachstum von Azure bei 43 %. Die Anhebung der Prognose von 39 auf 45 % ist selbst schon ein Signal an den Markt: Die KI-Nachfrage ist kein Problem – das Angebot an Infrastruktur holt auf.
Doch ein Detail ist zu beachten: Microsoft hat die Abschreibungsdauer für Rechenzentren und Bürogebäude von 15 auf 25 Jahre verlängert. Dadurch sinken die Abschreibungen und die Gewinne werden künstlich erhöht. Wenn Azure zwar 45 % erreicht, sich die Margen aber nicht zugleich verbessern, ist die Qualität mancher „Beats“ mit Vorsicht zu bewerten. Heute Abend kommt es nicht auf die Azure-Zahl allein an, sondern auf die Formulierungen der Geschäftsleitung zu den Investitionsausgaben (Capex) für FY27 – Oppenheimer stuft diesen Punkt bereits als „zentrales Risiko“ ein. Azure wird beweisen, dass die Nachfrage real ist; Capex wird beweisen, dass auch die Kosten real sind. Die Trennlinie zwischen Bullen und Bären bei $MSFT liegt nicht bei 45 %, sondern bei der Frage: „Wie viel muss nach den 45 % noch verbrannt werden?“#微软财报能否兑现ai红利 #币安 #bnb
45 % bei Azure sind der „Beweis-Moment“, nicht der „Wachstums-Moment“
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Microsoft veröffentlicht heute Abend (28. Oktober) nach Börsenschluss seine Quartalszahlen. Die zentrale Frage ist nur eine: Kann Azure die von der Geschäftsleitung selbst vorgegebene Wachstumsprognose von 45 % zu konstanten Wechselkursen erreichen? Im vergangenen Quartal lag das Wachstum von Azure bei 43 %. Die Anhebung der Prognose von 39 auf 45 % ist selbst schon ein Signal an den Markt: Die KI-Nachfrage ist kein Problem – das Angebot an Infrastruktur holt auf.
Doch ein Detail ist zu beachten: Microsoft hat die Abschreibungsdauer für Rechenzentren und Bürogebäude von 15 auf 25 Jahre verlängert. Dadurch sinken die Abschreibungen und die Gewinne werden künstlich erhöht. Wenn Azure zwar 45 % erreicht, sich die Margen aber nicht zugleich verbessern, ist die Qualität mancher „Beats“ mit Vorsicht zu bewerten. Heute Abend kommt es nicht auf die Azure-Zahl allein an, sondern auf die Formulierungen der Geschäftsleitung zu den Investitionsausgaben (Capex) für FY27 – Oppenheimer stuft diesen Punkt bereits als „zentrales Risiko“ ein. Azure wird beweisen, dass die Nachfrage real ist; Capex wird beweisen, dass auch die Kosten real sind. Die Trennlinie zwischen Bullen und Bären bei $MSFT liegt nicht bei 45 %, sondern bei der Frage: „Wie viel muss nach den 45 % noch verbrannt werden?“#微软财报能否兑现ai红利 #币安 #bnb