Google legt morgen nach US-Börsenschluss seine Q3-Zahlen vor, und das lauteste Argument dagegen bezieht sich auf die falsche Umsatzposition.
Laut SparkToro, basierend auf Similarweb-Klickstromdaten für Januar bis April 2026, endeten 68,01 % der Google-Suchen in den USA ohne einen einzigen Klick – gegenüber 60,45 % im Jahr 2024. Das ist die Zahl, die alle zitieren.
Ein Feldexperiment von Agarwal und Sen von der Indian School of Business und der Carnegie Mellon University mit 1.065 Teilnehmenden in den USA von Januar bis Februar 2026 schlüsselt diese Zahl auf. Wo AI Overviews erschienen, gingen ausgehende organische Klicks um 38 % zurück, die Zero-Click-Rate stieg von 54 % auf 72 %, und die Zahl ausgehender Klicks pro Suche sank von 0,61 auf 0,38. Bezahlte Klicks blieben stabil.
Das ist der Mechanismus. Google hat nie jemanden für den organischen Link zur Kasse gebeten. Werbetreibende zahlen pro Anzeigenklick, und genau diesen Klick hat die KI-Antwort nicht weggenommen. KI-Antworten nehmen Publishern den Traffic weg, nicht den bezahlten Anzeigenplatz.
Der Druck zeigt sich also in einem langsameren Wachstum, nicht in einem Loch. Der Umsatz aus Suche und sonstigen Bereichen lag im Q2 2026 bei 63,3 Mrd. USD, ein Plus von 17 % gegenüber dem Vorjahr, nach 19 % im Quartal davor. Der Konsens für Alphabet insgesamt liegt für Q3 bei knapp 127,9 Mrd. USD. Die größere Zahl steht auf der Kostenseite: Die Investitionsausgaben beliefen sich im ersten Halbjahr 2026 auf 80,6 Mrd. USD, davon allein 44,9 Mrd. im Q2.
An den Binance-Futures wird der GOOGL-Perpetual-Kontrakt bei 322,04 USD gehandelt, ein Plus von 0,49 % binnen 24 Stunden, bei einem Handelsvolumen von 125 Mio. USD. Der MSFT-Perpetual-Kontrakt steht bei 535,43 USD, ein Plus von 0,81 %, bei einem Volumen von 33 Mio. USD. Stand: 27. Oktober, 16:07 UTC.
Die erste Kennzahl, auf die ich in diesem Bericht schaue, sind die bezahlten Klicks im Verhältnis zu den Kosten pro Klick. Wenn die bezahlten Klicks stabil bleiben, während das offene Web schrumpft, ist das Suchanzeigengeschäft intakt – und die ganze Debatte dreht sich um die Investitionsausgaben.
Mit welcher Kennzahl beginnt ihr: bezahlte Klicks, Cloud-Umsatz oder Investitionsausgaben?
$GOOGL $MSFT #CanGoogleDefindItsCore #EarningsSeason
Laut SparkToro, basierend auf Similarweb-Klickstromdaten für Januar bis April 2026, endeten 68,01 % der Google-Suchen in den USA ohne einen einzigen Klick – gegenüber 60,45 % im Jahr 2024. Das ist die Zahl, die alle zitieren.
Ein Feldexperiment von Agarwal und Sen von der Indian School of Business und der Carnegie Mellon University mit 1.065 Teilnehmenden in den USA von Januar bis Februar 2026 schlüsselt diese Zahl auf. Wo AI Overviews erschienen, gingen ausgehende organische Klicks um 38 % zurück, die Zero-Click-Rate stieg von 54 % auf 72 %, und die Zahl ausgehender Klicks pro Suche sank von 0,61 auf 0,38. Bezahlte Klicks blieben stabil.
Das ist der Mechanismus. Google hat nie jemanden für den organischen Link zur Kasse gebeten. Werbetreibende zahlen pro Anzeigenklick, und genau diesen Klick hat die KI-Antwort nicht weggenommen. KI-Antworten nehmen Publishern den Traffic weg, nicht den bezahlten Anzeigenplatz.
Der Druck zeigt sich also in einem langsameren Wachstum, nicht in einem Loch. Der Umsatz aus Suche und sonstigen Bereichen lag im Q2 2026 bei 63,3 Mrd. USD, ein Plus von 17 % gegenüber dem Vorjahr, nach 19 % im Quartal davor. Der Konsens für Alphabet insgesamt liegt für Q3 bei knapp 127,9 Mrd. USD. Die größere Zahl steht auf der Kostenseite: Die Investitionsausgaben beliefen sich im ersten Halbjahr 2026 auf 80,6 Mrd. USD, davon allein 44,9 Mrd. im Q2.
An den Binance-Futures wird der GOOGL-Perpetual-Kontrakt bei 322,04 USD gehandelt, ein Plus von 0,49 % binnen 24 Stunden, bei einem Handelsvolumen von 125 Mio. USD. Der MSFT-Perpetual-Kontrakt steht bei 535,43 USD, ein Plus von 0,81 %, bei einem Volumen von 33 Mio. USD. Stand: 27. Oktober, 16:07 UTC.
Die erste Kennzahl, auf die ich in diesem Bericht schaue, sind die bezahlten Klicks im Verhältnis zu den Kosten pro Klick. Wenn die bezahlten Klicks stabil bleiben, während das offene Web schrumpft, ist das Suchanzeigengeschäft intakt – und die ganze Debatte dreht sich um die Investitionsausgaben.
Mit welcher Kennzahl beginnt ihr: bezahlte Klicks, Cloud-Umsatz oder Investitionsausgaben?
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