HSBC критикует эффективность золота в качестве инструмента хеджирования акций
Несмотря на то что золото переживает многолетний бычий тренд, а институциональные инвесторы прогнозируют, что в 2027 году его цена может достичь 6 300 долларов за унцию, в этом году его роль в качестве традиционного инструмента хеджирования от рыночной волатильности стала предметом дискуссий.
HSBC, один из крупнейших в мире банков, торгующих драгоценными металлами, недавно опубликовал отчет, в котором объясняется, почему в этом году золото показало слабые результаты в условиях, когда рисковые активы, такие как искусственный интеллект и акции технологических компаний, демонстрировали рост.
«Тенденция к перераспределению капитала в пользу „твердых активов“, таких как золото, может сохраниться на фоне сохраняющихся опасений по поводу долга и инфляции», — подчеркнули аналитики HSBC, подтвердив ценность золота как надежного актива, способного выдержать высокие уровни волатильности даже сегодня.
Банк пояснил, что по мере роста доли золота на торговых рынках усиливается и его корреляция с фондовыми рынками в целом. «Поскольку капитал с использованием кредитного плеча массово направляется в золото, падение акций вызывает маржинальные требования, которые вынуждают инвесторов закрывать позиции для получения наличных средств», — пишут аналитики.
«Поэтому, хотя золото и выглядит надежным средством хеджирования от системных рисков в «многополярном» мире, нет гарантии, что оно будет действовать как средство сглаживания краткосрочной волатильности», — предупредили аналитики, пояснив, что золото не может стать универсальным инструментом диверсификации в каждом портфеле, позволяющим пережить любой вид рыночного стресса. Использование других инструментов диверсификации по-прежнему остается разумной стратегией для инвесторов, сталкивающихся с сегодняшними неопределенными рыночными условиями, отмечают они.
Цены на золото удерживаются на уровне сопротивления, оставаясь вблизи отметки в 4 000 долларов за унцию. Несмотря на это, центральные банки в 2026 году последовательно наращивают запасы золота, и этот спрос служит опорой, позволяющей ценам удерживаться на относительно высоких уровнях.
Учитывая это, HSBC пришел к выводу, что «спрос на диверсификацию портфелей, закупки центральных банков и стабильный приток средств в ETF продолжают поддерживать наш оптимистичный прогноз в отношении золота и его роли в качестве инструмента диверсификации рисков портфеля в целом». Аналитики добавили, что ожидают, что к концу 2026 года цена на золото будет выше.
Такие экономисты, как Джим Рикардс, выдвигают смелые прогнозы по цене на золото, предполагая, что она может достичь 10 000 долларов не только из-за роста спроса, но и в результате политики девальвации доллара США — стратегии, которая, как подчеркивал президент Дональд Трамп, делает Америку более конкурентоспособной.
«На слабом долларе — не на слабом, а на более слабом долларе — можно заработать гораздо больше денег, чем на сильном долларе», — заявил Трамп в июле.
