Die Fed tagt heute, am 28.10. Der Markt rechnet mit vier weiteren Zinserhöhungen, Goldman Sachs prognostiziert jedoch nur zwei – die letzte im Dezember 👀
Warum Goldman Sachs gelassener ist als der Markt: Die Core-PCE-Inflation liegt 1,1 Prozentpunkte über dem Zielwert. Goldman Sachs geht jedoch davon aus, dass die gesamte Überschreitung auf drei vorübergehende Faktoren zurückzuführen ist:
- Die Zölle schlagen immer weniger auf die Preise durch
- Der Iran-Energieschock ist begrenzt
- Der Preisdruck durch KI wird seinen Höhepunkt erreichen und bis 2027 nachlassen. Wenn diese drei Faktoren wegfallen, kehrt die Inflation von selbst zum Zielwert zurück, ohne dass die Fed noch viel stärker straffen muss.
Zu beachten ist die Formulierung in der Erklärung: Goldman Sachs erwartet, dass die Fed Wendungen verwenden wird, die alle Entscheidungen an „die Entwicklung der Daten und die sich abzeichnenden Rahmenbedingungen“ knüpfen. Das signalisiert abwarten, ohne sich darauf festzulegen, in welchem Monat die nächste Erhöhung kommt.
Sollte sich Warsh zurückhaltender äußern als erwartet, könnte der Markt positiv reagieren.
Risiken für dieses Szenario: ein starker Anstieg der Ölpreise wegen einer Eskalation mit dem Iran oder ein „Januareffekt“, der die Inflation Anfang 2027 wieder anheizt.
Kurz gesagt: Die heutige Sitzung dürfte nichts Besonderes bringen, aber der Markt wird jedes einzelne Wort in der Erklärung genau unter die Lupe nehmen.
Warum Goldman Sachs gelassener ist als der Markt: Die Core-PCE-Inflation liegt 1,1 Prozentpunkte über dem Zielwert. Goldman Sachs geht jedoch davon aus, dass die gesamte Überschreitung auf drei vorübergehende Faktoren zurückzuführen ist:
- Die Zölle schlagen immer weniger auf die Preise durch
- Der Iran-Energieschock ist begrenzt
- Der Preisdruck durch KI wird seinen Höhepunkt erreichen und bis 2027 nachlassen. Wenn diese drei Faktoren wegfallen, kehrt die Inflation von selbst zum Zielwert zurück, ohne dass die Fed noch viel stärker straffen muss.
Zu beachten ist die Formulierung in der Erklärung: Goldman Sachs erwartet, dass die Fed Wendungen verwenden wird, die alle Entscheidungen an „die Entwicklung der Daten und die sich abzeichnenden Rahmenbedingungen“ knüpfen. Das signalisiert abwarten, ohne sich darauf festzulegen, in welchem Monat die nächste Erhöhung kommt.
Sollte sich Warsh zurückhaltender äußern als erwartet, könnte der Markt positiv reagieren.
Risiken für dieses Szenario: ein starker Anstieg der Ölpreise wegen einer Eskalation mit dem Iran oder ein „Januareffekt“, der die Inflation Anfang 2027 wieder anheizt.
Kurz gesagt: Die heutige Sitzung dürfte nichts Besonderes bringen, aber der Markt wird jedes einzelne Wort in der Erklärung genau unter die Lupe nehmen.
