#比特币再度跌破8万美元
Versicherung für KI-Schulden in Höhe von 10 Millionen US-Dollar: Jahresprämie über 1 Million US-Dollar 🦖
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Am 23. Oktober veröffentlichte Justin Biemann, globaler Anlagestratege bei der Privatbank von JPMorgan, einen Bericht. Darin geht es um ein nicht namentlich genanntes KI-Infrastrukturunternehmen, das seine Expansion durch immer neue Kredite finanziert. Die Notierung für fünfjährige Credit Default Swaps (CDS) schoss auf 1.100 Basispunkte. Umgerechnet heißt das: Für jeweils 10 Millionen US-Dollar Schulden kostet die Versicherung mehr als 1 Million US-Dollar pro Jahr.
Das ist kein Einzelfall. Morgan Stanley zufolge lag das durchschnittliche wöchentliche Handelsvolumen von CDS, die an Anleihen von Oracle, SpaceX, Google, Amazon, Meta, Broadcom und Nvidia gekoppelt sind, im September bei mehr als 9 Milliarden US-Dollar. Im Juli waren es noch weniger als 2 Milliarden US-Dollar – innerhalb von zwei Monaten also mehr als eine Vervierfachung ⚠️
Ein Preisvergleich zeigt die Unterschiede: Für die KI-Giganten mit den robustesten Cashflows kostet der Schutz über fünf Jahre nur 50 bis 120 Basispunkte. Bei etablierten Infrastruktur-Kreditnehmern steigt der Wert auf rund 300 Basispunkte. Am schlechtesten steht die unterste Kategorie mit 1.100 Basispunkten da. Biemanns Einschätzung: Diese Notierung deutet auf eine Ausfallwahrscheinlichkeit von nahezu 50 Prozent oder mehr innerhalb der nächsten fünf Jahre hin. Vor einem Jahr lag sie noch unter 30 Prozent 💥
Er legte sich allerdings nicht endgültig fest: CDS seien derzeit eher ein Warnsignal als ein Countdown. Denn der Handel mit CDS großer Unternehmen diene eher der Absicherung als einer Wette auf den Zusammenbruch. Trotzdem zog er einen Vergleich mit Lehman: Im dritten Quartal 2007 lagen die durchschnittlichen Lehman-CDS unter 100 Basispunkten. Mitte September 2008 stiegen sie auf über 1.400, kurz darauf meldete das Unternehmen Insolvenz an.
Für die Kryptobranche ist das wegen der Risikobereitschaft relevant. In den vergangenen zwei Jahren war KI das stärkste Anlagethema. Bitcoin und Nvidia erreichten beide wenige Wochen nach der Veröffentlichung von ChatGPT Ende 2022 ihren Tiefpunkt und stiegen anschließend gemeinsam. Jetzt ist der Nasdaq von 31.360 am 6. Oktober auf 29.263 gefallen. Bei diesem Rückgang von mehr als sechs Prozent haben KI-Aktien stärker nachgegeben als der Index. Sollte es bei KI tatsächlich zu einem Kreditereignis kommen, werden oft nicht zuerst die KI-Anleihen verkauft, sondern die liquidesten und am einfachsten zu veräußernden Vermögenswerte. Bitcoin steht auf dieser Liste ziemlich weit oben.
Derzeit liegt Bitcoin bei 79.749 US-Dollar, ein Minus von 0,46 Prozent in 24 Stunden. Ethereum steht bei 2.309 US-Dollar, minus 0,52 Prozent. SOL liegt bei 99,78 US-Dollar, minus 1,08 Prozent. Alle drei großen Werte bewegen sich unter der Marke von 80.000 US-Dollar. Der Zinsentscheid wird am 29. Oktober um 2 Uhr morgens bekannt gegeben 📉
Meine Einschätzung: Die Risiken dieser KI-Rally beginnen nicht bei den Aktienkursen, sondern bei den Versicherungskosten. Aktienkurse lassen sich mit einer guten Geschichte stützen, Versicherungsprämien nicht. Bei den Prämien legen Marktteilnehmer echtes Geld auf den Tisch, um die Ausfallwahrscheinlichkeit zu bewerten. Die Notierung von 1.100 Basispunkten steht im Raum – der Anleihemarkt unterzieht damit ein Unternehmen bereits einem Stresstest. Die Kryptobranche sollte als Nächstes nicht darauf achten, um wie viele Punkte der Nasdaq täglich fällt, sondern darauf, ob sich die CDS-Spreads weiter ausweiten. Falls ja, könnte die Unterstützung bei 80.000 US-Dollar sehr dünn werden.
Was meint ihr: Ist diese KI-Bewegung eine normale Korrektur oder der Beginn eines Kreditrisses? Diskutiert in den Kommentaren.
Ich halte euch täglich über die aktuellen Verbindungen zwischen KI und Kryptowährungen auf dem Laufenden – nicht nur darüber, was passiert, sondern auch über die Logik und die Chancen dahinter 👀🚀
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Versicherung für KI-Schulden in Höhe von 10 Millionen US-Dollar: Jahresprämie über 1 Million US-Dollar 🦖
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Am 23. Oktober veröffentlichte Justin Biemann, globaler Anlagestratege bei der Privatbank von JPMorgan, einen Bericht. Darin geht es um ein nicht namentlich genanntes KI-Infrastrukturunternehmen, das seine Expansion durch immer neue Kredite finanziert. Die Notierung für fünfjährige Credit Default Swaps (CDS) schoss auf 1.100 Basispunkte. Umgerechnet heißt das: Für jeweils 10 Millionen US-Dollar Schulden kostet die Versicherung mehr als 1 Million US-Dollar pro Jahr.
Das ist kein Einzelfall. Morgan Stanley zufolge lag das durchschnittliche wöchentliche Handelsvolumen von CDS, die an Anleihen von Oracle, SpaceX, Google, Amazon, Meta, Broadcom und Nvidia gekoppelt sind, im September bei mehr als 9 Milliarden US-Dollar. Im Juli waren es noch weniger als 2 Milliarden US-Dollar – innerhalb von zwei Monaten also mehr als eine Vervierfachung ⚠️
Ein Preisvergleich zeigt die Unterschiede: Für die KI-Giganten mit den robustesten Cashflows kostet der Schutz über fünf Jahre nur 50 bis 120 Basispunkte. Bei etablierten Infrastruktur-Kreditnehmern steigt der Wert auf rund 300 Basispunkte. Am schlechtesten steht die unterste Kategorie mit 1.100 Basispunkten da. Biemanns Einschätzung: Diese Notierung deutet auf eine Ausfallwahrscheinlichkeit von nahezu 50 Prozent oder mehr innerhalb der nächsten fünf Jahre hin. Vor einem Jahr lag sie noch unter 30 Prozent 💥
Er legte sich allerdings nicht endgültig fest: CDS seien derzeit eher ein Warnsignal als ein Countdown. Denn der Handel mit CDS großer Unternehmen diene eher der Absicherung als einer Wette auf den Zusammenbruch. Trotzdem zog er einen Vergleich mit Lehman: Im dritten Quartal 2007 lagen die durchschnittlichen Lehman-CDS unter 100 Basispunkten. Mitte September 2008 stiegen sie auf über 1.400, kurz darauf meldete das Unternehmen Insolvenz an.
Für die Kryptobranche ist das wegen der Risikobereitschaft relevant. In den vergangenen zwei Jahren war KI das stärkste Anlagethema. Bitcoin und Nvidia erreichten beide wenige Wochen nach der Veröffentlichung von ChatGPT Ende 2022 ihren Tiefpunkt und stiegen anschließend gemeinsam. Jetzt ist der Nasdaq von 31.360 am 6. Oktober auf 29.263 gefallen. Bei diesem Rückgang von mehr als sechs Prozent haben KI-Aktien stärker nachgegeben als der Index. Sollte es bei KI tatsächlich zu einem Kreditereignis kommen, werden oft nicht zuerst die KI-Anleihen verkauft, sondern die liquidesten und am einfachsten zu veräußernden Vermögenswerte. Bitcoin steht auf dieser Liste ziemlich weit oben.
Derzeit liegt Bitcoin bei 79.749 US-Dollar, ein Minus von 0,46 Prozent in 24 Stunden. Ethereum steht bei 2.309 US-Dollar, minus 0,52 Prozent. SOL liegt bei 99,78 US-Dollar, minus 1,08 Prozent. Alle drei großen Werte bewegen sich unter der Marke von 80.000 US-Dollar. Der Zinsentscheid wird am 29. Oktober um 2 Uhr morgens bekannt gegeben 📉
Meine Einschätzung: Die Risiken dieser KI-Rally beginnen nicht bei den Aktienkursen, sondern bei den Versicherungskosten. Aktienkurse lassen sich mit einer guten Geschichte stützen, Versicherungsprämien nicht. Bei den Prämien legen Marktteilnehmer echtes Geld auf den Tisch, um die Ausfallwahrscheinlichkeit zu bewerten. Die Notierung von 1.100 Basispunkten steht im Raum – der Anleihemarkt unterzieht damit ein Unternehmen bereits einem Stresstest. Die Kryptobranche sollte als Nächstes nicht darauf achten, um wie viele Punkte der Nasdaq täglich fällt, sondern darauf, ob sich die CDS-Spreads weiter ausweiten. Falls ja, könnte die Unterstützung bei 80.000 US-Dollar sehr dünn werden.
Was meint ihr: Ist diese KI-Bewegung eine normale Korrektur oder der Beginn eines Kreditrisses? Diskutiert in den Kommentaren.
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