Los fondos tokenizados ya no solo se suscriben y se reembolsan: en Hong Kong también se compran y se venden entre inversores. La Comisión de Valores y Futuros (SFC) ha aprobado la primera negociación secundaria de fondos públicos tokenizados en una plataforma de activos virtuales con licencia, y el regulador la presenta como la primera del mundo.

Los dos primeros fondos son de ChinaAMC:

• ChinaAMC HKD Digital Money Market Fund

• ChinaAMC USD Digital Money Market Fund

Cómo funciona:

• Se negocian las 24 horas en una plataforma de activos virtuales autorizada por la SFC. La nota no dice cuál.

• Es el estreno del marco piloto que la SFC aprobó en abril, con requisitos de precio justo, provisión de liquidez y transparencia.

• De momento solo entran fondos monetarios tokenizados. La SFC estudiará ampliar el tipo de productos según cómo evolucione el mercado.

• Más adelante, los depósitos tokenizados del Proyecto Ensemble, que la SFC desarrolla con la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA), podrían agilizar la liquidación.

Elisa Ng, directora ejecutiva de productos de inversión de la SFC, habla de «un hito importante» para los activos digitales en Hong Kong. Lo que la nota no cuenta: el tamaño de los fondos, la blockchain que usan ni el nombre de la plataforma.

Mi lectura: hasta ahora, el gran límite de los fondos tokenizados era la liquidez, porque para salir había que pedir el reembolso al gestor. Un mercado secundario abierto las 24 horas cambia eso. Que el primer paso sea con fondos monetarios, el producto más sencillo y menos volátil, encaja con la prudencia del regulador. Hong Kong vuelve a moverse antes que otras plazas. La pieza que falta es el dinero tokenizado para liquidar al instante, y ahí entra Ensemble.

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