Der Ölpreis ist gefallen, die US-Aktien sind gestiegen.
Nasdaq +0,82 %, Philadelphia-Halbleiterindex +2,82 %, Lumentum über 8 % im Plus.
Doch am selben Tag flossen 2,075 Milliarden nach Süden ab – den neunten Tag in Folge. Das Handelsvolumen der A-Aktien schrumpfte von 1,96 auf 1,62 Billionen Yuan, der ChiNext fiel um 1,71 %.
Die US-Aktien haben den süßen Impuls des Ölpreises bekommen, die Hongkonger und A-Aktien nicht.
Diese Grafik ist mehr wert als jeder Bericht über eine „Erholung der Risikobereitschaft“.
Gestern sagte ich, dass Nasdaq und Chipwerte die Träger des Aufwärtstrends bei US-Aktien sind. Bei Hongkonger Aktien müsse man darauf achten, ob die Abflüsse aus dem Süden aufhören, und bei A-Aktien müsse das Handelsvolumen über 1,8 Billionen Yuan bleiben.
Das Ergebnis: Bei den US-Aktien lagen sowohl die Richtung als auch die Träger richtig. Der Nasdaq stieg um 0,82 %, der Philadelphia-Halbleiterindex um 2,82 %. Speicher- und optische Kommunikationstechnologie führten die Gewinne an. Die gestrige Marktentwicklung war eine verstärkte Version genau dieser Struktur, als ich sagte: „Nasdaq und Chipwerte sind die Träger des Aufwärtstrends“.
Bei den Hongkonger Aktien lag ich teilweise richtig. Die Abflüsse aus dem Süden hörten nicht auf, der Hang Seng TECH fiel um 0,36 % und entwickelte sich damit gegenläufig zum Hang Seng Index, der 0,51 % zulegte. Ich hatte geurteilt: „Solange die Nettozuflüsse aus dem Süden nicht ins Positive drehen, ist die Erholung nicht nachhaltig.“ Der Hang Seng Index stieg zwar, doch der Hang Seng TECH und die Abflüsse aus dem Süden zeigten, dass die Erholung nicht besonders solide war.
Bei den A-Aktien lag ich falsch: Das Fazit und der Weg dorthin stimmten, aber das Timing nicht. Ich sagte: „Bei sinkendem Volumen wird aus einer tiefen V-Erholung nur noch ein kurzer Impuls.“ Das Handelsvolumen schrumpfte tatsächlich auf 1,62 Billionen Yuan, und der ChiNext fiel tatsächlich um 1,71 %. Ich hatte jedoch mit einem „allgemeinen Rückzug“ gerechnet. Tatsächlich kam es zu einem „Abbruch der Serie, aber nicht der Staffelung“: Daye Co. und Haiyang Wang beendeten beide ihre sechstägige Gewinnserie, aber 28 Robotikwerte erreichten die Tageshöchstgrenze und übernahmen die Führung. Alle sechs Werte in der Dreier-Gewinnserie waren Robotikwerte, und alle Robotikaktien mit zwei aufeinanderfolgenden Gewinntagen schafften den nächsten Sprung.
Mein Fehler: Ich setzte „sinkendes Volumen“ einfach mit „Rückzug“ gleich und übersah den Wechsel von hoch zu niedrig sowie die Ablösung innerhalb der Staffelung bei geringerem Volumen.
Ein Handelsvolumen von 1,62 Billionen Yuan reicht nicht für einen breiten Anstieg, aber für eine interne Rotation innerhalb eines Leitmotivs. Das Volumen bestimmt, „wie viele Themen gleichzeitig laufen können“, nicht, „ob ein einzelnes Thema laufen kann“.
In neun Jahren Trading, von 200.000 auf 50 Millionen, habe ich die teuerste Lektion gelernt: Man kann sich irren, aber man darf strukturelle Signale nicht mit Signalen für den Gesamtmarkt verwechseln.
Viele erinnern sich noch an den Ölpreisschock von 2022. Brent stieg auf 120 Dollar, der Dow wurde nach unten gedrückt, und der Nasdaq hielt sich dank der Chipwerte. Damals brauchte der Markt drei Monate, um eine Sache zu verstehen:
Ein Ölpreisschock bedeutet nicht, dass „alle Anlageklassen gemeinsam fallen“. Zuerst fallen die, die Öl verbrauchen, später die, die Rechenleistung nutzen, und zuletzt die, die kein Öl brauchen.
Diesmal ist es dasselbe Drehbuch, nur in umgekehrter Richtung. Der Ölpreis ist gesunken, die US-Aktien haben den süßen Impuls bekommen, die Hongkonger und A-Aktien nicht.
Nicht, weil der süße Impuls zu schwach war, sondern weil manche ihn nicht abbekommen haben.
Nasdaq +0,82 %, Philadelphia-Halbleiterindex +2,82 %, Lumentum über 8 % im Plus.
Doch am selben Tag flossen 2,075 Milliarden nach Süden ab – den neunten Tag in Folge. Das Handelsvolumen der A-Aktien schrumpfte von 1,96 auf 1,62 Billionen Yuan, der ChiNext fiel um 1,71 %.
Die US-Aktien haben den süßen Impuls des Ölpreises bekommen, die Hongkonger und A-Aktien nicht.
Diese Grafik ist mehr wert als jeder Bericht über eine „Erholung der Risikobereitschaft“.
Gestern sagte ich, dass Nasdaq und Chipwerte die Träger des Aufwärtstrends bei US-Aktien sind. Bei Hongkonger Aktien müsse man darauf achten, ob die Abflüsse aus dem Süden aufhören, und bei A-Aktien müsse das Handelsvolumen über 1,8 Billionen Yuan bleiben.
Das Ergebnis: Bei den US-Aktien lagen sowohl die Richtung als auch die Träger richtig. Der Nasdaq stieg um 0,82 %, der Philadelphia-Halbleiterindex um 2,82 %. Speicher- und optische Kommunikationstechnologie führten die Gewinne an. Die gestrige Marktentwicklung war eine verstärkte Version genau dieser Struktur, als ich sagte: „Nasdaq und Chipwerte sind die Träger des Aufwärtstrends“.
Bei den Hongkonger Aktien lag ich teilweise richtig. Die Abflüsse aus dem Süden hörten nicht auf, der Hang Seng TECH fiel um 0,36 % und entwickelte sich damit gegenläufig zum Hang Seng Index, der 0,51 % zulegte. Ich hatte geurteilt: „Solange die Nettozuflüsse aus dem Süden nicht ins Positive drehen, ist die Erholung nicht nachhaltig.“ Der Hang Seng Index stieg zwar, doch der Hang Seng TECH und die Abflüsse aus dem Süden zeigten, dass die Erholung nicht besonders solide war.
Bei den A-Aktien lag ich falsch: Das Fazit und der Weg dorthin stimmten, aber das Timing nicht. Ich sagte: „Bei sinkendem Volumen wird aus einer tiefen V-Erholung nur noch ein kurzer Impuls.“ Das Handelsvolumen schrumpfte tatsächlich auf 1,62 Billionen Yuan, und der ChiNext fiel tatsächlich um 1,71 %. Ich hatte jedoch mit einem „allgemeinen Rückzug“ gerechnet. Tatsächlich kam es zu einem „Abbruch der Serie, aber nicht der Staffelung“: Daye Co. und Haiyang Wang beendeten beide ihre sechstägige Gewinnserie, aber 28 Robotikwerte erreichten die Tageshöchstgrenze und übernahmen die Führung. Alle sechs Werte in der Dreier-Gewinnserie waren Robotikwerte, und alle Robotikaktien mit zwei aufeinanderfolgenden Gewinntagen schafften den nächsten Sprung.
Mein Fehler: Ich setzte „sinkendes Volumen“ einfach mit „Rückzug“ gleich und übersah den Wechsel von hoch zu niedrig sowie die Ablösung innerhalb der Staffelung bei geringerem Volumen.
Ein Handelsvolumen von 1,62 Billionen Yuan reicht nicht für einen breiten Anstieg, aber für eine interne Rotation innerhalb eines Leitmotivs. Das Volumen bestimmt, „wie viele Themen gleichzeitig laufen können“, nicht, „ob ein einzelnes Thema laufen kann“.
In neun Jahren Trading, von 200.000 auf 50 Millionen, habe ich die teuerste Lektion gelernt: Man kann sich irren, aber man darf strukturelle Signale nicht mit Signalen für den Gesamtmarkt verwechseln.
Viele erinnern sich noch an den Ölpreisschock von 2022. Brent stieg auf 120 Dollar, der Dow wurde nach unten gedrückt, und der Nasdaq hielt sich dank der Chipwerte. Damals brauchte der Markt drei Monate, um eine Sache zu verstehen:
Ein Ölpreisschock bedeutet nicht, dass „alle Anlageklassen gemeinsam fallen“. Zuerst fallen die, die Öl verbrauchen, später die, die Rechenleistung nutzen, und zuletzt die, die kein Öl brauchen.
Diesmal ist es dasselbe Drehbuch, nur in umgekehrter Richtung. Der Ölpreis ist gesunken, die US-Aktien haben den süßen Impuls bekommen, die Hongkonger und A-Aktien nicht.
Nicht, weil der süße Impuls zu schwach war, sondern weil manche ihn nicht abbekommen haben.