Eigentlich war von dem Moment an, als StandX beschlossen hat, keinen Token auszugeben, klar, dass die Nutzer, die das Volumen hochgejazzt haben, am Ende selbst die Verlierer sein würden.
Eigentlich kann man es mit einer einfachen Rechnung verstehen.
Im Kern ist StandX ein Perp DEX, und eine der wichtigsten Einnahmequellen der Plattform sind Handelsgebühren.
Ein großer Teil der Handelsaktivität wird tatsächlich durch Punktesystem-Anreize angetrieben, und ein Großteil der Gebühren stammt letztlich von den Nutzern, die künstlich Volumen erzeugen.
Aber die Gebühren, die diese Nutzer zahlen, werden noch in mehrere Teile aufgeteilt:
1/ Als Perp DEX muss StandX für den normalen Betrieb Kosten wie Gehälter des Teams, technologische Entwicklung, Server und Systemwartung tragen.
2/ StandX hat außerdem ein ganzes System zur Verteilung der Gebühreneinnahmen:
SIP-2 und SIP-3 verteilen einen Teil der Gebühren an Inhaber von Assets wie DUSD. SIP-5A verteilt einen Teil der Gebühren an LPs.
3/ Dazu kommen Ausgaben wie Empfehlungsprovisionen und Gebührenrückerstattungen.
All dieses Geld verbraucht fortlaufend die vom Plattformbetrieb generierten Gebühreneinnahmen.
Deshalb kann StandX selbst dann, wenn es die verbleibenden Einnahmen vollständig ausschüttet, ohne ausreichend zusätzliche Mittel niemals die zuvor von den Nutzern mit künstlichem Volumen getragenen Kosten ausgleichen.
Und der Grund, warum alle zuvor bereit waren, diese Kosten zu tragen, war die Erwartung eines zukünftigen TGE: Man hoffte, die Verluste durch einen Token-Airdrop auszugleichen oder sogar überdurchschnittliche Gewinne zu erzielen.
Jetzt hat StandX beschlossen, keinen Token auszugeben.
Die ursprünglich auf dem zukünftigen Tokenwert basierende Gewinnerwartung fällt damit praktisch auf null, und was am Ende noch verteilt werden kann, sind nur die verbleibenden Einnahmen des Projekts sowie die zusätzlich vom Gründer eingebrachten Mittel.
Das heißt: Du hast echte Handelskosten in bar bezahlt, aber am Ende kannst du nur einen Resttopf aufteilen, der lange Zeit gelaufen ist und nach allerlei Kosten und Einnahmenverteilungen übrig geblieben ist.
Aus dieser Perspektive betrachtet war nach dem Verzicht auf einen Token bei StandX ein weitreichendes „Zurück-Drücken“ der Nutzer nahezu ein vorhersehbares, unvermeidliches Ergebnis.
Eigentlich kann man es mit einer einfachen Rechnung verstehen.
Im Kern ist StandX ein Perp DEX, und eine der wichtigsten Einnahmequellen der Plattform sind Handelsgebühren.
Ein großer Teil der Handelsaktivität wird tatsächlich durch Punktesystem-Anreize angetrieben, und ein Großteil der Gebühren stammt letztlich von den Nutzern, die künstlich Volumen erzeugen.
Aber die Gebühren, die diese Nutzer zahlen, werden noch in mehrere Teile aufgeteilt:
1/ Als Perp DEX muss StandX für den normalen Betrieb Kosten wie Gehälter des Teams, technologische Entwicklung, Server und Systemwartung tragen.
2/ StandX hat außerdem ein ganzes System zur Verteilung der Gebühreneinnahmen:
SIP-2 und SIP-3 verteilen einen Teil der Gebühren an Inhaber von Assets wie DUSD. SIP-5A verteilt einen Teil der Gebühren an LPs.
3/ Dazu kommen Ausgaben wie Empfehlungsprovisionen und Gebührenrückerstattungen.
All dieses Geld verbraucht fortlaufend die vom Plattformbetrieb generierten Gebühreneinnahmen.
Deshalb kann StandX selbst dann, wenn es die verbleibenden Einnahmen vollständig ausschüttet, ohne ausreichend zusätzliche Mittel niemals die zuvor von den Nutzern mit künstlichem Volumen getragenen Kosten ausgleichen.
Und der Grund, warum alle zuvor bereit waren, diese Kosten zu tragen, war die Erwartung eines zukünftigen TGE: Man hoffte, die Verluste durch einen Token-Airdrop auszugleichen oder sogar überdurchschnittliche Gewinne zu erzielen.
Jetzt hat StandX beschlossen, keinen Token auszugeben.
Die ursprünglich auf dem zukünftigen Tokenwert basierende Gewinnerwartung fällt damit praktisch auf null, und was am Ende noch verteilt werden kann, sind nur die verbleibenden Einnahmen des Projekts sowie die zusätzlich vom Gründer eingebrachten Mittel.
Das heißt: Du hast echte Handelskosten in bar bezahlt, aber am Ende kannst du nur einen Resttopf aufteilen, der lange Zeit gelaufen ist und nach allerlei Kosten und Einnahmenverteilungen übrig geblieben ist.
Aus dieser Perspektive betrachtet war nach dem Verzicht auf einen Token bei StandX ein weitreichendes „Zurück-Drücken“ der Nutzer nahezu ein vorhersehbares, unvermeidliches Ergebnis.