Eine Zahlungskarte soll 5 Milliarden Dollar wert sein – 9 Millionen Nutzer bringen jährlich gerade einmal 20 Dollar Umsatz pro Kopf
Ein in Hongkong ansässiges Unternehmen für Krypto-Zahlungskarten bereitet Berichten zufolge vor, noch vor Jahresende vertraulich bei der US-Börsenaufsicht SEC einen Antrag auf einen Börsengang einzureichen. Das angestrebte Mindestwert liegt bei 5 Milliarden Dollar. Wie Bloomberg berichtet, verhandelt das Unternehmen namens Redotpay außerdem über eine Pre-IPO-Finanzierungsrunde in Höhe von 4 bis 5 Milliarden Dollar.
Die Zahlen nebeneinander sind etwas ernüchternd: 9 Millionen Kunden, 180 Millionen Dollar annualisierter Umsatz. Auf Basis der angestrebten Bewertung liegt das Kurs-Umsatz-Verhältnis bei fast dem 28-Fachen. Umgerechnet auf die Kundenzahl bringt jede Person dem Unternehmen gerade einmal 20 Dollar Umsatz im Jahr. 🦖
Zunächst dazu, wie das Geschäftsmodell funktioniert: Nutzer laden Stablecoins auf ihre Karte. Beim Bezahlen wird in der jeweiligen Landeswährung abgerechnet. Auf Händlerseite läuft die Zahlung über die Netzwerke von Visa und Mastercard. Das Unternehmen verdient an einem Anteil der Kartengebühren und an Wechselkursaufschlägen – nicht an Zinsen und auch nicht an Kursschwankungen. Die Umsatzobergrenze hängt also nicht von der Marktentwicklung ab, sondern davon, wie viele Menschen bereit sind, im Alltag mit Krypto zu bezahlen.
Das erklärt auch, warum das Unternehmen eine solche Bewertung erzielen könnte. 2025 nahm es 194 Millionen Dollar auf. Zu den Investoren gehören die Venture-Capital-Sparte einer US-Kryptobörse mit entsprechender Zulassung sowie die Venture-Capital-Sparte von Circle, einem Stablecoin-Riesen. Sie bringen Geld und Anwendungsfälle zugleich ein: Der Kartenanbieter ermöglicht es, Stablecoins tatsächlich auszugeben, der Herausgeber erhält einen zusätzlichen Vertriebskanal und die Börse einen weiteren Auszahlungsweg. Alle drei Seiten profitieren davon.
Doch ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von 28 ist kein Selbstläufer. Die vertrauliche Einreichung ist nur der erste Schritt. Danach folgen Rückfragen, die Offenlegung des Börsenprospekts, die Roadshow und die Preisfestsetzung. Bei jedem Schritt müssen Nutzerzahlen, Kundenbindung, Forderungsausfälle und KYC-Kosten offengelegt werden. Für Zahlungskarten sind zwei Dinge besonders riskant: Erstens steigen die Compliance-Kosten mit dem Wachstum linear an. Zweitens besteht eine Abhängigkeit von Zahlungsdienstleistern. Zieht ein Partner die Zügel an, entsteht sofort eine Umsatzlücke. ⚠️
Ich glaube, die Bedeutung liegt nicht so sehr bei Redotpay selbst, sondern darin, dass es einen Bewertungsmaßstab setzt. Sollte das Unternehmen tatsächlich mit einer Bewertung von 5 Milliarden Dollar an die Börse gehen, werden sich alle Krypto-Zahlungskartenunternehmen, die noch unter dem Radar bleiben, daran messen lassen. Finanzierungsverhandlungen könnten plötzlich deutlich einfacher werden. Sollte der Aktienkurs nach dem Börsengang hingegen unter den Ausgabepreis fallen, muss die Bewertungsgeschichte der gesamten Branche neu geschrieben werden. Im Moment kennt niemand die Antwort. 📉
Zwei Zeitpunkte sollte man im Auge behalten: die vertrauliche Einreichung vor Jahresende und die spätere Veröffentlichung des Börsenprospekts. Der erste zeigt, ob das Unternehmen den Schritt wirklich wagt, der zweite, ob der Markt ihm glaubt. Sollte der Prospekt ausweisen, dass das annualisierte Umsatzwachstum im kommenden Jahr auf einen einstelligen Prozentsatz fällt, muss die Bewertung von 5 Milliarden Dollar neu berechnet werden.
Kennt ihr jemanden, der im Alltag wirklich mit einer Kryptokarte bezahlt? Habt ihr die Gebühren und Wechselkurse schon einmal nachgerechnet? Schreibt es in die Kommentare. 👀
Jeden Tag halten wir euch über die aktuellen Entwicklungen im Bereich Krypto-Zahlungen auf dem Laufenden. Wir berichten nicht nur, was passiert, sondern erklären auch die Hintergründe und Chancen. 👀🚀
Ein in Hongkong ansässiges Unternehmen für Krypto-Zahlungskarten bereitet Berichten zufolge vor, noch vor Jahresende vertraulich bei der US-Börsenaufsicht SEC einen Antrag auf einen Börsengang einzureichen. Das angestrebte Mindestwert liegt bei 5 Milliarden Dollar. Wie Bloomberg berichtet, verhandelt das Unternehmen namens Redotpay außerdem über eine Pre-IPO-Finanzierungsrunde in Höhe von 4 bis 5 Milliarden Dollar.
Die Zahlen nebeneinander sind etwas ernüchternd: 9 Millionen Kunden, 180 Millionen Dollar annualisierter Umsatz. Auf Basis der angestrebten Bewertung liegt das Kurs-Umsatz-Verhältnis bei fast dem 28-Fachen. Umgerechnet auf die Kundenzahl bringt jede Person dem Unternehmen gerade einmal 20 Dollar Umsatz im Jahr. 🦖
Zunächst dazu, wie das Geschäftsmodell funktioniert: Nutzer laden Stablecoins auf ihre Karte. Beim Bezahlen wird in der jeweiligen Landeswährung abgerechnet. Auf Händlerseite läuft die Zahlung über die Netzwerke von Visa und Mastercard. Das Unternehmen verdient an einem Anteil der Kartengebühren und an Wechselkursaufschlägen – nicht an Zinsen und auch nicht an Kursschwankungen. Die Umsatzobergrenze hängt also nicht von der Marktentwicklung ab, sondern davon, wie viele Menschen bereit sind, im Alltag mit Krypto zu bezahlen.
Das erklärt auch, warum das Unternehmen eine solche Bewertung erzielen könnte. 2025 nahm es 194 Millionen Dollar auf. Zu den Investoren gehören die Venture-Capital-Sparte einer US-Kryptobörse mit entsprechender Zulassung sowie die Venture-Capital-Sparte von Circle, einem Stablecoin-Riesen. Sie bringen Geld und Anwendungsfälle zugleich ein: Der Kartenanbieter ermöglicht es, Stablecoins tatsächlich auszugeben, der Herausgeber erhält einen zusätzlichen Vertriebskanal und die Börse einen weiteren Auszahlungsweg. Alle drei Seiten profitieren davon.
Doch ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von 28 ist kein Selbstläufer. Die vertrauliche Einreichung ist nur der erste Schritt. Danach folgen Rückfragen, die Offenlegung des Börsenprospekts, die Roadshow und die Preisfestsetzung. Bei jedem Schritt müssen Nutzerzahlen, Kundenbindung, Forderungsausfälle und KYC-Kosten offengelegt werden. Für Zahlungskarten sind zwei Dinge besonders riskant: Erstens steigen die Compliance-Kosten mit dem Wachstum linear an. Zweitens besteht eine Abhängigkeit von Zahlungsdienstleistern. Zieht ein Partner die Zügel an, entsteht sofort eine Umsatzlücke. ⚠️
Ich glaube, die Bedeutung liegt nicht so sehr bei Redotpay selbst, sondern darin, dass es einen Bewertungsmaßstab setzt. Sollte das Unternehmen tatsächlich mit einer Bewertung von 5 Milliarden Dollar an die Börse gehen, werden sich alle Krypto-Zahlungskartenunternehmen, die noch unter dem Radar bleiben, daran messen lassen. Finanzierungsverhandlungen könnten plötzlich deutlich einfacher werden. Sollte der Aktienkurs nach dem Börsengang hingegen unter den Ausgabepreis fallen, muss die Bewertungsgeschichte der gesamten Branche neu geschrieben werden. Im Moment kennt niemand die Antwort. 📉
Zwei Zeitpunkte sollte man im Auge behalten: die vertrauliche Einreichung vor Jahresende und die spätere Veröffentlichung des Börsenprospekts. Der erste zeigt, ob das Unternehmen den Schritt wirklich wagt, der zweite, ob der Markt ihm glaubt. Sollte der Prospekt ausweisen, dass das annualisierte Umsatzwachstum im kommenden Jahr auf einen einstelligen Prozentsatz fällt, muss die Bewertung von 5 Milliarden Dollar neu berechnet werden.
Kennt ihr jemanden, der im Alltag wirklich mit einer Kryptokarte bezahlt? Habt ihr die Gebühren und Wechselkurse schon einmal nachgerechnet? Schreibt es in die Kommentare. 👀
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