又一个标志性时刻：Ondo 旗下收益型美元资产 USDY 规模据报已达到 23.7 亿美元，并超过 BUIDL。

相较传统资管巨头推出的链上货币基金，USDY 把美债收益包装成可在 DeFi 中流通的代币，更强调可组合性、协议接入和使用场景。这一反超说明，RWA 的竞争不只看机构背书，也看生态集成、分发渠道和用户习惯。

资金正在持续选择既能生息、又能被钱包和应用直接调用的美元资产。后续重点关注赎回体验、收益率变化、合规托管与渠道扩张。RWA 赛道正从概念走向真实规模。

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