链上美债收益产品的座次正在生变：Ondo 的 USDY 规模据报已达到约 23.7 亿美元，并超越 BUIDL，成为 RWA 赛道中最受关注的产品之一。

这不仅是规模排名的变化，也反映出链上资金对合规入口、底层收益和流动性安排的选择正在分化。对 $ONDO 而言，规模增长有助于强化品牌与分销网络，但后续更关键的仍是收益稳定性、赎回体验与新增机构渠道。

短期排名值得关注，可持续承接资金的能力才是真正看点。

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