#Robinhood Kann das Wachstum im Handelsgeschäft anhalten?
Der traditionelle Aktien- und Optionshandel sorgt für Stabilität, Prognosemärkte entwickeln sich zu einem neuen Wachstumsmotor, während der Kryptohandel die größte Quelle für Schwankungen darstellt. Ob sich das Wachstum tatsächlich fortsetzen lässt, hängt davon ab, ob die neuen Geschäftsbereiche den hohen, aber volatilen Beitrag der Krypto-Assets ausgleichen können.
Das traditionelle Fundament: Aktien und Optionen bieten weiterhin Rückhalt
Aktien und Optionen sind vergleichsweise gut kalkulierbare Säulen. Der Markt erwartet für das dritte Quartal 2026 Einnahmen aus dem Optionshandel von rund 399,8 Millionen US-Dollar (plus 31,5 % gegenüber dem Vorjahr) und Einnahmen aus dem Aktienhandel von rund 133 Millionen US-Dollar (plus 54,7 % gegenüber dem Vorjahr). Bernstein weist ebenfalls darauf hin, dass das Wachstum des nominalen Handelsvolumens bei Aktien und des Handelsvolumens bei Optionen wichtige Treiber für den jüngsten Anstieg der Einnahmen gegenüber dem Vorquartal waren. Solange die Marktaktivität nicht drastisch einbricht, dürfte dieses Fundament kaum wegbrechen.
Neuer Motor: Hohe Erwartungen an Prognosemärkte
Prognosemärkte sind derzeit das meistbeachtete strukturelle Highlight. Im zweiten Quartal 2026 übertrafen die Einnahmen von Robinhood aus Prognosemärkten (156 Millionen US-Dollar) erstmals die Einnahmen aus dem Kryptohandel (100 Millionen US-Dollar) und dem Aktienhandel (129 Millionen US-Dollar). Bernstein erwartet, dass die Einnahmen dieses Geschäftsbereichs von rund 649 Millionen US-Dollar im Jahr 2026 auf rund 1,688 Milliarden US-Dollar im Jahr 2028 steigen werden. Dann würden sie etwa 18 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens ausmachen und sogar den Beitrag des Kryptogeschäfts übertreffen. Sollte sich diese Entwicklung bewahrheiten, könnte sie die Abwärtsrisiken des Kryptozyklus teilweise abfedern.
Größte Unwägbarkeit: Der Kryptohandel hängt stark von der Marktlage ab
Die Unsicherheit ist im Kryptogeschäft am größten. Im dritten Quartal 2025 waren die Krypto-Einnahmen angesichts eines boomenden Marktes gegenüber dem Vorjahr um 300 % gestiegen. Für das dritte Quartal 2026 könnte der Markt jedoch mit einem Rückgang der Einnahmen aus dem Kryptohandel um 55,7 % gegenüber dem Vorjahr auf rund 118,7 Millionen US-Dollar rechnen. Außerdem ist das On-Chain-Handelsvolumen von Robinhood Chain deutlich zurückgegangen: Anfang Oktober 2026 lag das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen 42 % unter dem Stand von Mitte September. Krypto-bezogene Einnahmen lassen sich kaum als Grundlage für eine „stetige Fortsetzung“ betrachten.
Fazit: Das Wachstum kann anhalten, nimmt aber eine andere Form an – weg vom alleinigen Wachstumsmotor Krypto, hin zu einem Mix aus „Aktien und Optionen als Fundament + zusätzlichem Wachstum durch Prognosemärkte + Flexibilität durch Krypto“. Wenn die Prognosemärkte wie erwartet an Volumen gewinnen, dürfte die Nachhaltigkeit der gesamten Handelseinnahmen besser sein als bei einer übermäßigen Abhängigkeit von Krypto. Sollte der Kryptomarkt jedoch anhaltend schwach bleiben und das Wachstum der Prognosemärkte hinter den Erwartungen zurückbleiben, wäre der Druck auf die Handelseinnahmen im Jahresvergleich erheblich.
Der traditionelle Aktien- und Optionshandel sorgt für Stabilität, Prognosemärkte entwickeln sich zu einem neuen Wachstumsmotor, während der Kryptohandel die größte Quelle für Schwankungen darstellt. Ob sich das Wachstum tatsächlich fortsetzen lässt, hängt davon ab, ob die neuen Geschäftsbereiche den hohen, aber volatilen Beitrag der Krypto-Assets ausgleichen können.
Das traditionelle Fundament: Aktien und Optionen bieten weiterhin Rückhalt
Aktien und Optionen sind vergleichsweise gut kalkulierbare Säulen. Der Markt erwartet für das dritte Quartal 2026 Einnahmen aus dem Optionshandel von rund 399,8 Millionen US-Dollar (plus 31,5 % gegenüber dem Vorjahr) und Einnahmen aus dem Aktienhandel von rund 133 Millionen US-Dollar (plus 54,7 % gegenüber dem Vorjahr). Bernstein weist ebenfalls darauf hin, dass das Wachstum des nominalen Handelsvolumens bei Aktien und des Handelsvolumens bei Optionen wichtige Treiber für den jüngsten Anstieg der Einnahmen gegenüber dem Vorquartal waren. Solange die Marktaktivität nicht drastisch einbricht, dürfte dieses Fundament kaum wegbrechen.
Neuer Motor: Hohe Erwartungen an Prognosemärkte
Prognosemärkte sind derzeit das meistbeachtete strukturelle Highlight. Im zweiten Quartal 2026 übertrafen die Einnahmen von Robinhood aus Prognosemärkten (156 Millionen US-Dollar) erstmals die Einnahmen aus dem Kryptohandel (100 Millionen US-Dollar) und dem Aktienhandel (129 Millionen US-Dollar). Bernstein erwartet, dass die Einnahmen dieses Geschäftsbereichs von rund 649 Millionen US-Dollar im Jahr 2026 auf rund 1,688 Milliarden US-Dollar im Jahr 2028 steigen werden. Dann würden sie etwa 18 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens ausmachen und sogar den Beitrag des Kryptogeschäfts übertreffen. Sollte sich diese Entwicklung bewahrheiten, könnte sie die Abwärtsrisiken des Kryptozyklus teilweise abfedern.
Größte Unwägbarkeit: Der Kryptohandel hängt stark von der Marktlage ab
Die Unsicherheit ist im Kryptogeschäft am größten. Im dritten Quartal 2025 waren die Krypto-Einnahmen angesichts eines boomenden Marktes gegenüber dem Vorjahr um 300 % gestiegen. Für das dritte Quartal 2026 könnte der Markt jedoch mit einem Rückgang der Einnahmen aus dem Kryptohandel um 55,7 % gegenüber dem Vorjahr auf rund 118,7 Millionen US-Dollar rechnen. Außerdem ist das On-Chain-Handelsvolumen von Robinhood Chain deutlich zurückgegangen: Anfang Oktober 2026 lag das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen 42 % unter dem Stand von Mitte September. Krypto-bezogene Einnahmen lassen sich kaum als Grundlage für eine „stetige Fortsetzung“ betrachten.
Fazit: Das Wachstum kann anhalten, nimmt aber eine andere Form an – weg vom alleinigen Wachstumsmotor Krypto, hin zu einem Mix aus „Aktien und Optionen als Fundament + zusätzlichem Wachstum durch Prognosemärkte + Flexibilität durch Krypto“. Wenn die Prognosemärkte wie erwartet an Volumen gewinnen, dürfte die Nachhaltigkeit der gesamten Handelseinnahmen besser sein als bei einer übermäßigen Abhängigkeit von Krypto. Sollte der Kryptomarkt jedoch anhaltend schwach bleiben und das Wachstum der Prognosemärkte hinter den Erwartungen zurückbleiben, wäre der Druck auf die Handelseinnahmen im Jahresvergleich erheblich.