加拿大稳定币草案值得看的，不只是多久能赎回，还包括赎回的钱放在哪里。前帖讲时限和持币收益，这次补储备：账面足额、资产好变现、账户有隔离，是三个不同要求。

最新条款：10月24日《加拿大公报》拟议规则第17条要求，每日结束时，以锚定法币计价的储备市值，不得低于已售出且未赎回或注销稳定币的面值总额。这里看的是市值，不是买入时的成本；也不是说储备必须全部躺成现金。

资产范围：草案列出活期存款、剩余期限不超过三个月的政府债券，以及全部投向合格资产的货币基金、一工作日期限且以合格短期政府债券支持的逆回购。用更短、更容易变现的资产支持赎回，是这组限制的逻辑。

隔离要求：监管说明要求储备放在加拿大设立的合格托管机构，并作破产隔离；同一发行人的不同稳定币储备也须分开，不能把几种币混成一个资金池。

风险边界：这些安排针对适用框架内的发行人，不等于政府担保或存款保险，更不能保证任何时刻都没有流动性压力。目前仍是拟议规则，不能写成已经全面实施。

下一观察：最终文本、储备构成披露与隔离安排能否落实。足额储备是一层保护，持有人实际拿回钱仍要看资产和执行。