#股票财报季 SK hynix vor Q3-Zahlen: Gewinn könnte erneut Rekord brechen, HBM4 jedoch ein „halbfertiger“ Wachstumsmotor
Am 28. Oktober legt SK hynix seine Zahlen für das dritte Quartal 2026 vor. Der Marktkonsens rechnet mit einem Umsatz von rund 98 Billionen Won und einem operativen Gewinn von etwa 77 Billionen Won. Die operative Marge dürfte sich der Marke von 78 Prozent nähern – sollte sich das bestätigen, wäre es das sechste Quartal in Folge mit einem neuen Rekord.
Auf den ersten Blick ist der KI-Speicherzyklus weiterhin außer Rand und Band: Höhere Preise für Standard-DRAM und die anhaltende Nachfrage nach HBM treiben die Gewinne auf historische Höchststände. Im Mittelpunkt steht jedoch HBM4. Das Unternehmen hat im zweiten Quartal bereits mit der Massenproduktion und Auslieferung begonnen; in der zweiten Jahreshälfte sollte das Volumen eigentlich deutlich steigen. Medienberichte aus Südkorea und Branchenmeldungen zufolge lagen die Auslieferungen im dritten Quartal jedoch bereits das zweite Quartal in Folge unter den Erwartungen. Die Verschiebung von Nvidias Rubin-Plattform und der zeitaufwendige Feinschliff der Massenproduktion führten dazu, dass ein Teil der Kapazitäten auf herkömmliches DRAM umgestellt wurde.
Noch wichtiger ist der Wandel im Wettbewerbsumfeld. Schätzungen von Bernstein und anderen Instituten zufolge könnte Samsungs HBM-Umsatz im dritten Quartal den von SK bereits übertroffen haben. Der Marktanteilsabstand, der zuvor mehr als 30 Prozentpunkte betrug, schrumpft rasch. SKs Vorsprung als Erstanbieter besteht zwar weiterhin, doch die Alleinherrschaft des Unternehmens ist ins Wanken geraten.
Die Rekorde in diesem Quartal werden also vor allem von den bisherigen Wachstumstreibern gestützt. Ob HBM4 tatsächlich neuen Schwung bringt, hängt von konkreten Zahlen im Analystengespräch ab: dem Auslieferungstempo, dem Abschluss langfristiger Kundenverträge und den Kapazitätsplänen für 2027. Hohe Gewinne sind eine Tatsache, doch der Markt will vor allem wissen, ob der nächste Wachstumsmotor wirklich zuverlässig läuft.
Am 28. Oktober legt SK hynix seine Zahlen für das dritte Quartal 2026 vor. Der Marktkonsens rechnet mit einem Umsatz von rund 98 Billionen Won und einem operativen Gewinn von etwa 77 Billionen Won. Die operative Marge dürfte sich der Marke von 78 Prozent nähern – sollte sich das bestätigen, wäre es das sechste Quartal in Folge mit einem neuen Rekord.
Auf den ersten Blick ist der KI-Speicherzyklus weiterhin außer Rand und Band: Höhere Preise für Standard-DRAM und die anhaltende Nachfrage nach HBM treiben die Gewinne auf historische Höchststände. Im Mittelpunkt steht jedoch HBM4. Das Unternehmen hat im zweiten Quartal bereits mit der Massenproduktion und Auslieferung begonnen; in der zweiten Jahreshälfte sollte das Volumen eigentlich deutlich steigen. Medienberichte aus Südkorea und Branchenmeldungen zufolge lagen die Auslieferungen im dritten Quartal jedoch bereits das zweite Quartal in Folge unter den Erwartungen. Die Verschiebung von Nvidias Rubin-Plattform und der zeitaufwendige Feinschliff der Massenproduktion führten dazu, dass ein Teil der Kapazitäten auf herkömmliches DRAM umgestellt wurde.
Noch wichtiger ist der Wandel im Wettbewerbsumfeld. Schätzungen von Bernstein und anderen Instituten zufolge könnte Samsungs HBM-Umsatz im dritten Quartal den von SK bereits übertroffen haben. Der Marktanteilsabstand, der zuvor mehr als 30 Prozentpunkte betrug, schrumpft rasch. SKs Vorsprung als Erstanbieter besteht zwar weiterhin, doch die Alleinherrschaft des Unternehmens ist ins Wanken geraten.
Die Rekorde in diesem Quartal werden also vor allem von den bisherigen Wachstumstreibern gestützt. Ob HBM4 tatsächlich neuen Schwung bringt, hängt von konkreten Zahlen im Analystengespräch ab: dem Auslieferungstempo, dem Abschluss langfristiger Kundenverträge und den Kapazitätsplänen für 2027. Hohe Gewinne sind eine Tatsache, doch der Markt will vor allem wissen, ob der nächste Wachstumsmotor wirklich zuverlässig läuft.