Der Maßstab für Bitcoin-Treasuries hat diese Woche seine Munition auf die Eigenkapitalseite verlagert.
Laut Berichten von Decrypt, PANews und anderen hat Strategy (ehemals MicroStrategy) vergangene Woche keine zusätzlichen Bitcoins gekauft – zum ersten Mal seit Mitte September blieb das Unternehmen „untätig“. Gleichzeitig verkaufte es auch keine Aktien über sein ATM-Aktienemissionsprogramm. Stattdessen kaufte das Unternehmen für rund 205 Millionen US-Dollar etwa 2,068 Millionen STRC-Aktien zurück, eine Vorzugsaktie mit variablem Zinssatz. Der Bestand liegt weiterhin bei rund 848.500 BTC. In einigen Berichten ist zugleich von einem deutlichen Rückgang des US-Dollar-Kassenbestands die Rede.
Wie ist das einzuordnen? Bei der Treasury-Strategie zählt nicht nur, „wie viele Coins zusätzlich angehäuft wurden“, sondern auch, wie die Kapitalstruktur angepasst wird. Der Kaufstopp in dieser Woche in Verbindung mit dem Rückkauf von Vorzugsaktien wirkt eher wie ein Ausbalancieren von Bilanz und Finanzierungskosten als wie ein Signal für einseitige Aufstockungen. Drei Dinge gilt es im Blick zu behalten: ob der BTC-Bestand netto weiter wächst, wie sich Kassenbestand und Rückkäufe von Vorzugsaktien entwickeln und ob ATM-Emissionen oder Spot-Käufe wieder aufgenommen werden. „Eine Woche lang nichts gekauft“ sollte man nicht direkt als langfristigen Kurswechsel deuten.
#Strategy #比特币 #财库 #STRC
Laut Berichten von Decrypt, PANews und anderen hat Strategy (ehemals MicroStrategy) vergangene Woche keine zusätzlichen Bitcoins gekauft – zum ersten Mal seit Mitte September blieb das Unternehmen „untätig“. Gleichzeitig verkaufte es auch keine Aktien über sein ATM-Aktienemissionsprogramm. Stattdessen kaufte das Unternehmen für rund 205 Millionen US-Dollar etwa 2,068 Millionen STRC-Aktien zurück, eine Vorzugsaktie mit variablem Zinssatz. Der Bestand liegt weiterhin bei rund 848.500 BTC. In einigen Berichten ist zugleich von einem deutlichen Rückgang des US-Dollar-Kassenbestands die Rede.
Wie ist das einzuordnen? Bei der Treasury-Strategie zählt nicht nur, „wie viele Coins zusätzlich angehäuft wurden“, sondern auch, wie die Kapitalstruktur angepasst wird. Der Kaufstopp in dieser Woche in Verbindung mit dem Rückkauf von Vorzugsaktien wirkt eher wie ein Ausbalancieren von Bilanz und Finanzierungskosten als wie ein Signal für einseitige Aufstockungen. Drei Dinge gilt es im Blick zu behalten: ob der BTC-Bestand netto weiter wächst, wie sich Kassenbestand und Rückkäufe von Vorzugsaktien entwickeln und ob ATM-Emissionen oder Spot-Käufe wieder aufgenommen werden. „Eine Woche lang nichts gekauft“ sollte man nicht direkt als langfristigen Kurswechsel deuten.
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