加拿大对稳定币动手了，而且一出手就卡住了两个最要命的地方：赎回速度和生息空间。10月24日在《加拿大官方公报》公布的《稳定币条例》草案要求，受监管发行方必须允许符合条件的持有人按面值赎回，不得设最低赎回金额，收到申请后三个工作日内完成处理，手续费不超过1%。储备资产流动性不足时，发行方可以在特定条件下限制每日赎回规模。

　　这套规则值得盯的是它把稳定币往“支付工具”的方向摁，而不是让它长成“链上存款”。草案明确禁止发行方直接或通过第三方向持有人提供与持币行为挂钩的利息或收益。对靠储备资产吃息差的发行方来说，收入模型要重新算账；对习惯把稳定币当生息账户用的用户来说，加拿大市场里这类产品会越来越难找。

　　另一个细节是1:1合格储备资产的要求，配合三个工作日赎回，等于把兑付能力和资产质量绑在一起考核。限制每日赎回规模这个口子留得挺微妙，它承认了极端行情下储备可能不够快变现，但同时也给了发行方在压力时刻“限流”的合规依据。

　　时间线上，草案还在公众咨询阶段，计划2027年秋季实施。留给发行方调整储备结构和产品设计的时间不算短，但方向已经摆明：稳定币在加拿大要按受监管的支付基础设施来活。$BTC 和整个加密市场短期不会因为这个草案抖三抖，可对稳定币赛道的长期玩家来说，这是一份必须逐条读的规则文本。

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