Kaminos dünner Streubesitz trifft auf einen DeFi-Abfluss
1. Kamino hält sich relativ stabil, während das breitere Marktbild schwächer wird, doch das Setup ist eher strukturell als nachfragegetrieben. Nur 58,4 % des Angebots sind im Umlauf, und der vollständig verwässerte Wert liegt beim 1,7-Fachen der Marktkapitalisierung, sodass die Bewegung in einem dünnen Streubesitz mit einem sichtbaren Verwässerungsüberhang stattfindet.
2. Das Nachfrageumfeld spielt nicht mit. DefiLlama zeigt, dass das Stablecoin-Angebot in sieben Tagen um 2,23 Mrd. $ gesunken ist und die DeFi-TVL im letzten Tag um 809,8 Mio. $ gefallen ist, während das DEX-Volumen um 11 % zurückging – ein direkter Gegenwind für Lending- und Liquiditätsplattformen. Der Nettoabfluss von 16,4 Mio. $ an Stablecoins von den Börsen durch Basis Desk unterstreicht die geringere trockene Pulverreserve an den Handelsplätzen.
3. Makroökonomisch kommt ein zweiter Gegenwind hinzu: Der breite Dollar nahe 121 setzt Small-Cap-Risikowerte weiter unter Druck, obwohl die 10-Jahres-Rendite nachgab. Da Kaminos Perp-Funding leicht negativ ist und das Open Interest klein bleibt, wirkt dies eher wie eine unterbesetzte Stärke als wie überfüllter Leverage – doch der Streubesitz-Überhang begrenzt, wie viel der Markt dafür zahlen sollte.
$kmno
1. Kamino hält sich relativ stabil, während das breitere Marktbild schwächer wird, doch das Setup ist eher strukturell als nachfragegetrieben. Nur 58,4 % des Angebots sind im Umlauf, und der vollständig verwässerte Wert liegt beim 1,7-Fachen der Marktkapitalisierung, sodass die Bewegung in einem dünnen Streubesitz mit einem sichtbaren Verwässerungsüberhang stattfindet.
2. Das Nachfrageumfeld spielt nicht mit. DefiLlama zeigt, dass das Stablecoin-Angebot in sieben Tagen um 2,23 Mrd. $ gesunken ist und die DeFi-TVL im letzten Tag um 809,8 Mio. $ gefallen ist, während das DEX-Volumen um 11 % zurückging – ein direkter Gegenwind für Lending- und Liquiditätsplattformen. Der Nettoabfluss von 16,4 Mio. $ an Stablecoins von den Börsen durch Basis Desk unterstreicht die geringere trockene Pulverreserve an den Handelsplätzen.
3. Makroökonomisch kommt ein zweiter Gegenwind hinzu: Der breite Dollar nahe 121 setzt Small-Cap-Risikowerte weiter unter Druck, obwohl die 10-Jahres-Rendite nachgab. Da Kaminos Perp-Funding leicht negativ ist und das Open Interest klein bleibt, wirkt dies eher wie eine unterbesetzte Stärke als wie überfüllter Leverage – doch der Streubesitz-Überhang begrenzt, wie viel der Markt dafür zahlen sollte.
$kmno