26. Oktober 2026

Die Lage im Nahen Osten hat sich zuletzt weiter zugespitzt. Trump sagte, bei Iran gebe es nur noch eine offene Frage: ob man eine Einigung aushandle oder die Sache endgültig löse. Der Konflikt werde „bald auf die eine oder andere Weise enden“; zugleich fügte er hinzu: „Heute wird nicht angegriffen.“ Auf der anderen Seite stehen am Dienstag in Israel Wahlen an. Berichten zufolge hat Netanjahu Trump mehrmals gebeten, sich öffentlich hinter ihn zu stellen. Israels Generalstabschef hat sich mit Trump sogar öffentlich über einen Angriff auf Iran angelegt. Vermittler aus Katar sind bereits nach Teheran gereist. Ehrlich gesagt weiß derzeit niemand, ob es zu einem Angriff kommt. Die Märkte haben jedoch schon reagiert: US-Öl ist auf den höchsten Stand seit fünf Monaten gestiegen, Brent notiert bei rund 116 Dollar und hat seit Jahresbeginn fast 90 Prozent zugelegt. Gold dagegen ist unter die Marke von 4.000 Dollar gefallen.

Was den Markt angeht: Bitcoin hat die Wochenkerze bei etwas über 80.000 geschlossen. Ausgehend von 86.500 verzeichnet er damit bereits die vierte Woche in Folge einen Wochenverlust. Ethereum liegt bei etwa 2.300 und entwickelt sich damit schwächer als Bitcoin. Die Ölpreise treiben die Inflation, und an den Prognosemärkten liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Notenbank noch in diesem Jahr die Zinsen erhöht, bereits bei 80 Prozent. Für Risikoanlagen gibt es kurzfristig tatsächlich wenig Gründe für einen Anstieg. Trotzdem denke ich, dass wir nicht allzu pessimistisch sein müssen. Der Rückgang in dieser Runde ist vor allem auf den makroökonomischen Druck von außen zurückzuführen; in der Kryptobranche selbst ist nichts schiefgelaufen. Sobald sich die Lage im Nahen Osten klärt – egal, ob durch Verhandlungen oder Kämpfe –, verschwindet die Unsicherheit, und das Kapital wird von selbst zurückkehren.

Während draußen gekämpft und gestritten wird, steht die Tokenisierung keinen Moment still. JPMorgan hat seinen eigenen Dollar-Einlagen-Token JPM Coin auf Ethereum gebracht. Institutionelle Kunden können damit direkt auf einer öffentlichen Blockchain Geld überweisen und Transaktionen abwickeln. HSBC hat in Hongkong außerdem einen an den Hongkong-Dollar gebundenen Stablecoin für die 3,3 Millionen PayMe-Nutzer herausgebracht. Noch bemerkenswerter ist die Tokenisierung von US-Aktien: Der Wert tokenisierter Aktien, die in DeFi hinterlegt sind, hat bereits 300 Millionen US-Dollar überschritten – etwa das 25-Fache des Vorjahreswerts. Allein auf Uniswap sind es über 86 Millionen. Die jüngste Korrektur halte ich für relativ angemessen. Besonders bei den wichtigsten Assets wie Bitcoin und Ethereum fällt sie meiner Meinung nach noch in den Bereich eines „Rücksetzers“.

Warum spreche ich in letzter Zeit so oft über die Tokenisierung von US-Aktien? Weil sie zeigt, dass tokenisierte Aktien nicht mehr nur gekauft und gehalten werden, sondern zunehmend als LP-Anteile, Sicherheiten und Renditequellen dienen und so wirklich in das Finanzsystem auf der Blockchain integriert werden. Wenn weltweit erstklassige Assets wie Nvidia und Apple frei auf der Blockchain gehandelt werden können, erhalten Börsen, DEXs und Kreditprotokolle eine Reihe wirklich werthaltiger Anlageobjekte. Das ist deutlich verlässlicher, als wenn Projekte ihre eigenen Assets erschaffen. Ich stelle in letzter Zeit selbst Liquidität für US-Aktien bereit. Dabei steckt natürlich schon einiges an Kapital fest, aber ich gerate nicht in Panik. Je stärker der Markt von außen unter Druck steht, desto lieber richte ich meine Aufmerksamkeit auf Bereiche, die nicht wegen eines einzelnen Konflikts zum Stillstand kommen. Kurzfristige Kursschwankungen gehen vorüber; eine einmal aufgebaute Infrastruktur wird nicht wieder abgebaut.

Vielen Dank fürs Folgen und Liken.