#市场定价美联储下周加息概率仅10%
10 % Wahrscheinlichkeit, 30 Basispunkte Straffung – laut Goldman fehlt dazwischen noch eine echte Zinserhöhung 🦖
Goldman Sachs kommt in seinem jüngsten Bericht zu einer Einschätzung, die dem Marktbild widerspricht: Bei der Sitzung im Oktober dürfte die Fed die Füße stillhalten, im Dezember aber wahrscheinlich die letzte Zinserhöhung dieses Zyklus nachholen.
🚨 行情变了群里说
Der Grund für diese Einschätzung ist nicht, dass die Inflation wieder angezogen hat, sondern dass sich der Finanzkonditionenindex seit September nur um etwa 30 Basispunkte verschärft hat. Goldman hält das für zu wenig – es kann eine Zinserhöhung schlicht nicht ersetzen.
Der Markt preist für nächste Woche eine Wahrscheinlichkeit von nur 10 % für eine Zinserhöhung der Fed ein. Diese Zahl bezieht sich auf Oktober, nicht auf Dezember. Viele lesen die Pause direkt als Ende des Zinserhöhungszyklus. Genau das ist die größte Fehleinschätzung in dieser Runde.
Der Finanzkonditionenindex fasst Aktienkurse, Kreditspreads, Wechselkurse und Hypothekenzinsen in einer Zahl zusammen. Er nimmt der Zentralbank gewissermaßen die Arbeit ab, indem er die Geldpolitik vorab strafft oder lockert. Nachdem die Fed den Leitzins im September auf 3,75 % bis 4,00 % angehoben hatte, stiegen die Aktienkurse und die Kreditspreads gingen zurück. Diese Veränderungen machten einen Teil der Straffungswirkung wieder zunichte. Goldmans Logik ist also ganz einfach: Wenn sich die Finanzbedingungen nur um 30 Basispunkte verschärfen, muss die Zentralbank selbst den Rest nachlegen.
Diese Logik hat sich schon oft bewahrheitet: Lockert sich der Markt, wird die Zentralbank falkenhafter. Bricht der Markt dagegen ein, werden ihre Äußerungen milder. Verwechselt kurzfristige Schwankungen der Finanzbedingungen also nicht mit einer Kehrtwende in der Geldpolitik. Oft sind sie nur ein Atemzug in der Reaktionsfunktion der Zentralbank.
Goldman skizziert einen dreistufigen Pfad: Pause im Oktober, Zinserhöhung im Dezember und danach bis März 2027 keine weitere Änderung. Das Unternehmen erwartet, dass sich die Inflation in den USA 2027 deutlich verbessern wird – vorausgesetzt, Zölle, Energieschocks und der Preisdruck im Zusammenhang mit KI lassen allmählich nach. Dieses Basisszenario hat aber eine klare Voraussetzung: Die Lage im Nahen Osten darf nicht weiter eskalieren. Sollte der Ölpreis weiter steigen, muss der gesamte Pfad neu gezeichnet werden.
Ich denke, der entscheidende Punkt in dieser Runde ist nicht der Beschluss im Oktober, sondern wie Warsh auf der Pressekonferenz über Dezember spricht. Wenn er von Datenabhängigkeit spricht und die Tür für Dezember offen lässt, wird der Markt die Wahrscheinlichkeit selbst nach oben treiben. Hält der Markt die Pause dagegen weiter für das Ende, trifft es am Tag einer tatsächlichen Zinserhöhung im Dezember die Long-Positionen mit hohem Hebel am härtesten. 📉
Bitcoin steht aktuell bei 79.484 US-Dollar und liegt innerhalb von 24 Stunden 1,67 % im Minus. Ethereum notiert bei 2.301 US-Dollar und verliert 2,6 %. Risikoanlagen zahlen bereits den Preis für höhere Zinsen über einen längeren Zeitraum. Auch die Reihenfolge dieser Korrektur ist bemerkenswert: Zuerst wurde der Spotmarkt schwächer, dann griff die Schwäche auf Futures und Optionen über. Das spricht für echten Verkaufsdruck und nicht für Schwankungen, die der Derivatemarkt selbst erzeugt.
Achtet in den nächsten Tagen also weniger darauf, ob die Fed im Oktober die Zinsen anhebt, sondern darauf, ob die Wahrscheinlichkeit für Dezember von einem einstelligen Wert aus nach oben klettert. Sobald sie sich bewegt, könnte Bitcoin unterhalb der Marke von 80.000 US-Dollar sehr anfällig werden. 💥
Was meint ihr: Ist das diesmal nur eine Pause oder ist der Zyklus vorbei? Schreibt eure Meinung in die Kommentare 👀
Tippt auf mein Profilbild, um den Livestream anzusehen.
Jeden Tag halten wir euch über die Fed und die wichtigsten Bitcoin-Themen auf dem Laufenden. Dabei geht es nicht nur darum, was in den Nachrichten passiert, sondern auch darum, die Logik und die Chancen dahinter zu verstehen. 👀🚀
10 % Wahrscheinlichkeit, 30 Basispunkte Straffung – laut Goldman fehlt dazwischen noch eine echte Zinserhöhung 🦖
Goldman Sachs kommt in seinem jüngsten Bericht zu einer Einschätzung, die dem Marktbild widerspricht: Bei der Sitzung im Oktober dürfte die Fed die Füße stillhalten, im Dezember aber wahrscheinlich die letzte Zinserhöhung dieses Zyklus nachholen.
🚨 行情变了群里说
Der Grund für diese Einschätzung ist nicht, dass die Inflation wieder angezogen hat, sondern dass sich der Finanzkonditionenindex seit September nur um etwa 30 Basispunkte verschärft hat. Goldman hält das für zu wenig – es kann eine Zinserhöhung schlicht nicht ersetzen.
Der Markt preist für nächste Woche eine Wahrscheinlichkeit von nur 10 % für eine Zinserhöhung der Fed ein. Diese Zahl bezieht sich auf Oktober, nicht auf Dezember. Viele lesen die Pause direkt als Ende des Zinserhöhungszyklus. Genau das ist die größte Fehleinschätzung in dieser Runde.
Der Finanzkonditionenindex fasst Aktienkurse, Kreditspreads, Wechselkurse und Hypothekenzinsen in einer Zahl zusammen. Er nimmt der Zentralbank gewissermaßen die Arbeit ab, indem er die Geldpolitik vorab strafft oder lockert. Nachdem die Fed den Leitzins im September auf 3,75 % bis 4,00 % angehoben hatte, stiegen die Aktienkurse und die Kreditspreads gingen zurück. Diese Veränderungen machten einen Teil der Straffungswirkung wieder zunichte. Goldmans Logik ist also ganz einfach: Wenn sich die Finanzbedingungen nur um 30 Basispunkte verschärfen, muss die Zentralbank selbst den Rest nachlegen.
Diese Logik hat sich schon oft bewahrheitet: Lockert sich der Markt, wird die Zentralbank falkenhafter. Bricht der Markt dagegen ein, werden ihre Äußerungen milder. Verwechselt kurzfristige Schwankungen der Finanzbedingungen also nicht mit einer Kehrtwende in der Geldpolitik. Oft sind sie nur ein Atemzug in der Reaktionsfunktion der Zentralbank.
Goldman skizziert einen dreistufigen Pfad: Pause im Oktober, Zinserhöhung im Dezember und danach bis März 2027 keine weitere Änderung. Das Unternehmen erwartet, dass sich die Inflation in den USA 2027 deutlich verbessern wird – vorausgesetzt, Zölle, Energieschocks und der Preisdruck im Zusammenhang mit KI lassen allmählich nach. Dieses Basisszenario hat aber eine klare Voraussetzung: Die Lage im Nahen Osten darf nicht weiter eskalieren. Sollte der Ölpreis weiter steigen, muss der gesamte Pfad neu gezeichnet werden.
Ich denke, der entscheidende Punkt in dieser Runde ist nicht der Beschluss im Oktober, sondern wie Warsh auf der Pressekonferenz über Dezember spricht. Wenn er von Datenabhängigkeit spricht und die Tür für Dezember offen lässt, wird der Markt die Wahrscheinlichkeit selbst nach oben treiben. Hält der Markt die Pause dagegen weiter für das Ende, trifft es am Tag einer tatsächlichen Zinserhöhung im Dezember die Long-Positionen mit hohem Hebel am härtesten. 📉
Bitcoin steht aktuell bei 79.484 US-Dollar und liegt innerhalb von 24 Stunden 1,67 % im Minus. Ethereum notiert bei 2.301 US-Dollar und verliert 2,6 %. Risikoanlagen zahlen bereits den Preis für höhere Zinsen über einen längeren Zeitraum. Auch die Reihenfolge dieser Korrektur ist bemerkenswert: Zuerst wurde der Spotmarkt schwächer, dann griff die Schwäche auf Futures und Optionen über. Das spricht für echten Verkaufsdruck und nicht für Schwankungen, die der Derivatemarkt selbst erzeugt.
Achtet in den nächsten Tagen also weniger darauf, ob die Fed im Oktober die Zinsen anhebt, sondern darauf, ob die Wahrscheinlichkeit für Dezember von einem einstelligen Wert aus nach oben klettert. Sobald sie sich bewegt, könnte Bitcoin unterhalb der Marke von 80.000 US-Dollar sehr anfällig werden. 💥
Was meint ihr: Ist das diesmal nur eine Pause oder ist der Zyklus vorbei? Schreibt eure Meinung in die Kommentare 👀
Tippt auf mein Profilbild, um den Livestream anzusehen.
Jeden Tag halten wir euch über die Fed und die wichtigsten Bitcoin-Themen auf dem Laufenden. Dabei geht es nicht nur darum, was in den Nachrichten passiert, sondern auch darum, die Logik und die Chancen dahinter zu verstehen. 👀🚀