SpaceX gab in den drei Monaten bis zum 30. September 19,6 Milliarden US-Dollar für Investitionen aus – fast doppelt so viel wie im Vorjahreszeitraum und mehr als die 14,58 Milliarden US-Dollar Umsatz im selben Zeitraum. Noch nicht eingerechnet ist die GPU-Finanzierung über 40 Milliarden US-Dollar, die Musk am 26. Oktober nach Pekinger Zeit erwähnte. Die Chips sollen erst im ersten oder zweiten Quartal des kommenden Jahres geliefert werden.

Bloomberg berichtete am 25. Oktober, dass es schwierig sei, an das Geld zu kommen: SpaceX wolle mithilfe einer Zweckgesellschaft (SPV) Verbindlichkeiten aus der Bilanz auslagern, um sein Investment-Grade-Rating zu bewahren. Die Schwankungen an den Kreditmärkten erschwerten die Verhandlungen über die Kreditkosten; Goldman Sachs führe die Gespräche mit Apollo an. Einige Stunden später erklärte Musk, die Finanzierung sei abgeschlossen und es handle sich um rückzahlbare Schulden, die sich kaum auf dieses Quartal auswirkten.

Auf der einen Seite stockende Verhandlungen, auf der anderen die Verkündung des Abschlusses in einem Tweet. Die Finanzierung der KI-Infrastruktur verlagert sich zunehmend von Eigenkapital auf Schulden. SpaceX nutzt dabei sein eigenes Rating und die Einnahmen aus Starlink als Zugang. Entscheidend ist, in wessen Bilanz die Schulden letztlich stehen – die Auslagerung über eine SPV ist ein Plan, aber noch kein Ergebnis.

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