Derive 在 10 月的案例复盘里把自己定位成最大的链上期权场所：按它的口径，占链上期权权利金成交量约 95%，累计名义成交超过 400 亿美元。产品面是专业交易者那套——期权、永续合约、RFQ 大宗，再加 20 多种抵押品可以组合保证金。
这次更值得看的是 V3 的架构取舍。交易所拆成四层后，吞吐提升一个量级，可以在一份组合里对上万个持仓做交叉保证金；行情剧烈波动时，撮合继续跑。托管改回以太坊原生，状态用有效性证明，L1 上还留了逃生通道。
另一层是把每批状态差异发到 Celestia。有效性证明只能说明“这批变更是对的”，不会告诉任何人具体改了什么；数据只有 Derive 数据库一份的话，它一停服用户就没法对账。发到链上之后，数据库从依赖变成便利，运营方明天关门，资金仍在以太坊合约里，重建状态的数据还能公开取到。
$TIA
这次更值得看的是 V3 的架构取舍。交易所拆成四层后，吞吐提升一个量级，可以在一份组合里对上万个持仓做交叉保证金；行情剧烈波动时，撮合继续跑。托管改回以太坊原生，状态用有效性证明，L1 上还留了逃生通道。
另一层是把每批状态差异发到 Celestia。有效性证明只能说明“这批变更是对的”，不会告诉任何人具体改了什么；数据只有 Derive 数据库一份的话，它一停服用户就没法对账。发到链上之后，数据库从依赖变成便利，运营方明天关门，资金仍在以太坊合约里，重建状态的数据还能公开取到。
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