据公开加密数据统计，美国现货BTC ETF上周前三个交易日累计吸引约10.7亿美元资金流入，但后两个交易日迅速转向，单日累计净流出7.735亿美元，最终整周 provisional 净流入仅为3.012亿美元，流入节奏在周内出现明显逆转。同期BTC价格从周内高点持续回落，最低触及8万美元关口，已经非常接近当前美国现货BTC ETF持仓者的平均持仓成本线81300美元。一旦价格有效跌破该位置，意味着超过六成的ETF场内买方将进入浮亏状态，这会直接改变场内资金的止损预期，成为后续多空博弈的关键分水岭。与BTC ETF的资金流表现相比，ETH现货ETF上周的净流出规模更大，整周累计流出超2亿美元，显示以太坊相关的机构买盘意愿更弱。与此同时，Coinbase作为BTC、ETH ETF的核心托管方，其链上托管地址的BTC持仓量近期出现小幅上升，说明部分资金在价格下跌过程中选择将资产从ETF赎回后托管在交易所，而非直接抛售，短期抛压并未出现集中释放，也侧面反映出当前价格已经接近部分长期持有者的心理承接位。压制ETF资金流入的核心宏观因素近期仍在发酵：美联储多位官员近期释放鹰派信号，暗示年内降息节奏可能放缓，美债收益率近期持续走高也进一步压制了风险资产的估值空间，而美国财政部也对加密资产的监管表态趋于严格，市场原本期待的年底前ETF流入加速的预期已经明显降温，机构资金的入场意愿受到宏观环境与监管预期的双重压制，短期难有明显改善。目前81300美元是BTC多空博弈的核心位置，若ETF资金流在下周重新转为净流入，且价格站稳该位置上方，说明机构买盘仍然愿意在成本线附近承接，下跌空间有限；若资金流继续流出且价格有效跌破该位置，可能会触发更大规模的止损盘，带动价格向7.5万美元区间回落。

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