Barclays, American Express und Kroger kündigten diesen Monat zusammen mehr als 11.000 Stellenstreichungen an, während sich BTC kaum von der Marke von 80.000 $ wegbewegt hat. Das alte Drehbuch besagt: Schlechte Nachrichten vom Arbeitsmarkt führen zu Zinssenkungen, und Zinssenkungen treiben die Kryptokurse nach oben. Im Moment hakt diese Kette schon beim ersten Glied.
Schau dir an, wer Stellen streicht und warum. @Barclays kündigte in seinen Q3-Ergebnissen am 22. Okt. den Abbau von 5.000 Stellen an. Rund 60 % davon entfallen auf Supportbereiche, zu denen auch Entwickler gehören. Einen Tag später teilte @AmericanExpress mit, etwa 5 % seiner rund 77.000 Beschäftigten abzubauen. Laut Finanzvorstand soll das Unternehmen dadurch schlanker werden und sich auf KI vorbereiten. Bei Kroger sollen über drei Jahre hinweg 3.000 Stellen in der Zentrale wegfallen. Beide Banken meldeten in derselben Woche solide Gewinne. Sie verlagern also Personalkosten in die Automatisierung, während die Kunden weiter Geld ausgeben.
Die Fed sieht das genauso. Am 16. September hob sie ihre Zielspanne auf 3,75 % bis 4,00 % an, und die September-Inflation, gemessen am Verbraucherpreisindex (CPI), lag anschließend bei 3,7 %. Die Futures preisen für diesen Mittwoch eine Wahrscheinlichkeit von etwa 90 % für unveränderte Zinsen und für Dezember eine Wahrscheinlichkeit von ungefähr drei zu vier für eine Zinserhöhung ein. Bei einer so hohen Inflation wertet der Anleihemarkt Entlassungen im KI-Bereich als Kostensenkungen und nicht als Zeichen für eine einbrechende Nachfrage. Deshalb drücken sie die Zinserwartungen nicht nach unten und sorgen bei BTC nicht für Rückenwind durch mehr Liquidität. Der September-Bericht von Challenger bestätigt das: Die angekündigten Stellenstreichungen waren in diesem Monat so niedrig wie seit 2022 nicht mehr, während die geplanten Einstellungen so schwach ausfielen wie seit 2011 nicht mehr. Die Daten für September zeigen eher einen Einstellungsstopp als eine Entlassungswelle.
Kryptounternehmen sind Teil desselben Trends. Die von Kris Marszalek geführte Börse in Singapur strich im März rund 12 % ihrer Belegschaft; Marszalek brachte den Schritt mit KI in Verbindung. Block entließ im Februar aus demselben offiziell genannten Grund mehr als 4.000 Mitarbeitende.
Die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe für die Woche bis zum 24. Oktober werden am Donnerstag veröffentlicht, einen Tag nach dem Zinsentscheid der Fed. Die Prognosen liegen bei etwa 196.000, nach 194.000 in der Vorwoche. Ein Wert in dieser Größenordnung würde bedeuten, dass sich diese Entlassungen noch nicht in Anträgen auf Arbeitslosenhilfe niederschlagen. Damit bliebe eine Zinserhöhung im Dezember eingepreist, und der Kryptomarkt hätte keine Aussicht auf Zinssenkungen, mit der er handeln könnte.