$BTC | Auf Square trendet heute ein Dow-Einbruch um 653 Punkte, und Bitcoin wurde mit nach unten gezogen – der übliche Risk-off-Reflex in diesem Zyklus. Am Desk fragen Kunden, wie sie einen solchen Rückgang ohne Futures nutzen können. Die ehrliche Antwort: inverse ETFs. Doch die meisten greifen zum falschen. BBOZ geht beim ASX 200 mit dem Faktor -2,0x bis -2,75x short und kostet 1,29 Prozent pro Jahr; SNAS geht beim Nasdaq 100 mit demselben Faktor short und kostet 1,00 Prozent. Der Haken ist der Wertverfall durch die tägliche Neugewichtung. Auf einen Rückgang um 10 Prozent und eine anschließende Erholung um 11,1 Prozent zurück auf den Ausgangswert würde ein 2x-Fonds dennoch mit einem Minus von 6,7 Prozent kommen. Meine Einschätzung: eine Absicherung für eine Woche, keine Versicherung – und ASICs Einstufung als komplexe ETFs ist durchaus gerechtfertigt. SatoshiMacros Leitfaden vergleicht die Absicherungsrechnung mit BBOZ mit einem entsprechenden CFD-Leerverkauf, bei dem ASIC den Hebel auf 20:1 begrenzt.
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