Im rollierenden 24-Stunden-Zeitraum: $BTC -0,34 %. Das beschreibt lediglich die Veränderung des Spotpreises und beweist nicht, dass Kapital zu- oder abfließt. In dieser Runde lohnt es sich eher, die Nettoflüsse der ETFs und die On-Chain-Bestandsindikatoren getrennt zu betrachten: Sie erfassen unterschiedliche Dinge, Einheiten und Zeiträume und ergeben zusammengenommen nicht automatisch dieselbe Kapitalgeschichte.
Jinse Finance berichtete am 25. Oktober 2026, dass am 22. und 23. Oktober insgesamt 773,5 Millionen US-Dollar netto aus Bitcoin-Spot-ETFs abgeflossen seien. Dabei handelt es sich um die Nettozuflüsse in US-Dollar über zwei Tage, nicht um Kapitalbewegungen im aktuellen rollierenden 24-Stunden-Zeitraum. Der Bericht zitierte außerdem den Analysten CW8900 mit der Aussage, der Indikator für die Veränderung der Bitcoin-Bestände von Walen über ein Jahr sei von -282k BTC auf -39k BTC gestiegen; in weniger als drei Monaten seien kumuliert 243k BTC gekauft worden. Diese Zahl beschreibt Veränderungen bei On-Chain-Beständen. Sie lässt sich nicht direkt mit den Nettoabflüssen der ETFs in US-Dollar verrechnen und ist auch nicht gleichbedeutend mit neuem Kaufdruck am Gesamtmarkt.
Ich betrachte die beiden Informationsgruppen als Beobachtungen aus unterschiedlichen Büchern: ETF-Flüsse zeigen die Nettozeichnungen oder Rücknahmen der betreffenden Fonds an bestimmten Tagen, während der On-Chain-Indikator eine Beschreibung von Bestandsveränderungen durch Analysten ist. Selbst wenn die beiden Entwicklungen im selben Zeitraum gegensätzlich erscheinen, lässt sich daraus nicht schließen, dass Käufe von Walen die ETF-Abflüsse ausgeglichen hätten – geschweige denn, dass eine Seite die jüngste Preisbewegung verursacht hat.
Als Nächstes möchte ich prüfen, ob sich die ETF-Nettoflüsse über klar definierte Zeiträume fortsetzen und wie sich der On-Chain-Bestandsindikator weiterentwickelt. Wer nur auf den Kurs schaut, kann einen leichten Rückgang leicht in eine bereits fertige Kapitalgeschichte einordnen. Sicher bestätigen lassen sich derzeit jedoch nur der Rückgang im rollierenden 24-Stunden-Zeitraum und die jeweils eigenständigen Statistiken im Bericht. Es ist verlässlicher, US-Dollar-Beträge, BTC-Mengen und Zeiträume sauber auseinanderzuhalten, als der Kursbewegung vorschnell eine Ursache zuzuschreiben.
Jinse Finance berichtete am 25. Oktober 2026, dass am 22. und 23. Oktober insgesamt 773,5 Millionen US-Dollar netto aus Bitcoin-Spot-ETFs abgeflossen seien. Dabei handelt es sich um die Nettozuflüsse in US-Dollar über zwei Tage, nicht um Kapitalbewegungen im aktuellen rollierenden 24-Stunden-Zeitraum. Der Bericht zitierte außerdem den Analysten CW8900 mit der Aussage, der Indikator für die Veränderung der Bitcoin-Bestände von Walen über ein Jahr sei von -282k BTC auf -39k BTC gestiegen; in weniger als drei Monaten seien kumuliert 243k BTC gekauft worden. Diese Zahl beschreibt Veränderungen bei On-Chain-Beständen. Sie lässt sich nicht direkt mit den Nettoabflüssen der ETFs in US-Dollar verrechnen und ist auch nicht gleichbedeutend mit neuem Kaufdruck am Gesamtmarkt.
Ich betrachte die beiden Informationsgruppen als Beobachtungen aus unterschiedlichen Büchern: ETF-Flüsse zeigen die Nettozeichnungen oder Rücknahmen der betreffenden Fonds an bestimmten Tagen, während der On-Chain-Indikator eine Beschreibung von Bestandsveränderungen durch Analysten ist. Selbst wenn die beiden Entwicklungen im selben Zeitraum gegensätzlich erscheinen, lässt sich daraus nicht schließen, dass Käufe von Walen die ETF-Abflüsse ausgeglichen hätten – geschweige denn, dass eine Seite die jüngste Preisbewegung verursacht hat.
Als Nächstes möchte ich prüfen, ob sich die ETF-Nettoflüsse über klar definierte Zeiträume fortsetzen und wie sich der On-Chain-Bestandsindikator weiterentwickelt. Wer nur auf den Kurs schaut, kann einen leichten Rückgang leicht in eine bereits fertige Kapitalgeschichte einordnen. Sicher bestätigen lassen sich derzeit jedoch nur der Rückgang im rollierenden 24-Stunden-Zeitraum und die jeweils eigenständigen Statistiken im Bericht. Es ist verlässlicher, US-Dollar-Beträge, BTC-Mengen und Zeiträume sauber auseinanderzuhalten, als der Kursbewegung vorschnell eine Ursache zuzuschreiben.
