Einige Einschätzungen, keine Anlageberatung.
2017 war die ICO-Ära. Öffentliches Fundraising ersetzte direkt VC- und PE-Finanzierungen, und der Bullenmarkt von 2017 bis 2018 gehörte den OG-Plattformen und Proxy-Investments. Solange man sich einen Anteil sichern konnte, ließ sich Geld verdienen. 2021 kam DeFi auf, und der tatsächliche Markt begann sich zu diversifizieren und aufzuspalten. Solange man schnell genug war, ließ sich Geld verdienen.
Damals konnte man bei einem IEO auch mit dem Projektteam aushandeln, einen Teil der Token an Nutzer freizugeben. Daher war die Bewertung beim Börsenstart in der Regel niedrig, und lieber neue als alte Token zu kaufen, war ebenfalls ein typisches Merkmal dieser Zeit.
Heute werden IEOs in den meisten Ländern jedoch allgemein als rechtlich riskant angesehen. Daher bleiben nur Airdrops und eine Preisfindung durch den Markt. Das bedeutet: Ist der Umlauf groß und der Eröffnungskurs niedrig, entwickelt sich das Projekt vergleichsweise stabil – wie etwa BB und Lista. Im Vergleich zu 2021 geht es aber immer noch zu schnell, und eine ausreichende Bereinigungsphase fehlt.
Der Aufschwung 2024 wurde durch den BTC-ETF ausgelöst. Das Smart Money dieser Welle steckt in Projekten der Spitzenklasse und Lumao Studios. Sie lieben sich gegenseitig und haben gemeinsam eine Welle beeindruckender Zahlen hervorgebracht. Einerseits können die Projektteams mehr Geld von VCs aufnehmen (wer die führenden VCs am Markt beobachtet, sieht, dass sie alle über eine Milliarde US-Dollar verwalten – das treibt die Bewertungen guter Projekte tatsächlich nach oben). Andererseits sind Projektteams mit Geld und Nutzern voller Selbstvertrauen. On-Chain gibt es Millionen von Nutzern. Es macht nichts, wenn ein Projekt nicht auf einer bestimmten Plattform gelistet wird – es gibt viele CEXs. Gibt es keine CEX, gibt es immer noch DEXs. Und wenn es ganz hart auf hart kommt, gibt es DEXs auf den eigenen Chains.
Handelsplattformen haben keine Preissetzungsmacht. Bei Projekten mit hohen Bewertungen sollten alle deshalb auf die Fundamentaldaten achten, nicht nur auf die Marktkapitalisierung, sondern auch auf den Umlauf.
Heute hat sich der Markt tatsächlich wieder verändert. Der Brudermord zwischen Lumao Studios und L2-Projekten ist zur Farce geworden, und die Ära von Lumao könnte sich dem Ende zuneigen. Derzeit gibt es sowohl auf den Primär- als auch auf den Sekundärmärkten mehr professionelle Akteure.
2017 war die ICO-Ära. Öffentliches Fundraising ersetzte direkt VC- und PE-Finanzierungen, und der Bullenmarkt von 2017 bis 2018 gehörte den OG-Plattformen und Proxy-Investments. Solange man sich einen Anteil sichern konnte, ließ sich Geld verdienen. 2021 kam DeFi auf, und der tatsächliche Markt begann sich zu diversifizieren und aufzuspalten. Solange man schnell genug war, ließ sich Geld verdienen.
Damals konnte man bei einem IEO auch mit dem Projektteam aushandeln, einen Teil der Token an Nutzer freizugeben. Daher war die Bewertung beim Börsenstart in der Regel niedrig, und lieber neue als alte Token zu kaufen, war ebenfalls ein typisches Merkmal dieser Zeit.
Heute werden IEOs in den meisten Ländern jedoch allgemein als rechtlich riskant angesehen. Daher bleiben nur Airdrops und eine Preisfindung durch den Markt. Das bedeutet: Ist der Umlauf groß und der Eröffnungskurs niedrig, entwickelt sich das Projekt vergleichsweise stabil – wie etwa BB und Lista. Im Vergleich zu 2021 geht es aber immer noch zu schnell, und eine ausreichende Bereinigungsphase fehlt.
Der Aufschwung 2024 wurde durch den BTC-ETF ausgelöst. Das Smart Money dieser Welle steckt in Projekten der Spitzenklasse und Lumao Studios. Sie lieben sich gegenseitig und haben gemeinsam eine Welle beeindruckender Zahlen hervorgebracht. Einerseits können die Projektteams mehr Geld von VCs aufnehmen (wer die führenden VCs am Markt beobachtet, sieht, dass sie alle über eine Milliarde US-Dollar verwalten – das treibt die Bewertungen guter Projekte tatsächlich nach oben). Andererseits sind Projektteams mit Geld und Nutzern voller Selbstvertrauen. On-Chain gibt es Millionen von Nutzern. Es macht nichts, wenn ein Projekt nicht auf einer bestimmten Plattform gelistet wird – es gibt viele CEXs. Gibt es keine CEX, gibt es immer noch DEXs. Und wenn es ganz hart auf hart kommt, gibt es DEXs auf den eigenen Chains.
Handelsplattformen haben keine Preissetzungsmacht. Bei Projekten mit hohen Bewertungen sollten alle deshalb auf die Fundamentaldaten achten, nicht nur auf die Marktkapitalisierung, sondern auch auf den Umlauf.
Heute hat sich der Markt tatsächlich wieder verändert. Der Brudermord zwischen Lumao Studios und L2-Projekten ist zur Farce geworden, und die Ära von Lumao könnte sich dem Ende zuneigen. Derzeit gibt es sowohl auf den Primär- als auch auf den Sekundärmärkten mehr professionelle Akteure.