Strive（ASST）这周往资产负债表里塞了3311枚比特币，均价约84,500美元，合计约2.8亿美元，持仓从29,462枚抬到32,773枚，单周增幅11.2%。在美股持币公司里排第五，前面是Strategy、Metaplanet、Twenty One Capital和MARA。
真正值得看的不是它买了多少，是钱从哪来。Strive走的是零有息负债加高息永续优先股那条路：第二系列优先股SATS挂着15%的固定年股息，目标募资约5亿美元；同期约2.08亿美元的认股权证被行使，另有约1,530万份在到期日附近。公司还把第一系列优先股SATA的100美元最低发行价写进治理文件，变成有约束力的条款——这既是在给优先股持有人吃定心丸，也是把后续融资的底价锁死。
我倾向于认为，这是所有“囤币股”里最锋利也最脆的一环。15%的优先股股息是刚性现金支出，而比特币不产生现金流。也就是说，哪怕币价完全不跌，只要横盘够久，分红压力会先于账面亏损出现，逼着公司在不合适的价位继续发股或者卖币。Strategy走的是低成本可转债，Metaplanet吃的是本土散户溢价，Strive选的是资金成本最高的那条。
还有个细节：不到两个月它累计买入11,417枚，均价约82,281美元。这轮加仓价84,500美元是抬高的——它在上行中加速，而不是抄底。
接下来盯三件事：SATS能否募满5亿；权证行权后的稀释幅度；以及如果$BTC在8万附近横到年底，这15%的股息拿什么覆盖。
你更愿意直接拿$BTC，还是拿这种被结构放大的持币股？
#Strive斥资2.8亿美元增持3311枚BTC
真正值得看的不是它买了多少，是钱从哪来。Strive走的是零有息负债加高息永续优先股那条路：第二系列优先股SATS挂着15%的固定年股息，目标募资约5亿美元；同期约2.08亿美元的认股权证被行使，另有约1,530万份在到期日附近。公司还把第一系列优先股SATA的100美元最低发行价写进治理文件，变成有约束力的条款——这既是在给优先股持有人吃定心丸，也是把后续融资的底价锁死。
我倾向于认为，这是所有“囤币股”里最锋利也最脆的一环。15%的优先股股息是刚性现金支出，而比特币不产生现金流。也就是说，哪怕币价完全不跌，只要横盘够久，分红压力会先于账面亏损出现，逼着公司在不合适的价位继续发股或者卖币。Strategy走的是低成本可转债，Metaplanet吃的是本土散户溢价，Strive选的是资金成本最高的那条。
还有个细节：不到两个月它累计买入11,417枚，均价约82,281美元。这轮加仓价84,500美元是抬高的——它在上行中加速，而不是抄底。
接下来盯三件事：SATS能否募满5亿；权证行权后的稀释幅度；以及如果$BTC在8万附近横到年底，这15%的股息拿什么覆盖。
你更愿意直接拿$BTC，还是拿这种被结构放大的持币股？
#Strive斥资2.8亿美元增持3311枚BTC