Der KOSPI ist diesen Monat um 18,83 % gefallen. Doch koreanische Kleinanleger kaufen nicht flächendeckend US-Aktien nach, sondern stecken den Großteil ihres zusätzlichen Kapitals in denselben dreifach gehebelten Halbleiter-ETF.

Vom 1. bis zum 22. Oktober kauften koreanische Privatanleger netto US-Aktien im Wert von rund 4,8 Milliarden US-Dollar. Davon entfielen rund 3,548 Milliarden US-Dollar auf SOXL und insgesamt etwa 1,25 Milliarden US-Dollar auf alle anderen US-Aktien. Die Nettokäufe von SOXL waren damit etwa 2,8-mal so hoch wie die aller übrigen US-Aktien zusammen.

Das ist keine breit angelegte Rückkehr der Risikobereitschaft, sondern eine starke Konzentration auf ein einzelnes Produkt. Im selben Zeitraum wurden auch gehebelte Einzelaktienprodukte auf Samsung und SK Hynix wieder netto gekauft. Das deutet darauf hin, dass sich das Kapital nach dem Rückgang am heimischen Aktienmarkt nicht aus dem Halbleitersektor zurückgezogen hat, sondern auf noch stärker gehebelte Anlagen umgeschichtet wurde.

$SOXL liegt weiterhin rund 50 % unter dem Höchststand vom 5. Oktober. Die tokenisierten SOXL-Positionen auf Binance belaufen sich auf etwa 242 Millionen US-Dollar; 88 % der Konten sind weiterhin long. Zu beachten ist, dass es sich dabei um eine andere Gruppe von Anlegern auf Binance handelt, nicht um die zuvor erwähnten koreanischen Kleinanleger.

Beiden Märkten ist jedoch gemeinsam: Die Kurse haben bereits stark nachgegeben, doch die Long-Positionen sind weiterhin sehr überfüllt.

Die Quartalszahlen von Samsung und SK Hynix in der kommenden Woche sind daher nicht nur ein Branchenereignis, sondern auch ein Prüfstein für die Richtung dieser konzentrierten gehebelten Anlagen. Übertreffen Ergebnisse und Ausblick weiterhin die Erwartungen, verstärken dreifach gehebelte Produkte die Erholung. Bleiben sie hinter den Erwartungen zurück, verstärken Hebelwirkung und überfüllte Positionen den Verkaufsdruck beim Ausstieg. $SAMSUNGEM $SKHY

Worauf läuft diese Bewegung der koreanischen Kleinanleger eher hinaus?