Tagesbericht zum Derivatemarkt｜10/25: 80.000 verloren, Long-Positionen wieder überfüllt
Die zuvor festgehaltene Einschätzung „steigende Positionen mit Long-Überhang, 80.000 unter Druck“ hat sich bestätigt.
$BTC fiel zuvor kurzzeitig unter 80.000 US-Dollar. Innerhalb von vier Stunden wurden Long-Positionen im Wert von 404 Millionen US-Dollar liquidiert. Mittags erholte sich der Markierungspreis auf 80.912,5 US-Dollar, die Veränderung lag jedoch weiterhin bei -0,03 %. Das bedeutet lediglich, dass die Marke zurückerobert wurde – nicht, dass der Druck nachgelassen hat.
Noch auffälliger ist, dass sich nach den Liquidationen erneut gehebelte Long-Positionen ansammeln.
Das offene Interesse bei Bitcoin-Futures stieg um 0,7 % auf 7,615 Milliarden US-Dollar. Der Long-Anteil erreichte 69 %, das aktive Kaufvolumen lag bei etwa dem 1,37-Fachen des Verkaufsvolumens, und die Finanzierungsrate blieb bei +0,0085 %.
Obwohl die Käuferseite überwiegt, ist der Preis nicht deutlich gestiegen. Das deutet darauf hin, dass neue Positionen von Verkaufsaufträgen auf höheren Kursniveaus absorbiert werden.
Auch der Spotmarkt unterstützte die Erholung nicht.
Bitcoin-Spot-ETFs verzeichneten innerhalb von zwei Tagen Nettoabflüsse von 773 Millionen US-Dollar, was die Nachfrage nach Kursrückgängen schwächte. Der Fear-and-Greed-Index liegt weiterhin bei 54 und signalisiert keine extreme Angst. Das spricht dafür, dass der jüngste Rückgang eher eine Bereinigung gehebelter Positionen als eine vollständige Bereinigung der Marktstimmung war.
Die Finanzierungsraten einzelner Kontrakte sind bereits verzerrt.
Die Finanzierungsrate von $T fiel auf -1,334 %. Der Kostendruck auf Short-Positionen ist damit sehr hoch, sodass es leicht zu einer kurzfristigen Gegenbewegung kommen kann. Die Finanzierungsrate von $O stieg dagegen auf +0,094 % – ein Zeichen für überfüllte Long-Positionen.
Solche extremen Finanzierungsraten deuten nur auf lokalen Positionsdruck hin, nicht auf die Richtung des Gesamtmarkts.
Als Nächstes gilt es, nur die Kombination aus 80.000 US-Dollar und dem offenen Interesse im Blick zu behalten.
Erst wenn 80.000 US-Dollar gehalten werden und gleichzeitig das offene Interesse sinkt, kann man von einem Abbau des Hebelrisikos sprechen. Steigt das offene Interesse weiter und fällt der Kurs anschließend erneut unter diese Marke, nimmt das Risiko einer zweiten Welle konzentrierter Long-Liquidationen rasch zu.
Mit Unterstützung von Claude Fable 5 zusammengestellte Futures-Daten. Nur zu Informationszwecken; bitte selbst überprüfen.
Die zuvor festgehaltene Einschätzung „steigende Positionen mit Long-Überhang, 80.000 unter Druck“ hat sich bestätigt.
$BTC fiel zuvor kurzzeitig unter 80.000 US-Dollar. Innerhalb von vier Stunden wurden Long-Positionen im Wert von 404 Millionen US-Dollar liquidiert. Mittags erholte sich der Markierungspreis auf 80.912,5 US-Dollar, die Veränderung lag jedoch weiterhin bei -0,03 %. Das bedeutet lediglich, dass die Marke zurückerobert wurde – nicht, dass der Druck nachgelassen hat.
Noch auffälliger ist, dass sich nach den Liquidationen erneut gehebelte Long-Positionen ansammeln.
Das offene Interesse bei Bitcoin-Futures stieg um 0,7 % auf 7,615 Milliarden US-Dollar. Der Long-Anteil erreichte 69 %, das aktive Kaufvolumen lag bei etwa dem 1,37-Fachen des Verkaufsvolumens, und die Finanzierungsrate blieb bei +0,0085 %.
Obwohl die Käuferseite überwiegt, ist der Preis nicht deutlich gestiegen. Das deutet darauf hin, dass neue Positionen von Verkaufsaufträgen auf höheren Kursniveaus absorbiert werden.
Auch der Spotmarkt unterstützte die Erholung nicht.
Bitcoin-Spot-ETFs verzeichneten innerhalb von zwei Tagen Nettoabflüsse von 773 Millionen US-Dollar, was die Nachfrage nach Kursrückgängen schwächte. Der Fear-and-Greed-Index liegt weiterhin bei 54 und signalisiert keine extreme Angst. Das spricht dafür, dass der jüngste Rückgang eher eine Bereinigung gehebelter Positionen als eine vollständige Bereinigung der Marktstimmung war.
Die Finanzierungsraten einzelner Kontrakte sind bereits verzerrt.
Die Finanzierungsrate von $T fiel auf -1,334 %. Der Kostendruck auf Short-Positionen ist damit sehr hoch, sodass es leicht zu einer kurzfristigen Gegenbewegung kommen kann. Die Finanzierungsrate von $O stieg dagegen auf +0,094 % – ein Zeichen für überfüllte Long-Positionen.
Solche extremen Finanzierungsraten deuten nur auf lokalen Positionsdruck hin, nicht auf die Richtung des Gesamtmarkts.
Als Nächstes gilt es, nur die Kombination aus 80.000 US-Dollar und dem offenen Interesse im Blick zu behalten.
Erst wenn 80.000 US-Dollar gehalten werden und gleichzeitig das offene Interesse sinkt, kann man von einem Abbau des Hebelrisikos sprechen. Steigt das offene Interesse weiter und fällt der Kurs anschließend erneut unter diese Marke, nimmt das Risiko einer zweiten Welle konzentrierter Long-Liquidationen rasch zu.
Mit Unterstützung von Claude Fable 5 zusammengestellte Futures-Daten. Nur zu Informationszwecken; bitte selbst überprüfen.