BTC fällt am Wochenende unter 80.000 US-Dollar – Liquidationen bedeuten nicht, dass Käufer zurückkehren
Der starke Kursrückgang ging bereits mit einem massiven Abbau von Hebelpositionen einher. Das reicht jedoch nicht als Beleg dafür, dass neue Käufer den Markt aufgefangen haben. Wer einen Wiedereinstieg in BTC erwägt, sollte „viele Liquidationen“ nicht als Ersatz für Anzeichen eines stärkeren Spot-Kapitalzuflusses nehmen.
Am 24. Oktober fiel BTC zeitweise unter 80.000 US-Dollar und notierte wieder darüber, als The Block darüber berichtete. Das Medium zitierte CoinGlass: In einem vierstündigen Zeitfenster wurden an diesem Tag Long-Positionen im Wert von rund 404 Millionen US-Dollar auf dem gesamten Kryptomarkt liquidiert – es handelte sich nicht um Kapitalabflüsse allein bei BTC.
Liquidationen sind erzwungene Positionsschließungen bei unzureichender Margin und können kurzfristige Kursschwankungen verstärken. Der Bericht verzeichnete auch Liquidationen von Short-Positionen während der Erholung. Dass der Kurs also zur runden Marke zurückkehrte, beweist allein noch nicht, dass langfristig orientierte Käufer eingestiegen sind.
Wichtiger ist die Richtung der Kapitalströme. The Block zitierte SoSoValue: Vom 22. bis 23. Oktober verzeichneten US-amerikanische Spot-BTC-ETFs Nettoabflüsse von rund 770 Millionen US-Dollar; für die gesamte Woche vom 19. bis 23. Oktober ergab sich jedoch weiterhin ein Nettozufluss von rund 300 Millionen US-Dollar. Auch die Daten von Farside weisen in dieselbe Richtung. Die richtige Einordnung lautet: Die Kapitalzuflüsse ließen sich vor dem Wochenende am Rand abschwächen, es kam aber nicht zu Abflüssen während der gesamten Woche. Zudem sind diese Zahlen keine Daten zu Käufen, die den starken Kursrückgang am Wochenende aufgefangen hätten.
Als Nächstes sollten die ETF-Ströme an den beiden US-Handelstagen am 26. und 27. Oktober beobachtet werden, ebenso wie die Frage, ob das Open Interest während der Erholung wieder rasch ansteigt. Wenn lediglich die Hebelaktivität erneut zunimmt, sollte die Erholung zunächst als fragil gelten. Gibt es dagegen an zwei Tagen in Folge ETF-Nettozuflüsse, fällt der Kurs zurück, ohne ein neues Tief zu erreichen, und wird der Hebel nicht rasch wieder aufgebaut, lässt sich die Einschätzung einer Erholung nach oben korrigieren. Halten die Abflüsse an und kommt es erneut zu geballten Liquidationen von Long-Positionen, ist weiterhin Vorsicht geboten.
#比特币 #ETF #Risikomanagement
Der starke Kursrückgang ging bereits mit einem massiven Abbau von Hebelpositionen einher. Das reicht jedoch nicht als Beleg dafür, dass neue Käufer den Markt aufgefangen haben. Wer einen Wiedereinstieg in BTC erwägt, sollte „viele Liquidationen“ nicht als Ersatz für Anzeichen eines stärkeren Spot-Kapitalzuflusses nehmen.
Am 24. Oktober fiel BTC zeitweise unter 80.000 US-Dollar und notierte wieder darüber, als The Block darüber berichtete. Das Medium zitierte CoinGlass: In einem vierstündigen Zeitfenster wurden an diesem Tag Long-Positionen im Wert von rund 404 Millionen US-Dollar auf dem gesamten Kryptomarkt liquidiert – es handelte sich nicht um Kapitalabflüsse allein bei BTC.
Liquidationen sind erzwungene Positionsschließungen bei unzureichender Margin und können kurzfristige Kursschwankungen verstärken. Der Bericht verzeichnete auch Liquidationen von Short-Positionen während der Erholung. Dass der Kurs also zur runden Marke zurückkehrte, beweist allein noch nicht, dass langfristig orientierte Käufer eingestiegen sind.
Wichtiger ist die Richtung der Kapitalströme. The Block zitierte SoSoValue: Vom 22. bis 23. Oktober verzeichneten US-amerikanische Spot-BTC-ETFs Nettoabflüsse von rund 770 Millionen US-Dollar; für die gesamte Woche vom 19. bis 23. Oktober ergab sich jedoch weiterhin ein Nettozufluss von rund 300 Millionen US-Dollar. Auch die Daten von Farside weisen in dieselbe Richtung. Die richtige Einordnung lautet: Die Kapitalzuflüsse ließen sich vor dem Wochenende am Rand abschwächen, es kam aber nicht zu Abflüssen während der gesamten Woche. Zudem sind diese Zahlen keine Daten zu Käufen, die den starken Kursrückgang am Wochenende aufgefangen hätten.
Als Nächstes sollten die ETF-Ströme an den beiden US-Handelstagen am 26. und 27. Oktober beobachtet werden, ebenso wie die Frage, ob das Open Interest während der Erholung wieder rasch ansteigt. Wenn lediglich die Hebelaktivität erneut zunimmt, sollte die Erholung zunächst als fragil gelten. Gibt es dagegen an zwei Tagen in Folge ETF-Nettozuflüsse, fällt der Kurs zurück, ohne ein neues Tief zu erreichen, und wird der Hebel nicht rasch wieder aufgebaut, lässt sich die Einschätzung einer Erholung nach oben korrigieren. Halten die Abflüsse an und kommt es erneut zu geballten Liquidationen von Long-Positionen, ist weiterhin Vorsicht geboten.
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