$CL Der Ölpreis klebt weiter bei 103, während Bitcoin nachts auf 79.200 abstürzte und dann auf 80.800 zurücksprang – die beiden Ampeln bleiben aus. Die Risikobereitschaft hat sich nicht aufgehellt.
Der Gate-Perpetual-Kontrakt liegt aktuell bei etwa 103,37, mit rund -0,33 % in 24 Stunden. Das Tageshoch liegt bei 103,96, das Tagestief bei 103,05, das Handelsvolumen bei etwa 24,3 Millionen U. Die Finanzierungsrate liegt bei ungefähr 0. Betrachtet man nur die Kursveränderung, war es nahezu eine Seitwärtsbewegung. Doch der Verlauf und der makroökonomische Hintergrund sind wichtiger als die einzelnen Punkte: Der Ölpreis will einfach nicht auf 98 fallen, die Angebotsprämie für den Nahen Osten lastet weiterhin auf ihm.
Warum hat sich etwas bewegt – oder eigentlich: warum nicht? In den vergangenen Tagen ist der Ölpreis laut öffentlich verfügbaren Daten gestiegen, im Zusammenhang mit Sorgen über die Schifffahrt im Golf und Angriffe auf saudische Energieanlagen – die Wochenkurve von Brent zeigt nach oben, und auch WTI hält sich nahe 103. Auf dem Gate-Markt wurde diese Prämie vergangene Nacht nicht abgebaut: Um 02:00 Uhr fiel der Kurs bei einem Volumen von rund 2,03 Millionen U auf das Tagestief von 103,05; um 03:00 Uhr kamen weitere rund 1,99 Millionen U hinzu, und der Kurs schloss bei 103,49. Danach pendelte er zwischen 103,3 und 103,5. Um 08:00 Uhr lag das Volumen bei rund 1,19 Millionen U, aktuell steht der Kurs bei etwa 103,37. Die Zahl der offenen Kontrakte liegt bei etwa 207 Millionen, der Nominalwert bei rund 214 Millionen U. Das Long-Short-Verhältnis der Konten liegt bei etwa 0,24 (relativ wenige Konten sind long), während das Long-Short-Verhältnis der Positionen großer Marktteilnehmer mit rund 1,66 longlastig ist. Strukturell halten große Akteure also weiterhin gerne Long-Positionen in Öl. Es gibt keine Anzeichen dafür, dass die Risikobereitschaft wieder anspringt und Öl kollektiv abgestoßen wird. In meinen Beiträgen um 01:00 Uhr und gestern Mittag habe ich es klar formuliert: Erst wenn Öl zwei Stundenkerzen hintereinander unter 98 schließt, kann man von einer Stabilisierung der Risikobereitschaft sprechen. Aktuell ist der Kurs noch fünf Dollar von 98 entfernt. Die Ampel ist aus.
Nun zur zweiten Ampel: Bitcoin. Gestern Nacht wurde der Kurs um 22:00 Uhr bei einem Volumen von rund 830 Millionen U und um 23:00 Uhr bei rund 970 Millionen U kräftig abverkauft. Das Stundentief lag bei 79.192,8. Um 00:00 Uhr kamen weitere rund 430 Millionen U hinzu. Heute Morgen sprang der Kurs um 07:00 Uhr bei einem Volumen von rund 170 Millionen U zurück in den Bereich um 80.850; aktuell liegt er bei etwa 80.840. Das 24-Stunden-Hoch liegt bei 81.060, das Tief bei 79.192,8. Meine Forderung nach einem „stabilen Stundenschluss über 82.000“ wurde kein einziges Mal erfüllt – vielmehr vergrößerte der nächtliche Absturz den Abstand auf rund 2.800 Punkte. Der morgendliche Rebound hat lediglich das Extremtief korrigiert; die Ampel ist nicht an.
Die Übertragungskette macht es deutlich: Wenn Öl fest bleibt und Bitcoin schwächelt, atmet High Beta lediglich im Takt der Liquidität – es zeigt keine eigenständige Stärke. Die Krypto-Aktie MSTR fiel vergangene Nacht zusammen mit Bitcoin auf etwa 140,04 und erholte sich am Morgen auf rund 145,1. Sie steckt damit weiterhin in der gestern von mir genannten Beobachtungszone von 144 bis 147. Oberhalb von 147 gibt es keinerlei makroökonomische Freigabe. Der gehebelte Chip-ETF SOXL erholte sich vom Tagestief bei etwa 81,2 auf rund 85,2 (etwa +3 % in 24 Stunden) – das ist lediglich ein High-Beta-Rebound im Zuge der Bitcoin-Erholung. META lag bei etwa 643, QQQ bei rund 706, beide seitwärts; COIN bei etwa 164,6. Wer SOXL bei 85 oder MSTR bei 145 als Zeichen eines Umschwungs bei der Risikobereitschaft deutet, verwechselt einen geliehenen Rebound mit einem Trend.
Ein Blick auf die bisherigen Einschätzungen: In meinem ausführlichen Beitrag zu MSTR gestern Mittag hieß es, dass 144 bis 147 kein Bereich zum Aufstocken ist. Abgewartet werden sollte, bis Bitcoin stabil über 82.000 schließt und Öl zwei Stundenkerzen hintereinander unter 98 beendet. Öl steht weiterhin bei 103, Bitcoin fiel vergangene Nacht unter 80.000 und sprang lediglich auf 80.800 zurück – die Bedingungen sind noch weiter entfernt. Diese Einschätzung gilt also weiterhin. Auch meine Aussage „MSTR oberhalb von 147 nicht hinterherlaufen“ bleibt richtig: Nach dem Anstieg auf 152 vergangene Nacht und dem anschließenden Rückgang pendelt der Kurs heute erneut um 145. Noch früher lautete meine Einschätzung zu CL: „Auf unter 98 warten“. Nachdem Öl 104,47 erreicht hat, klebt es weiterhin oberhalb von 103 – auch das hat sich bestätigt. Und bei META galt: nicht kaufen, solange die beiden Ampeln nicht auf Grün stehen. Aktuell liegt META bei etwa 643, beide Ampeln sind weiterhin aus – auch hier bleibt die Einschätzung richtig.
Meine Einschätzung: Öl im Bereich von 103 bis 104 ist für mich kein Signal, um bei Risikoanlagen auf Long zu drehen. Solange Öl nicht unter 98 schließt und Bitcoin sich nicht oberhalb von 82.000 stabilisiert, betrachte ich morgendliche Rebounds bei Krypto-Aktien und gehebelten Chip-ETFs als Gelegenheit zum Reduzieren oder Abwarten – ich springe nicht hinterher. Um sicherzugehen, dass sich die Risikobereitschaft wirklich stabilisiert hat, müssen weiterhin beide Ampeln auf Grün stehen: Bitcoin muss sich auf Stundenbasis oberhalb von 82.000 halten, und Öl muss tatsächlich zwei Stundenkerzen hintereinander unter 98 schließen. Erst wenn beides erfüllt ist, können wir darüber sprechen, ob MSTR wieder über 150 steigen und SOXL sich oberhalb von 87 halten kann. Bis dahin ist die Seitwärtsbewegung von Öl oberhalb von 103 kein Zeichen dafür, dass sich der Markt stabilisiert hat und man aufstocken kann – die Prämie ist noch nicht abgebaut.
Woran sich zeigen würde, dass ich falschliege: Öl schließt zwei Stundenkerzen hintereinander unter 98, und Bitcoin hält sich auf Stundenbasis oberhalb von 82.000. Dann räume ich ein, dass sich die Risikobereitschaft gewendet hat, und wir können weitersehen. Sollte Öl stattdessen unter steigendem Volumen über 104,47 schließen, würde das zeigen, dass die Angebotsprämie zunimmt und die Erholung der Risikobereitschaft noch weiter entfernt ist. Dann verlängere ich meine abwartende Haltung.
Dies dient ausschließlich der Beobachtung makroökonomischer Übertragungseffekte und stellt keine Anlageempfehlung dar.
Der Gate-Perpetual-Kontrakt liegt aktuell bei etwa 103,37, mit rund -0,33 % in 24 Stunden. Das Tageshoch liegt bei 103,96, das Tagestief bei 103,05, das Handelsvolumen bei etwa 24,3 Millionen U. Die Finanzierungsrate liegt bei ungefähr 0. Betrachtet man nur die Kursveränderung, war es nahezu eine Seitwärtsbewegung. Doch der Verlauf und der makroökonomische Hintergrund sind wichtiger als die einzelnen Punkte: Der Ölpreis will einfach nicht auf 98 fallen, die Angebotsprämie für den Nahen Osten lastet weiterhin auf ihm.
Warum hat sich etwas bewegt – oder eigentlich: warum nicht? In den vergangenen Tagen ist der Ölpreis laut öffentlich verfügbaren Daten gestiegen, im Zusammenhang mit Sorgen über die Schifffahrt im Golf und Angriffe auf saudische Energieanlagen – die Wochenkurve von Brent zeigt nach oben, und auch WTI hält sich nahe 103. Auf dem Gate-Markt wurde diese Prämie vergangene Nacht nicht abgebaut: Um 02:00 Uhr fiel der Kurs bei einem Volumen von rund 2,03 Millionen U auf das Tagestief von 103,05; um 03:00 Uhr kamen weitere rund 1,99 Millionen U hinzu, und der Kurs schloss bei 103,49. Danach pendelte er zwischen 103,3 und 103,5. Um 08:00 Uhr lag das Volumen bei rund 1,19 Millionen U, aktuell steht der Kurs bei etwa 103,37. Die Zahl der offenen Kontrakte liegt bei etwa 207 Millionen, der Nominalwert bei rund 214 Millionen U. Das Long-Short-Verhältnis der Konten liegt bei etwa 0,24 (relativ wenige Konten sind long), während das Long-Short-Verhältnis der Positionen großer Marktteilnehmer mit rund 1,66 longlastig ist. Strukturell halten große Akteure also weiterhin gerne Long-Positionen in Öl. Es gibt keine Anzeichen dafür, dass die Risikobereitschaft wieder anspringt und Öl kollektiv abgestoßen wird. In meinen Beiträgen um 01:00 Uhr und gestern Mittag habe ich es klar formuliert: Erst wenn Öl zwei Stundenkerzen hintereinander unter 98 schließt, kann man von einer Stabilisierung der Risikobereitschaft sprechen. Aktuell ist der Kurs noch fünf Dollar von 98 entfernt. Die Ampel ist aus.
Nun zur zweiten Ampel: Bitcoin. Gestern Nacht wurde der Kurs um 22:00 Uhr bei einem Volumen von rund 830 Millionen U und um 23:00 Uhr bei rund 970 Millionen U kräftig abverkauft. Das Stundentief lag bei 79.192,8. Um 00:00 Uhr kamen weitere rund 430 Millionen U hinzu. Heute Morgen sprang der Kurs um 07:00 Uhr bei einem Volumen von rund 170 Millionen U zurück in den Bereich um 80.850; aktuell liegt er bei etwa 80.840. Das 24-Stunden-Hoch liegt bei 81.060, das Tief bei 79.192,8. Meine Forderung nach einem „stabilen Stundenschluss über 82.000“ wurde kein einziges Mal erfüllt – vielmehr vergrößerte der nächtliche Absturz den Abstand auf rund 2.800 Punkte. Der morgendliche Rebound hat lediglich das Extremtief korrigiert; die Ampel ist nicht an.
Die Übertragungskette macht es deutlich: Wenn Öl fest bleibt und Bitcoin schwächelt, atmet High Beta lediglich im Takt der Liquidität – es zeigt keine eigenständige Stärke. Die Krypto-Aktie MSTR fiel vergangene Nacht zusammen mit Bitcoin auf etwa 140,04 und erholte sich am Morgen auf rund 145,1. Sie steckt damit weiterhin in der gestern von mir genannten Beobachtungszone von 144 bis 147. Oberhalb von 147 gibt es keinerlei makroökonomische Freigabe. Der gehebelte Chip-ETF SOXL erholte sich vom Tagestief bei etwa 81,2 auf rund 85,2 (etwa +3 % in 24 Stunden) – das ist lediglich ein High-Beta-Rebound im Zuge der Bitcoin-Erholung. META lag bei etwa 643, QQQ bei rund 706, beide seitwärts; COIN bei etwa 164,6. Wer SOXL bei 85 oder MSTR bei 145 als Zeichen eines Umschwungs bei der Risikobereitschaft deutet, verwechselt einen geliehenen Rebound mit einem Trend.
Ein Blick auf die bisherigen Einschätzungen: In meinem ausführlichen Beitrag zu MSTR gestern Mittag hieß es, dass 144 bis 147 kein Bereich zum Aufstocken ist. Abgewartet werden sollte, bis Bitcoin stabil über 82.000 schließt und Öl zwei Stundenkerzen hintereinander unter 98 beendet. Öl steht weiterhin bei 103, Bitcoin fiel vergangene Nacht unter 80.000 und sprang lediglich auf 80.800 zurück – die Bedingungen sind noch weiter entfernt. Diese Einschätzung gilt also weiterhin. Auch meine Aussage „MSTR oberhalb von 147 nicht hinterherlaufen“ bleibt richtig: Nach dem Anstieg auf 152 vergangene Nacht und dem anschließenden Rückgang pendelt der Kurs heute erneut um 145. Noch früher lautete meine Einschätzung zu CL: „Auf unter 98 warten“. Nachdem Öl 104,47 erreicht hat, klebt es weiterhin oberhalb von 103 – auch das hat sich bestätigt. Und bei META galt: nicht kaufen, solange die beiden Ampeln nicht auf Grün stehen. Aktuell liegt META bei etwa 643, beide Ampeln sind weiterhin aus – auch hier bleibt die Einschätzung richtig.
Meine Einschätzung: Öl im Bereich von 103 bis 104 ist für mich kein Signal, um bei Risikoanlagen auf Long zu drehen. Solange Öl nicht unter 98 schließt und Bitcoin sich nicht oberhalb von 82.000 stabilisiert, betrachte ich morgendliche Rebounds bei Krypto-Aktien und gehebelten Chip-ETFs als Gelegenheit zum Reduzieren oder Abwarten – ich springe nicht hinterher. Um sicherzugehen, dass sich die Risikobereitschaft wirklich stabilisiert hat, müssen weiterhin beide Ampeln auf Grün stehen: Bitcoin muss sich auf Stundenbasis oberhalb von 82.000 halten, und Öl muss tatsächlich zwei Stundenkerzen hintereinander unter 98 schließen. Erst wenn beides erfüllt ist, können wir darüber sprechen, ob MSTR wieder über 150 steigen und SOXL sich oberhalb von 87 halten kann. Bis dahin ist die Seitwärtsbewegung von Öl oberhalb von 103 kein Zeichen dafür, dass sich der Markt stabilisiert hat und man aufstocken kann – die Prämie ist noch nicht abgebaut.
Woran sich zeigen würde, dass ich falschliege: Öl schließt zwei Stundenkerzen hintereinander unter 98, und Bitcoin hält sich auf Stundenbasis oberhalb von 82.000. Dann räume ich ein, dass sich die Risikobereitschaft gewendet hat, und wir können weitersehen. Sollte Öl stattdessen unter steigendem Volumen über 104,47 schließen, würde das zeigen, dass die Angebotsprämie zunimmt und die Erholung der Risikobereitschaft noch weiter entfernt ist. Dann verlängere ich meine abwartende Haltung.
Dies dient ausschließlich der Beobachtung makroökonomischer Übertragungseffekte und stellt keine Anlageempfehlung dar.