MSCI 把規則定下來了：非經營性公司進不了它的全球指數，Strategy 這類以囤比特幣為主業的公司首當其衝。消息公布當天，MSTR 單日跌了 9.56%，收在 136.83 美元。

規則是兩道篩子：先看有沒有實質經營資產，再算五項財務比率，掛掉四項就出局。最終名單 11 月 11 日公布，11 月 30 日收盤生效，摩根大通估過，真被踢出去，被動資金大概要賣出 28 億美元的股票。

被動基金到時候賣的是股票、不是比特幣，Strategy 手裡的幣一枚都不用動，笑死，踢掉的只是個指數席位。真正值得看的，是以後還有多少公司敢拿指數成員身份，給自己的囤幣模式背書。