#earningsseason
Die ersten großen Geschäftszahlen der vergangenen Woche sendeten eine klare Botschaft: Anleger sind bereit, für KI-Wachstum zu zahlen, wollen aber Belege dafür, dass sich die Ausgaben auszahlen. Die größte Bewährungsprobe steht noch bevor: Microsoft, Alphabet und Amazon legen diese Woche ihre Zahlen vor. Hier erfährst du, was passiert ist, worauf du achten solltest und wie sich das auf den Kryptomarkt auswirken könnte.
1️⃣ WAS GERADE PASSIERT IST: ZWEI GEGENSÄTZLICHE BEWEGUNGEN, KEINE BELOHNUNG
🔹 META (Zahlen am 21. Okt. veröffentlicht, Handel am 22. Okt.)
• Der Umsatz im dritten Quartal von 64,6 Mrd. $ übertraf die Erwartungen, der Gewinn je Aktie von 3,83 $ blieb jedoch darunter.
• Die Investitionsausgaben im dritten Quartal beliefen sich auf 34,9 Mrd. $. Dadurch sank der freie Cashflow auf rund -2,1 Mrd. $ – Berichten zufolge das erste Quartal mit negativem Cashflow seit 2012.
• Die Spanne der Investitionsausgaben für 2026 wurde auf 135–145 Mrd. $ eingegrenzt, wobei die Untergrenze von 130 Mrd. $ angehoben wurde.
• Fünfjährige Credit Default Swaps erreichten Rekordhöhen, und Meta kündigte eine neue Klasse nicht stimmberechtigter Class-C-Aktien an.
• Ergebnis: Die Aktien schlossen mit einem Minus von etwa 7 %.
🔹 TESLA (Ergebnisse veröffentlicht am 21. Okt., gehandelt am 22. Okt.)
• Die Investitionsausgaben für 2026 wurden von mehr als 25 Mrd. $ auf etwa 20 Mrd. $ gesenkt.
• Der freie Cashflow im Q3 lag bei +1,53 Mrd. $, während ein Mittelabfluss von rund 4,9 Mrd. $ erwartet worden war. Etwa die Hälfte dieser positiven Überraschung ergab sich daraus, dass die Investitionsausgaben unter der Prognose lagen (4,73 Mrd. $ im Q3 gegenüber erwarteten etwa 7,95 Mrd. $).
• Die Betriebskosten stiegen um 39 %, und auch Tesla wurde nach der Veröffentlichung der Ergebnisse niedriger gehandelt.
💡 DAS FAZIT:
Meta gab mehr aus und wurde dafür abgestraft, dass ein Zeitplan für die erwarteten Erträge fehlte. Tesla gab weniger aus, doch es kamen Fragen auf, was die Kürzung für seine Ambitionen bedeutet. Der Markt belohnt sichtbare Renditen, nicht bloß große Zahlen.
Auch der Nasdaq hatte eine schwierige Sitzung. Kommentatoren beschrieben sie als breit angelegte Verkäufe bei KI-Anlagen. Das sorgt für ein nervöses Umfeld in dieser Woche.
2️⃣ DAS HAUPTEREIGNIS DIESER WOCHE: DAS HYPERSCALER-TRIO
Wichtige Termine (bitte auf der Investor-Relations-Seite jedes Unternehmens bestätigen):
• Mi., 28. Okt. (nach Börsenschluss): Microsoft und Alphabet
• Mi., 28. Okt., 14:00 Uhr ET: Zinsentscheidung der Fed • Do., 29. Okt.: Amazon und Coinbase (nach Börsenschluss)
🟦 MICROSOFT (Geschäftsjahr Q1 2027)
• Konsens: etwa 4,72 $ Gewinn je Aktie bei einem Umsatz von etwa 90,7 Mrd. $.
• Azure wuchs im letzten Quartal um 43 %. Die Prognose liegt bei etwa 45 % währungsbereinigt. Alles darunter könnte enttäuschen.
• Für das Quartal werden Investitionsausgaben von mehr als 50 Mrd. $ erwartet, daher steht der freie Cashflow unter besonderer Beobachtung.
• Lehre aus dem Januar: Azure wuchs um etwa 38–39 %, übertraf die Prognose, und trotzdem fiel die Aktie um 10 %, weil die Erwartungen höher waren.
🟩 ALPHABET (Q3 2026)
• Konsens: etwa 3,03 $ Gewinn je Aktie bei einem Umsatz von etwa 127,9 Mrd. $.
• Behalte das Wachstum von Google Cloud, die Monetarisierung von Gemini und die Frage im Blick, ob die KI-Suche die Werbeökonomie verändert.
• Alphabet erhöhte im Juli seinen Investitionsplan für 2026, und der Markt ist weniger bereit, höhere Ausgaben zu akzeptieren.
🟧 AMAZON (Q3 2026)
• Konsens: etwa 1,96 $ Gewinn je Aktie bei einem Umsatz von etwa 202 Mrd. $.
• AWS wuchs im letzten Quartal um 37 %, das schnellste Tempo seit 18 Quartalen. Anleger wollen wissen, ob sich diese Beschleunigung fortsetzt und die Margen halten.
⚠️ DIE ZENTRALE FRAGE: Können Cloud-Umsätze und Betriebsgewinne schnell genug wachsen, um Investitionen von Hunderten Milliarden in Infrastruktur zu rechtfertigen? Prognose und Ausblick für die Investitionsausgaben könnten wichtiger sein als ein übertroffener Gewinn je Aktie.
3️⃣ DER KRYPTO-FAKTOR
Warum sollten sich Krypto-Trader für Unternehmenszahlen interessieren?
• Risikobereitschaft: Starke Ergebnisse der Big-Tech-Unternehmen können die Risikobereitschaft am Markt stützen. Schwache Prognosen oder Sorgen um die Finanzierung von KI können Risikoanlagen gemeinsam belasten, wie der letzte Donnerstag gezeigt hat.
• KI-Narrativ: Die Ausgabenpläne der Hyperscaler beeinflussen die Stimmung gegenüber KI- und rechenbezogenen Token, auch wenn der Zusammenhang indirekt ist.
• Börsennotierte Krypto-Unternehmen: Coinbase veröffentlicht seine Ergebnisse am 29. Okt. nach Börsenschluss. Der Umsatz von 1,22 Mrd. $ im Q2 blieb hinter den Erwartungen zurück. Daher konzentrieren sich Anleger eher auf Transaktionsumsätze, Umsatz aus Abonnements und Dienstleistungen sowie Kommentare zum Oktober als auf den Gewinn je Aktie.
• Tokenisierte Aktien: Wenn du tokenisierte Varianten von Microsoft, Amazon oder Alphabet handelst, beachte, dass sie nicht unbedingt mit dem Besitz der Aktien identisch sind. Prüfe vor dem Handel die gesetzlichen Rechte, Rücknahmebedingungen, Handelszeiten und Liquidität. Kurslücken nach der Veröffentlichung von Ergebnissen können entstehen, während die US-Märkte geschlossen sind.
4️⃣ CLEVERER ERGEBNIS-CHECK
✅ Vergleiche die Ergebnisse mit den Erwartungen, nicht nur mit dem Vorquartal.
✅ Lies zuerst die Prognose und den Ausblick für die Investitionsausgaben.
✅ Achte auf den freien Cashflow, nicht nur auf den Gewinn je Aktie.
✅ Kenne die vom Optionsmarkt eingepreiste Kursbewegung; auch eine „gute“ Ergebnisveröffentlichung kann zu Kursverlusten führen.
✅ Passe die Positionsgröße an das Kurslückenrisiko an. Bei Ergebnisveröffentlichungen kann der Kurs deinen Stop überspringen.
✅ Betrachte Ergebnisse als einen von mehreren Faktoren – neben Makrodaten, der Fed und der Kursentwicklung.
MEIN BASISSZENARIO
Die Nachfrage nach Cloud- und KI-Angeboten scheint stark. Die Diskussion dreht sich um Renditen und Finanzierung. Wenn Microsoft ein beschleunigtes Azure-Wachstum meldet und Amazon die Dynamik von AWS aufrechterhält, könnte das Narrativ der „KI-Ausgabenmüdigkeit“ an Kraft verlieren. Sind die Prognosen schwach oder steigen die Investitionsausgaben sprunghaft, ohne dass ein klarer Weg zu höheren Umsätzen erkennbar ist, könnte sich die Reaktion auf Meta aus der letzten Woche wiederholen. In jedem Fall ist mit Volatilität zu rechnen.
💬 DU BIST DRAN: Welche Veröffentlichung wird diese Woche den größten Ausschlag geben: Microsofts Azure, Alphabets Cloud und KI-Suche oder Amazons AWS? Bist du optimistisch oder pessimistisch – und warum?
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Keine Finanzberatung. Informiere dich immer selbst (DYOR).
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