收益率一路往下掉，排队质押的人反而越排越长——这届以太坊持币人，到底在图什么？
Bitwise 首份质押季报：三季度结束时，以太坊 $ETH 全网质押量达到 4380 万枚，约占总供应量的 36%，创历史新高；三季度单季新增近 200 万枚，这是连续第六个季度增长。与此同时，年化质押收益率从 2.81% 降到 2.63%，还在往下走。
更能说明态度的是排队数据：目前约 139 万枚 ETH 还在入队等候，平均要等 24 天以上；而排队退出的只有约 3.9 万枚，进出悬殊。报告说，质押 ETF 和企业财库是今年流入的主力，其中 BitMine 一家就质押了超 500 万枚，约占其财库的 84%。
怎么看：这已经不是在算那 2.6% 的账了。机构愿意接受越来越薄的收益率、还要排 24 天的队，押的是以太坊作为结算层的长期位置，而不是短期利息差。当然也要看到另一面：Bitwise 自己也提醒，96% 的质押奖励来自新增发行，手续费和 MEV 贡献很小，三季度网络收入还从 6300 万美元掉到约 4060 万美元——锁仓量创纪录，不等于网络赚钱能力同步跟上了。收益率继续被摊薄的话，质押这门生意的吸引力迟早要接受考验。
数据截至：2026-10-24 12:00 UTC
来源：CryptoPotato（Bitwise 质押季报）；BBX
配图：网络公开以太坊质押主题图
仅作信息分享，不构成投资建议。
这类数据我会持续跟，关注我不迷路。收益率跌到 2.6% 以下，你还会继续质押吗？
Bitwise 首份质押季报：三季度结束时，以太坊 $ETH 全网质押量达到 4380 万枚，约占总供应量的 36%，创历史新高；三季度单季新增近 200 万枚，这是连续第六个季度增长。与此同时，年化质押收益率从 2.81% 降到 2.63%，还在往下走。
更能说明态度的是排队数据：目前约 139 万枚 ETH 还在入队等候，平均要等 24 天以上；而排队退出的只有约 3.9 万枚，进出悬殊。报告说，质押 ETF 和企业财库是今年流入的主力，其中 BitMine 一家就质押了超 500 万枚，约占其财库的 84%。
怎么看：这已经不是在算那 2.6% 的账了。机构愿意接受越来越薄的收益率、还要排 24 天的队，押的是以太坊作为结算层的长期位置，而不是短期利息差。当然也要看到另一面：Bitwise 自己也提醒，96% 的质押奖励来自新增发行，手续费和 MEV 贡献很小，三季度网络收入还从 6300 万美元掉到约 4060 万美元——锁仓量创纪录，不等于网络赚钱能力同步跟上了。收益率继续被摊薄的话，质押这门生意的吸引力迟早要接受考验。
数据截至：2026-10-24 12:00 UTC
来源：CryptoPotato（Bitwise 质押季报）；BBX
配图：网络公开以太坊质押主题图
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这类数据我会持续跟，关注我不迷路。收益率跌到 2.6% 以下，你还会继续质押吗？