Das heutige Krypto-Thema:
Fidelity und U.S. Bank testen tokenisierte Sicherheiten auf Hedera
Fidelity, das Vermögenswerte im Umfang von 7,8 Billionen US-Dollar verwaltet, und die U.S. Bank haben sich verpflichtet, untereinander Sicherheiten in Form tokenisierter Geldmarktfonds auf Hedera auszutauschen. Der Test fand in einem ISDA- und GDF-Umfeld mit 48 Unternehmen statt. Ownera, das die Initiative vorangetrieben hat, rechnet 2026 mit den ersten produktiven Transaktionen.
An den Derivatemärkten erfordert jeder Margin Call, Vermögenswerte schnell und eindeutig zu übertragen. Die Idee dahinter: Ein tokenisierter Geldmarktfonds erfüllt gleich zwei Funktionen – er erwirtschaftet Rendite und lässt sich nahezu in Echtzeit übertragen. Dem ISDA/GDF-Bericht zufolge kann dies die Mobilität von Sicherheiten verbessern, das Margin-Management effizienter machen und eine nahezu sofortige Abwicklung ermöglichen, ohne die bestehenden Rahmenbedingungen zu verlassen.
Die Bedeutung dieses Vorhabens liegt in seiner rechtlichen Gründlichkeit. Untersucht werden die Einordnung nach dem UCC, die Endgültigkeit der Abwicklung, die Behandlung im Insolvenzfall sowie regulatorische Fragen zu Derivaten, Repo-Geschäften und Wertpapierleihe. Technisch gesehen wurden in den Szenarien tokenisierte Sicherheiten zwischen Hedera und Ethereum übertragen, wobei die Vermögenswerte segregiert und die Abläufe durch Smart Contracts automatisiert wurden. Anders gesagt: Die Tokenisierung fügt sich in den bestehenden Rahmen ein, statt eine Neufassung zu verlangen.
Zwei Einschränkungen sind zu beachten. Hedera ist nicht das einzige betroffene Netzwerk: Im Mittelpunkt steht die Interoperabilität zwischen Blockchains und Verwahrstellen. Und obwohl der Bericht empfiehlt, zu Produktionspiloten überzugehen, habe ich keine Bestätigung dafür gefunden, dass echte Transaktionen bereits begonnen haben.
Für Banken, Aufsichtsbehörden und Investoren geht es also nicht mehr um die Frage, ob tokenisiert werden soll, sondern darum, wie sich Standards schaffen und Systeme miteinander verbinden lassen. Wer jetzt schon sein Sicherheitenmanagement, seine Verwahrstellen und seinen Rechtsrahmen vorbereitet, ist bereit, wenn der Produktivbetrieb beginnt.
#Tokenisierung #Hedera #RWA #Collatéral
Fidelity und U.S. Bank testen tokenisierte Sicherheiten auf Hedera
Fidelity, das Vermögenswerte im Umfang von 7,8 Billionen US-Dollar verwaltet, und die U.S. Bank haben sich verpflichtet, untereinander Sicherheiten in Form tokenisierter Geldmarktfonds auf Hedera auszutauschen. Der Test fand in einem ISDA- und GDF-Umfeld mit 48 Unternehmen statt. Ownera, das die Initiative vorangetrieben hat, rechnet 2026 mit den ersten produktiven Transaktionen.
An den Derivatemärkten erfordert jeder Margin Call, Vermögenswerte schnell und eindeutig zu übertragen. Die Idee dahinter: Ein tokenisierter Geldmarktfonds erfüllt gleich zwei Funktionen – er erwirtschaftet Rendite und lässt sich nahezu in Echtzeit übertragen. Dem ISDA/GDF-Bericht zufolge kann dies die Mobilität von Sicherheiten verbessern, das Margin-Management effizienter machen und eine nahezu sofortige Abwicklung ermöglichen, ohne die bestehenden Rahmenbedingungen zu verlassen.
Die Bedeutung dieses Vorhabens liegt in seiner rechtlichen Gründlichkeit. Untersucht werden die Einordnung nach dem UCC, die Endgültigkeit der Abwicklung, die Behandlung im Insolvenzfall sowie regulatorische Fragen zu Derivaten, Repo-Geschäften und Wertpapierleihe. Technisch gesehen wurden in den Szenarien tokenisierte Sicherheiten zwischen Hedera und Ethereum übertragen, wobei die Vermögenswerte segregiert und die Abläufe durch Smart Contracts automatisiert wurden. Anders gesagt: Die Tokenisierung fügt sich in den bestehenden Rahmen ein, statt eine Neufassung zu verlangen.
Zwei Einschränkungen sind zu beachten. Hedera ist nicht das einzige betroffene Netzwerk: Im Mittelpunkt steht die Interoperabilität zwischen Blockchains und Verwahrstellen. Und obwohl der Bericht empfiehlt, zu Produktionspiloten überzugehen, habe ich keine Bestätigung dafür gefunden, dass echte Transaktionen bereits begonnen haben.
Für Banken, Aufsichtsbehörden und Investoren geht es also nicht mehr um die Frage, ob tokenisiert werden soll, sondern darum, wie sich Standards schaffen und Systeme miteinander verbinden lassen. Wer jetzt schon sein Sicherheitenmanagement, seine Verwahrstellen und seinen Rechtsrahmen vorbereitet, ist bereit, wenn der Produktivbetrieb beginnt.
#Tokenisierung #Hedera #RWA #Collatéral
