**Neben der Finanzierung von Bitcoin-Käufen gilt es auch, die Dividendenrechnung im Blick zu behalten**
Bitcoin-Treasury-Unternehmen finanzieren ihre Bitcoin-Käufe über Vorzugsaktien. Ob die Nachfrage anhält, hängt nicht nur von der Zahl der gekauften Coins ab, sondern auch von den Finanzierungskosten und davon, wie Rückkäufe Mittel binden. Wie BlockBeats am 25. Oktober 2026 (Pekinger Zeit) berichtete, haben Strategy, Strive und andere Unternehmen seit 2025 bis zum 5. Oktober mithilfe entsprechender Vorzugsaktien die Käufe von 135.979 BTC finanziert – mehr als 0,5 % des maximalen Bitcoin-Angebots. Das Marktvolumen dieser Vorzugsaktien liegt bei rund 12 Milliarden US-Dollar. Dem Bericht zufolge müssen die Unternehmen laut Analysten zwischen weiterer Finanzierung von Bitcoin-Käufen und Dividendenzahlungen abwägen.
Vorzugsaktien haben kein festes Fälligkeitsdatum, können den Refinanzierungsdruck mindern und sprechen renditeorientierte Anleger an, die Bitcoin nicht direkt halten möchten. Je mehr solcher Aktien jedoch ausgegeben werden, desto höher fallen die Dividendenzahlungen aus. Im Bericht heißt es außerdem, dass Strategy STRC-Aktien im Wert von 193 Millionen US-Dollar zurückgekauft und im selben Zeitraum lediglich 267 BTC erworben hat. Zugleich erhöhte das Unternehmen die Ermächtigung für Rückkäufe von Vorzugsaktien auf 3 Milliarden US-Dollar. Rückkäufe können die künftigen Dividendenkosten senken, konkurrieren aber auch mit Bitcoin-Käufen um Kapital. Dies ist ein Einzelfall aus dem Bericht und bedeutet nicht, dass alle Treasury-Unternehmen gleich vorgehen.
Nur wenn Vorzugsaktien nahe ihrem Nennwert gehandelt werden, könnten neue Emissionen weiterhin Bitcoin-Käufe finanzieren. Fallen sie unter den Nennwert, könnte ihre Attraktivität als Finanzierungsinstrument sinken. Das ist eine bedingte Einschätzung des Mechanismus, keine bereits eingetretene allgemeine Trendwende. Bislang fehlen Daten zu weiteren Emissionen, Dividendenzahlungen und tatsächlichen Bitcoin-Käufen. Allein anhand des Finanzierungsvolumens lässt sich nicht beurteilen, ob die Nachfrage anhält. Diese Nachricht zu $BTC betrifft ausschließlich die Finanzierung von Bitcoin-Treasuries; $ETH steht damit nicht unmittelbar in Verbindung und muss nicht krampfhaft zum Vergleich herangezogen werden.
Bitcoin-Treasury-Unternehmen finanzieren ihre Bitcoin-Käufe über Vorzugsaktien. Ob die Nachfrage anhält, hängt nicht nur von der Zahl der gekauften Coins ab, sondern auch von den Finanzierungskosten und davon, wie Rückkäufe Mittel binden. Wie BlockBeats am 25. Oktober 2026 (Pekinger Zeit) berichtete, haben Strategy, Strive und andere Unternehmen seit 2025 bis zum 5. Oktober mithilfe entsprechender Vorzugsaktien die Käufe von 135.979 BTC finanziert – mehr als 0,5 % des maximalen Bitcoin-Angebots. Das Marktvolumen dieser Vorzugsaktien liegt bei rund 12 Milliarden US-Dollar. Dem Bericht zufolge müssen die Unternehmen laut Analysten zwischen weiterer Finanzierung von Bitcoin-Käufen und Dividendenzahlungen abwägen.
Vorzugsaktien haben kein festes Fälligkeitsdatum, können den Refinanzierungsdruck mindern und sprechen renditeorientierte Anleger an, die Bitcoin nicht direkt halten möchten. Je mehr solcher Aktien jedoch ausgegeben werden, desto höher fallen die Dividendenzahlungen aus. Im Bericht heißt es außerdem, dass Strategy STRC-Aktien im Wert von 193 Millionen US-Dollar zurückgekauft und im selben Zeitraum lediglich 267 BTC erworben hat. Zugleich erhöhte das Unternehmen die Ermächtigung für Rückkäufe von Vorzugsaktien auf 3 Milliarden US-Dollar. Rückkäufe können die künftigen Dividendenkosten senken, konkurrieren aber auch mit Bitcoin-Käufen um Kapital. Dies ist ein Einzelfall aus dem Bericht und bedeutet nicht, dass alle Treasury-Unternehmen gleich vorgehen.
Nur wenn Vorzugsaktien nahe ihrem Nennwert gehandelt werden, könnten neue Emissionen weiterhin Bitcoin-Käufe finanzieren. Fallen sie unter den Nennwert, könnte ihre Attraktivität als Finanzierungsinstrument sinken. Das ist eine bedingte Einschätzung des Mechanismus, keine bereits eingetretene allgemeine Trendwende. Bislang fehlen Daten zu weiteren Emissionen, Dividendenzahlungen und tatsächlichen Bitcoin-Käufen. Allein anhand des Finanzierungsvolumens lässt sich nicht beurteilen, ob die Nachfrage anhält. Diese Nachricht zu $BTC betrifft ausschließlich die Finanzierung von Bitcoin-Treasuries; $ETH steht damit nicht unmittelbar in Verbindung und muss nicht krampfhaft zum Vergleich herangezogen werden.