BlockBeats News, 25. Oktober – Daten von Fidelity zeigen, dass Bitcoin-Treasury-Unternehmen wie Strategy und Strive seit 2025 bis zum 5. Oktober den Kauf von 135.979 BTC durch Finanzierungen über Vorzugsaktien unterstützt haben. Das entspricht mehr als 0,5 % des maximalen Bitcoin-Angebots. Das Marktvolumen dieser Art von Vorzugsaktien beträgt etwa 12 Milliarden US-Dollar. Analysten weisen darauf hin, dass diese Unternehmen vor der Herausforderung stehen, Bitcoin-Käufe, die über unbefristete Vorzugsaktien finanziert werden, mit kontinuierlichen Dividendenzahlungen in Einklang zu bringen. Unbefristete Vorzugsaktien haben kein festes Fälligkeitsdatum. Dadurch können sie den Refinanzierungsdruck mindern und einkommensorientierte Anleger ansprechen, die Bitcoin nicht direkt halten möchten. Mit wachsendem Emissionsvolumen steigen jedoch auch die Dividendenaufwendungen. Analysten zufolge hängt die kontinuierliche Finanzierung von Bitcoin-Käufen davon ab, dass Vorzugsaktien zum Nennwert oder nahe daran gehandelt werden. Fallen sie unter den Nennwert, sinkt die Attraktivität neuer Emissionen, und Unternehmen könnten eher zu Rückkäufen tendieren. James Butterfill, Forschungsleiter bei CoinShares, merkte an, dass aus dem jüngsten Wochenbericht von Strategy hervorgehe, das Unternehmen habe 193 Millionen US-Dollar für den Rückkauf von STRC ausgegeben und im selben Zeitraum lediglich 267 BTC erworben. Zudem habe es die Genehmigung für Rückkäufe seiner Vorzugsaktien auf 3 Milliarden US-Dollar erhöht. Rückkäufe könnten die künftigen Dividendenkosten senken, stünden aber auch in Konkurrenz zu aktuellen Bitcoin-Käufen um Kapital. Ryan Rasmussen, Forschungsleiter bei Bitwise, erwartet, dass ETFs langfristig eine größere Quelle der Bitcoin-Nachfrage bleiben werden. Unbefristete Vorzugsaktien sprächen dagegen eine andere Gruppe einkommensorientierter Anleger an und böten damit eine zweite Nachfragequelle. Butterfill ist der Ansicht, dass Vorzugsaktien die Marktzyklen verstärken könnten: Bei günstigen Finanzierungsbedingungen unterstützten sie Bitcoin-Käufe, bei nachlassender Marktstimmung lasse diese Unterstützung nach.