算法按价格、流动性自己挑路由，就要拿FCA授权；用户手动点选、程序只转发，却大概率还能豁免。

英国金融行为监管局指引草案把边界划得很死：交易应用若用算法按价格、流动性、成交速度、对手风险自主选渠道或执行路线，会被认定为撮合或「安排」加密资产交易，须取得授权。覆盖范围点到DeFi聚合器、自动换币工具、智能交易机器人。纯技术通道、原样把订单传出去，还可能走豁免；一旦承诺最优成交，就很容易踩线。口径写约2027年10月生效，现存服务商过渡期内要么申请牌照，要么去掉算法自主决策。比特币现价币安约80698.00美元（-1.5360%），OKX约80703.30美元（-1.4422%）。

门槛抬的是「替你选路」这一层，不是加密交易本身。

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你更担心聚合器拿牌成本，还是「最优成交」话术直接踩线？

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