矿企这一轮比的不是当日算力海报，而是谁还能从银行柜台拿到额度。

TeraWulf披露将摩根士丹利循环信贷额度从约2.5亿美元上调至约4亿美元，另留约1.5亿美元未承诺上调空间。这是信用故事：在币价与算力波动并存的阶段，资产负债表弹性往往比「又多挖了几枚」更早决定扩张节奏。

怎么读：矿企融资窗口并未完全关上，但定价与抵押条款会更挑剔。后续盯提款用途是扩容、再融资还是流动性缓冲；别把授信上调直接读成「马上大规模囤币」。

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