$BTC $XAU $CL
Derzeit ist dies der entscheidende Wendepunkt für Long- und Short-Positionen bei globalen Vermögenswerten. Beim Nasdaq ist dieser Punkt der Moment der Abrechnung mit der KI-Erzählung. Bitcoin hält sich über der Marke von 80.000, Gold hat die 4.000 überschritten, und der Ölpreis pendelt immer wieder um die 100.
Im Oktober wird es wahrscheinlich keine Zinserhöhung geben. Dass das Ausbleiben einer Zinserhöhung den Rückgang nicht aufhalten konnte, liegt daran, dass der Markt nicht die Entscheidung der Sitzung am 28. Oktober einpreist, sondern das, was diese „Pause“ bestätigt: Die Inflation ist hartnäckig genug, um die Zinsen länger auf hohem Niveau zu halten, während die Finanzierungskosten für die KI-Erzählung durch steigende Kreditaufschläge tatsächlich zunehmen.
Wie lässt sich die Lage also wenden? Die Reihenfolge dürfte ungefähr so aussehen: Entspannung der geopolitischen Lage → sinkende Ölpreise → nachlassende Inflationserwartungen → keine weitere Ausweitung der Kreditaufschläge → wieder mehr Vertrauen in den Cashflow-Pfad der KI → Erholung der Risikobereitschaft. Fehlt eines dieser Glieder, dürfte eine Erholung eher taktischer und nicht trendbildender Natur sein. Also geduldig auf Trumps TACO warten.
Ein weiterer Punkt ist der Fluch der Zwischenwahlen.
Laut einer Auswertung der vergangenen vier Zwischenwahljahre waren die Verluste von Bitcoin im jeweiligen Wahljahr tatsächlich beträchtlich:
• 2010: im Gesamtjahr 72% Verlust
• 2014: im Gesamtjahr 65% Verlust
• 2018: im Gesamtjahr 52% Verlust (im Monat nach der Wahl allein ein Einbruch um 45,5%)
Rund um den Abschluss von Wahlen kommt es bei gehebelten Positionen häufig zu Kaskadenliquidationen, die kurzfristig heftige Schwankungen auslösen.
Die historischen Daten bieten jedoch auch eine wichtige Gegenperspektive: Die kurzfristige Panik, die Wahlen auslösen, erweist sich über einen längeren Zeitraum – im Jahr nach der Wahl – oft als Phase der Umverteilung von Coins. Im Jahr nach jeder der vergangenen vier Wahlen erzielte Bitcoin positive Renditen. Selbst das schwächste Ergebnis, 2014, lag bei +23%; im Jahr nach der Wahl 2018 stieg Bitcoin immer noch um 45,2%.
Derzeit ist dies der entscheidende Wendepunkt für Long- und Short-Positionen bei globalen Vermögenswerten. Beim Nasdaq ist dieser Punkt der Moment der Abrechnung mit der KI-Erzählung. Bitcoin hält sich über der Marke von 80.000, Gold hat die 4.000 überschritten, und der Ölpreis pendelt immer wieder um die 100.
Im Oktober wird es wahrscheinlich keine Zinserhöhung geben. Dass das Ausbleiben einer Zinserhöhung den Rückgang nicht aufhalten konnte, liegt daran, dass der Markt nicht die Entscheidung der Sitzung am 28. Oktober einpreist, sondern das, was diese „Pause“ bestätigt: Die Inflation ist hartnäckig genug, um die Zinsen länger auf hohem Niveau zu halten, während die Finanzierungskosten für die KI-Erzählung durch steigende Kreditaufschläge tatsächlich zunehmen.
Wie lässt sich die Lage also wenden? Die Reihenfolge dürfte ungefähr so aussehen: Entspannung der geopolitischen Lage → sinkende Ölpreise → nachlassende Inflationserwartungen → keine weitere Ausweitung der Kreditaufschläge → wieder mehr Vertrauen in den Cashflow-Pfad der KI → Erholung der Risikobereitschaft. Fehlt eines dieser Glieder, dürfte eine Erholung eher taktischer und nicht trendbildender Natur sein. Also geduldig auf Trumps TACO warten.
Ein weiterer Punkt ist der Fluch der Zwischenwahlen.
Laut einer Auswertung der vergangenen vier Zwischenwahljahre waren die Verluste von Bitcoin im jeweiligen Wahljahr tatsächlich beträchtlich:
• 2010: im Gesamtjahr 72% Verlust
• 2014: im Gesamtjahr 65% Verlust
• 2018: im Gesamtjahr 52% Verlust (im Monat nach der Wahl allein ein Einbruch um 45,5%)
Rund um den Abschluss von Wahlen kommt es bei gehebelten Positionen häufig zu Kaskadenliquidationen, die kurzfristig heftige Schwankungen auslösen.
Die historischen Daten bieten jedoch auch eine wichtige Gegenperspektive: Die kurzfristige Panik, die Wahlen auslösen, erweist sich über einen längeren Zeitraum – im Jahr nach der Wahl – oft als Phase der Umverteilung von Coins. Im Jahr nach jeder der vergangenen vier Wahlen erzielte Bitcoin positive Renditen. Selbst das schwächste Ergebnis, 2014, lag bei +23%; im Jahr nach der Wahl 2018 stieg Bitcoin immer noch um 45,2%.