马斯克这份财报，值1.95万亿吗
SpaceX三季度营收145.8亿美元，净利44亿，去年同期还亏11亿。超级智能那块单季75.6亿，占了营收一半多，同比增830%。
数字很好看，账面下面还压着一行。这个季度资本开支接近196亿，比营收多出50亿。赚的钱全投回去，还多投了50亿。
AI算力、云服务、数据中心，全在往里填。增长也确实从这儿来，可里面有一部分是收购Cursor和新增云合同带来的。买来的收入能不能续，要看明年一季度的合同和算力利用率。
同期特斯拉净利7.87亿，同比下降43%。SpaceX一个季度赚的钱是特斯拉的五倍多。一边讲算力故事，一边还在扛汽车降价和毛利率。马斯克的帝国不是每条线都在往上走。
合并的事也在推，两家董事会都设了特别委员会，交易没定。真合到一起，AI、汽车、星链、航天、政府合同全塞进同一个故事，监管审查和国家安全审查一个都躲不开。
所以我不因为一份财报就追多，也不因为政治争议就砍。我盯两件事。超级智能的收入里有多少是长约，多少是一次性算力买卖。资本开支什么时候能压到营收下面。
这两件事没有答案之前，1.95万亿买的就是预期。
你觉得SpaceX、特斯拉、AI算力，哪块才是马斯克最值钱的家底。$SPCX $TSLA
SpaceX三季度营收145.8亿美元，净利44亿，去年同期还亏11亿。超级智能那块单季75.6亿，占了营收一半多，同比增830%。
数字很好看，账面下面还压着一行。这个季度资本开支接近196亿，比营收多出50亿。赚的钱全投回去，还多投了50亿。
AI算力、云服务、数据中心，全在往里填。增长也确实从这儿来，可里面有一部分是收购Cursor和新增云合同带来的。买来的收入能不能续，要看明年一季度的合同和算力利用率。
同期特斯拉净利7.87亿，同比下降43%。SpaceX一个季度赚的钱是特斯拉的五倍多。一边讲算力故事，一边还在扛汽车降价和毛利率。马斯克的帝国不是每条线都在往上走。
合并的事也在推，两家董事会都设了特别委员会，交易没定。真合到一起，AI、汽车、星链、航天、政府合同全塞进同一个故事，监管审查和国家安全审查一个都躲不开。
所以我不因为一份财报就追多，也不因为政治争议就砍。我盯两件事。超级智能的收入里有多少是长约，多少是一次性算力买卖。资本开支什么时候能压到营收下面。
这两件事没有答案之前，1.95万亿买的就是预期。
你觉得SpaceX、特斯拉、AI算力，哪块才是马斯克最值钱的家底。$SPCX $TSLA
