Meine Einschätzung: Dass die Rendite von US-Staatsanleihen unter 5 % gefallen ist, liegt im Grunde daran, dass Geld in Staatsanleihen flüchtet.
Rendite und Anleihekurse bewegen sich entgegengesetzt: Wenn alle US-Staatsanleihen kaufen, steigen die Kurse und die Renditen sinken. Gestern schloss die Rendite zehnjähriger Anleihen bei etwa 4,95 % – ein Rückgang um 17 bis 18 Basispunkte an einem Tag und der stärkste Tagesverlust seit März 2023.
Der Auslöser war ziemlich auffällig: Die Sorge, dass KI enorme Summen verschlingt, nimmt zu. Metas Geschäftszahlen sahen zwar ordentlich aus, aber der Cashflow rutschte zum ersten Mal seit mehr als zehn Jahren ins Minus. Außerdem will das Unternehmen Aktien ohne Stimmrechte ausgeben, um Geld für KI aufzutreiben. Nasdaq und Halbleiterwerte gerieten ebenfalls unter Druck. Auch im Nahen Osten spitzt sich die Lage zu, und die Ölpreise steigen. Wenn Risikoanlagen wackeln, suchen Anleger als Erstes einen sicheren Hafen – und US-Staatsanleihen sind wieder gefragt.
Man sollte das also nicht als Zeichen dafür lesen, dass sich die Wirtschaft bald erholt oder die Zinsen unmittelbar gesenkt werden. Eher wurde die KI-Story vom Markt auf den Prüfstand gestellt, und das Geld zieht sich erst einmal zurück. Die Marke von 5 % hat vor allem eine psychologische Bedeutung, keine präzise: Oberhalb davon wirken Anleihen teuer, darunter werden sie plötzlich zu einem „ganz passablen, sicheren und leicht rentierlichen“ Zufluchtsort.
Auch bei Kryptowährungen sollte man den Zusammenhang nicht ausblenden: Wenn die Risikobereitschaft nachlässt, geraten BTC und ETH oft gemeinsam ins Schwanken. Dass ETFs aber weiterhin Zuflüsse verzeichnen und die Kurse seitwärts tendieren, zeigt, dass ein Teil des Kapitals aus strukturellen Gründen einsteigt und nicht vollständig parallel zur Stimmung an den US-Aktienmärkten verläuft.
Was meint ihr: Ist der Rückgang unter 5 % nur eine vorübergehende Flucht in sichere Anlagen oder ein Signal dafür, dass der Zinsgipfel erreicht ist?
$BTC $ETH
#BinancePlaza
Rendite und Anleihekurse bewegen sich entgegengesetzt: Wenn alle US-Staatsanleihen kaufen, steigen die Kurse und die Renditen sinken. Gestern schloss die Rendite zehnjähriger Anleihen bei etwa 4,95 % – ein Rückgang um 17 bis 18 Basispunkte an einem Tag und der stärkste Tagesverlust seit März 2023.
Der Auslöser war ziemlich auffällig: Die Sorge, dass KI enorme Summen verschlingt, nimmt zu. Metas Geschäftszahlen sahen zwar ordentlich aus, aber der Cashflow rutschte zum ersten Mal seit mehr als zehn Jahren ins Minus. Außerdem will das Unternehmen Aktien ohne Stimmrechte ausgeben, um Geld für KI aufzutreiben. Nasdaq und Halbleiterwerte gerieten ebenfalls unter Druck. Auch im Nahen Osten spitzt sich die Lage zu, und die Ölpreise steigen. Wenn Risikoanlagen wackeln, suchen Anleger als Erstes einen sicheren Hafen – und US-Staatsanleihen sind wieder gefragt.
Man sollte das also nicht als Zeichen dafür lesen, dass sich die Wirtschaft bald erholt oder die Zinsen unmittelbar gesenkt werden. Eher wurde die KI-Story vom Markt auf den Prüfstand gestellt, und das Geld zieht sich erst einmal zurück. Die Marke von 5 % hat vor allem eine psychologische Bedeutung, keine präzise: Oberhalb davon wirken Anleihen teuer, darunter werden sie plötzlich zu einem „ganz passablen, sicheren und leicht rentierlichen“ Zufluchtsort.
Auch bei Kryptowährungen sollte man den Zusammenhang nicht ausblenden: Wenn die Risikobereitschaft nachlässt, geraten BTC und ETH oft gemeinsam ins Schwanken. Dass ETFs aber weiterhin Zuflüsse verzeichnen und die Kurse seitwärts tendieren, zeigt, dass ein Teil des Kapitals aus strukturellen Gründen einsteigt und nicht vollständig parallel zur Stimmung an den US-Aktienmärkten verläuft.
Was meint ihr: Ist der Rückgang unter 5 % nur eine vorübergehende Flucht in sichere Anlagen oder ein Signal dafür, dass der Zinsgipfel erreicht ist?
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