Innerhalb von drei Wochen überwies die Market-Making-Firma Wintermute 9.458 BTC (rund 770 Millionen US-Dollar) aus einer Hot Wallet an 40 brandneue Wallets. Zeitgleich bestätigten drei On-Chain-Analysefirmen unabhängig voneinander: Die BTC-Bestände der Großinvestoren sind so hoch wie seit November 2025 nicht mehr.
Woher stammen die „blutigen Coins“?
Bitcoin ist rund 50 % von seinem Allzeithoch gefallen. Am 22. Oktober wurden innerhalb von 24 Stunden Positionen im Wert von 458 Millionen US-Dollar liquidiert, größtenteils Long-Positionen. Diese Coins, die durch die erzwungene Aufgabe von Positionen zu niedrigen Preisen auf den Markt kommen, sind für Großinvestoren eine Chance.
Was sagen die Daten von drei Seiten?
Santiment: Wallets mit 10 bis 10.000 BTC haben seit Mitte/Ende September insgesamt rund 85.000 bis 89.000 BTC hinzugekauft. Ihr Gesamtbestand liegt bei über 13,69 Millionen BTC.
CryptoQuant: Nach Abzug von Börsen und Mining-Pools stiegen die Bestände der reinen Wale (≥1.000 BTC) von 2,87 auf 3,03 Millionen BTC – das schnellste monatliche Akkumulationstempo seit Februar; neue Wale halten 33,06 % des realisierten Kapitals der Wale, bei einem durchschnittlichen Einstandspreis von etwa 77.000 US-Dollar.
Lookonchain: die Aktivitäten der oben erwähnten 40 neuen Wallets von Wintermute.
Noch bemerkenswerter: Sowohl mittelgroße Halter mit 100 bis 1.000 BTC als auch sehr große Investoren mit über 10.000 BTC kaufen zuletzt verstärkt zu – eine breite Akkumulation über mehrere Größenklassen hinweg, nicht das Verhalten eines einzelnen Akteurs.
Wer steigt bei 81.000 US-Dollar ein?
Drei Gruppen: anonyme Wale (OTC-Geschäfte, systematischer Positionsaufbau und Testeinzahlungen von 0,0002 bis 0,0003 BTC vor den Transaktionen, Bestätigung im selben Block, hohe Koordination); defensive ETF-Käufer (Glassnode zufolge liegt der durchschnittliche ETF-Einstandspreis bei etwa 81.500 US-Dollar. Wenn sich der Preis dieser Marke nähert, entscheiden sich einige dafür, ihre Position aufzustocken und so den Durchschnittspreis zu senken, statt Anteile zurückzugeben); Unternehmenskäufer (Strategy hat seine Zukäufe zwar ausgesetzt, doch Strive und Robinhood kaufen weiterhin).
Wie lange hält die Unterstützung?
Die Unterstützung bei 81.000 US-Dollar ruht auf drei Säulen: der Bereitschaft der Wale, langfristig zu halten, der Verankerung durch die ETF-Kostenbasis und der Erholung der Stimmung von extremer Angst in den Bereich der Gier.
Doch diese drei Säulen haben eine Schwachstelle: Fällt der Kurs unter die ETF-Kostenbasis, könnte das mechanische Rückgaben auslösen und den Preis in Richtung der Kostenbasis neuer Wale bei 77.000 US-Dollar drücken.
Die Marktstruktur verändert sich
Laut einem Bericht von Wintermute entfielen im ersten Halbjahr 2026 72 % des OTC-Spot-Handelsvolumens auf institutionelle Anleger; im gleichen Zeitraum 2025 waren es 59 %. Der Markt wandelt sich von einem durch spekulative Kleinanleger getriebenen zu einem von langfristig haltenden Institutionen geprägten Markt.
Das eigentliche Signal: Die Quelle des marginalen Verkaufsdrucks verlagert sich von „langfristigen Haltern“ zu „kurzfristiger Verschuldung und passiven ETFs“. Sobald dieser Wandel abgeschlossen ist, dürfte der Widerstand gegen Kursverluste deutlich zunehmen.
Kurzfristig dürfte die Unterstützung bei 81.000 US-Dollar halten. Langfristig deuten neue Höchststände bei den Walbeständen, ein wachsender Anteil institutioneller Anleger und sinkende Volatilität auf den Übergang von einem Bären- zu einem Bullenmarkt hin – doch dafür braucht es eine längere Akkumulationsphase und ein stabileres makroökonomisches Umfeld.$BTC
