Die Bilanzsumme der Fed sank innerhalb einer Woche nur um 2 Milliarden Dollar, die Bankreserven dagegen um 61,3 Milliarden. Die Mittel flossen hauptsächlich auf das Konto des Finanzministeriums.
Der am 22. veröffentlichte Wochenbericht zeigt: Zwischen den beiden Mittwochen, dem 14. und dem 21., sanken die Bankreserven von 3,031 auf 2,970 Billionen Dollar, während das Konto des Finanzministeriums um 59,3 Milliarden zunahm. Die Bilanzsumme blieb nahezu unverändert, doch die für den Zahlungsverkehr der Banken verfügbaren Guthaben schrumpften um rund 2 Prozent. Es handelt sich um einen Vergleich von Stichtagswerten desselben Tages, die nicht mit Wochenmittelwerten vermischt werden dürfen.
Steuereinnahmen fließen von den Bankreserven auf das Konto des Finanzministeriums bei der Zentralbank. Erst spätere Ausgaben können wieder in die Banken zurückfließen. Das Geld steht weiterhin in der Bilanz der Zentralbank, doch der für den Zahlungsverkehr der Banken verfügbare Anteil hat sich verändert. Bei Risikoanlagen, die auf eine Finanzierung in US-Dollar angewiesen sind, kommt es auf die verfügbaren Abwicklungsmittel und die Finanzierungskosten an – nicht nur auf die Bilanzsumme der Zentralbank.
Der Markt entwickelte sich nicht durchgehend abwärts: Nach der Bekanntgabe stieg der BTC-Kassakurs am 23. von 05 bis 17 Uhr um 0,59 Prozent bei einem Handelsvolumen von 458 Millionen USDT. In den vorangegangenen zwölf Stunden, also im gleich langen Zeitraum, war er bei einem Volumen von 771 Millionen um 0,71 Prozent gefallen. Der Kursanstieg ging mit einem rückläufigen Volumen einher; auch die wöchentlichen Mittelbewegungen können nicht jeden einzelnen Kauf und Verkauf erklären.
Wenn die Ausgaben des Finanzministeriums zurückfließen, die Reserven steigen und die Finanzierungssätze nachgeben, wäre die Grundlage für die Annahme einer Lockerung der Finanzierungsengpässe vollständiger. Sinken die Guthaben dagegen weiter und verteuert sich die Finanzierung, steigen die Kosten für das Halten gehebelter Positionen. Wer die Entwicklung des Kostenpfads getrennt von den Käufen am Kassamarkt überprüft, kann besser erkennen, worauf die Erholung beruht.
#宏观 #美元流动性 #美联储
Der am 22. veröffentlichte Wochenbericht zeigt: Zwischen den beiden Mittwochen, dem 14. und dem 21., sanken die Bankreserven von 3,031 auf 2,970 Billionen Dollar, während das Konto des Finanzministeriums um 59,3 Milliarden zunahm. Die Bilanzsumme blieb nahezu unverändert, doch die für den Zahlungsverkehr der Banken verfügbaren Guthaben schrumpften um rund 2 Prozent. Es handelt sich um einen Vergleich von Stichtagswerten desselben Tages, die nicht mit Wochenmittelwerten vermischt werden dürfen.
Steuereinnahmen fließen von den Bankreserven auf das Konto des Finanzministeriums bei der Zentralbank. Erst spätere Ausgaben können wieder in die Banken zurückfließen. Das Geld steht weiterhin in der Bilanz der Zentralbank, doch der für den Zahlungsverkehr der Banken verfügbare Anteil hat sich verändert. Bei Risikoanlagen, die auf eine Finanzierung in US-Dollar angewiesen sind, kommt es auf die verfügbaren Abwicklungsmittel und die Finanzierungskosten an – nicht nur auf die Bilanzsumme der Zentralbank.
Der Markt entwickelte sich nicht durchgehend abwärts: Nach der Bekanntgabe stieg der BTC-Kassakurs am 23. von 05 bis 17 Uhr um 0,59 Prozent bei einem Handelsvolumen von 458 Millionen USDT. In den vorangegangenen zwölf Stunden, also im gleich langen Zeitraum, war er bei einem Volumen von 771 Millionen um 0,71 Prozent gefallen. Der Kursanstieg ging mit einem rückläufigen Volumen einher; auch die wöchentlichen Mittelbewegungen können nicht jeden einzelnen Kauf und Verkauf erklären.
Wenn die Ausgaben des Finanzministeriums zurückfließen, die Reserven steigen und die Finanzierungssätze nachgeben, wäre die Grundlage für die Annahme einer Lockerung der Finanzierungsengpässe vollständiger. Sinken die Guthaben dagegen weiter und verteuert sich die Finanzierung, steigen die Kosten für das Halten gehebelter Positionen. Wer die Entwicklung des Kostenpfads getrennt von den Käufen am Kassamarkt überprüft, kann besser erkennen, worauf die Erholung beruht.
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